重庆拓展公司

　　茂业商业(600828)经营范围：控股公司服务;项目投资及管理;企业管理咨询服务;房地产开发经营;租赁业务;商务信息咨询;批发、零售商品;货物进出口、技术进出口。其他无需许可或审批的合法项目。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营的活动)

茂业商业(600828)商业零售：2016年是公司发展历史上极为重要的一年,经过一系列的并购重组,公司业务布局已覆盖至四川、广东、山东、内蒙古自治区四省区的成都、绵阳、南充、深圳、珠海、菏泽、呼和浩特和包头共八个城市,门店数量从2015年底的9家扩张至38家。公司主营商业零售,经营业态包括百货商场、超市、购物中心、奥特莱斯,并辅以部分物业租赁和酒店业务。公司经营模式包括自营模式、联营模式和租赁模式,以联营模式为主。

茂业商业(600828）近期走势图解：

支付现金 4.03 亿收购重庆茂业 100%股权

　　1 月 25 日晚，公司发布《 关于购买资产暨关联交易的公告》，拟通过支付现金 4.03 亿元方式向关联方茂业百货（中国）有限公司和中兆投资管理有限公司收购两者共计持有 100%股权的重庆茂业股份有限公司。

　　茂业百货（中国）为公司控股股东茂业商厦的控股股东，中兆投资则为公司同一控制下关联法人，故本次交易构成关联交易。

　　重庆茂业定位中高端，或于 2018 年开始为公司贡献利润

　　茂业百货（中国）与中兆投资承诺，如本次交易在 2018 年 1 月 1 日至12 月 31 日完成，重庆茂业 2018-2020 年扣非后预计净利润分别不低于2786.19/ 3026.12/ 3250.98 万元。 以公告日公司总股本 17.32 亿股计算，如承诺达成，重庆茂业将为公司 2018-2020 年贡献 EPS 0.016/ 0.017/0.019 元。

　　重庆茂业拥有百货门店 1 家，位于观音桥商圈，定位为中高端百货，目标客户群以追求生活品质、对品牌有较高认知度的消费者为主。 重庆茂业 2016/ 2017 年 1-10 月分别实现归母净利润 3073/ 2278 万元。

　　经营局域进一步拓展，短期消化整合是方向

　　此前公司完成对仁和、 维多利的收购， 基本完成多区域、多业态布局。收购重庆茂业进一步拓展了公司经营范围，收入、盈利能力得以提升。我们认为公司未来的发展方向将以内部消化整合为主， 随着现有门店改造升级的不断推进，公司盈利能力或将进一步改善。

　　上调盈利预测，维持增持评级

　　考虑到重庆茂业对公司的净利润贡献，我们依照业绩承诺上调对公司2017-2019 年 EPS 的预测分别为 0.39/ 0.44/0.48 元（之前为 0.39/ 0.43/0.46 元） ，维持增持评级。

　　风险提示

　　区域经济增速不达预期， 收购门店整合不达预期，货币现金压力上升。

全国工商联发布2016年民营企业500强。网络截图

　　8月25日，全国工商联发布了2016中国民营企业500强榜单，记者获悉，重庆有12家企业上榜，包括龙湖企业拓展公司、金科投资控股集团、力帆控股公司、小康控股公司等。该榜单的排名标准为企业收入的规模大小，入围公司2015年营业收入均超过百亿元。

　　昨日，由全国工商联主办，工业和信息化部、国家工商总局支持的2016中国民营企业500强发布会在京召开。据悉，在本次入围500强企业中，西部地区企业共48家，重庆占12家。

　　在重庆企业中，排在首位的是重庆龙湖企业拓展公司，位列全国民营企业第95位，2015年，重庆龙湖企业拓展公司的营业收入为412.6402亿元，归属于母公司股东的净利润为80.8896亿元。

　　渝企第二位是重庆金科投资控股集团，位列全国民企500强第111位，2015年的营业收入为365.4399亿元，重庆金科投资控股集团的实际控制人是黄红云。

　　第三位为隆鑫控股公司，位列全国民企500强第114位，2015年隆鑫控股公司的营业收入达362.3555亿元。

　　排在渝企第四名的是重庆力帆控股公司，它位列中国民营企业500强的第122位，2015年的营业收入为339.8824亿元。

　　宗申产业集团，位列245位，2015年的营业收入为186.7429亿元。

　　重庆市中科控股公司，位列298位，2015年的营业收入为160.044亿元。公开资料显示，中科控股是一家涉及投资、金融、工程建设、商贸、生态农业、酒店等领域的多元化控股集团公司。

