市场调研数据分析

“榨菜泡面二锅头，骑上摩拜遛一遛”，这是前段时间朋友圈里流行的自嘲。

从拼多多到榨菜、方便面、二锅头，低价商品的生意越来越好。康师傅控股2018年半年报显示：方便面销售额达111.34亿元，同比增长8.4%。泡面搭档涪陵榨菜上半年也不错，实现营业收入10.64亿元，同比增长34.11%;归属上市公司股东的净利润3.05亿元，同比增长77.52%。做低端酒牛栏山二锅头的顺鑫农业业绩也迎来了大增。实现营收72.33亿，同比增长10.45%;净利润为4.81亿元，同比暴增96.78%。

难道贫穷离我们越来越近，消费真的降级了?

低价商品大卖跟消费降级无关

乍一看，榨菜泡面二锅头大卖，人们的消费变得越来越朴素。可仔细探究，我们发现：

榨菜增长主要因为提价

榨菜行业销量保持稳定增长

通过拆分榨菜行业收入的量价表现，可以发现过去15年间榨菜行业整体销量增速基本保持在3%～5%之间，极为稳健。事实上，产品大幅涨价正是推动涪陵榨菜业绩增长的主因。

2017年2月份，涪陵榨菜就曾宣布对主力产品进行涨价。由于榨菜产品属于集中度高、异质性强的产品，定价能力强，近年来涪陵作为龙头企业对产品的提价并未对销量带来影响，也从侧面说明消费者对于榨菜消费的价格敏感度不高，并且更加注重品质消费。

方便面主要靠高端产品回暖

2017年，方便面市场成功回暖，在今年上半年表现亮眼。根据尼尔森的调研报告，2017年方便面市场整体销量上涨0.3%，销售额上涨3.6%。从销量上看，2017年相较2016年的销量基本持平。可见，方便面市场营收增长的关键原因是行业整体向中高端的转型升级，推动平均售价的不断提升。

一直以来，康师傅控股的业绩主要依赖方便面与饮品业务。

2018年上半年，方便面业务占康师