　　重庆华宇集团，位列299位，2015年的营业收入为159.9181亿元。

　　重庆小康控股公司，位列306位，2015年的营业收入为157.1484亿元，值得注意的是，重庆小康控股公司旗下的小康股份是目前A股重庆板块当中市值最高的民营企业。

　　位列渝企第九名的是华南物资集团，位列榜单的316位，2015年的营业收入为152.9421亿元。公开资料显示，华南物资集团成立于1994年，是一家以建筑用钢、钢坯、焦炭、生产用钢等产品经营的大型工贸一体化企业。

　　紧随其后的是重庆新欧鹏地产集团，位列榜单的321位，它在2015年的营业收入为150.8758亿元。

　　重庆市博赛矿业集团位列榜单的354位，其2015年营业收入为142.0511亿元。

　　最后一位上榜渝企为浙商新业投资集团，它位列榜单的371位，2015年的营业收入为135.7959亿元。浙商新业集团有限公司是一家以商业、地产、建筑、金融为主要投资方向的多元控股集团，它也是重庆浙江商会的会长单位。

（来源：华龙网）

　　茂业商业(600828)经营范围：控股公司服务;项目投资及管理;企业管理咨询服务;房地产开发经营;租赁业务;商务信息咨询;批发、零售商品;货物进出口、技术进出口。其他无需许可或审批的合法项目。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营的活动)

茂业商业(600828)商业零售：2016年是公司发展历史上极为重要的一年,经过一系列的并购重组,公司业务布局已覆盖至四川、广东、山东、内蒙古自治区四省区的成都、绵阳、南充、深圳、珠海、菏泽、呼和浩特和包头共八个城市,门店数量从2015年底的9家扩张至38家。公司主营商业零售,经营业态包括百货商场、超市、购物中心、奥特莱斯,并辅以部分物业租赁和酒店业务。公司经营模式包括自营模式、联营模式和租赁模式,以联营模式为主。

茂业商业(600828）近期走势图解：

支付现金 4.03 亿收购重庆茂业 100%股权

　　1 月 25 日晚，公司发布《 关于购买资产暨关联交易的公告》，拟通过支付现金 4.03 亿元方式向关联方茂业百货（中国）有限公司和中兆投资管理有限公司收购两者共计持有 100%股权的重庆茂业股份有限公司。

　　茂业百货（中国）为公司控股股东茂业商厦的控股股东，中兆投资则为公司同一控制下关联法人，故本次交易构成关联交易。

　　重庆茂业定位中高端，或于 2018 年开始为公司贡献利润

　　茂业百货（中国）与中兆投资承诺，如本次交易在 2018 年 1 月 1 日至12 月 31 日完成，重庆茂业 2018-2020 年扣非后预计净利润分别不低于2786.19/ 3026.12/ 3250.98 万元。 以公告日公司总股本 17.32 亿股计算，如承诺达成，重庆茂业将为公司 2018-2020 年贡献 EPS 0.016/ 0.017/0.019 元。

　　重庆茂业拥有百货门店 1 家，位于观音桥商圈，定位为中高端百货，目标客户群以追求生活品质、对品牌有较高认知度的消费者为主。 重庆茂业 2016/ 2017 年 1-10 月分别实现归母净利润 3073/ 2278 万元。

　　经营局域进一步拓展，短期消化整合是方向

　　此前公司完成对仁和、 维多利的收购， 基本完成多区域、多业态布局。收购重庆茂业进一步拓展了公司经营范围，收入、盈利能力得以提升。我们认为公司未来的发展方向将以内部消化整合为主， 随着现有门店改造升级的不断推进，公司盈利能力或将进一步改善。

　　上调盈利预测，维持增持评级

　　考虑到重庆茂业对公司的净利润贡献，我们依照业绩承诺上调对公司2017-2019 年 EPS 的预测分别为 0.39/ 0.44/0.48 元（之前为 0.39/ 0.43/0.46 元） ，维持增持评级。

　　风险提示

　　区域经济增速不达预期， 收购门店整合不达预期，货币现金压力上升。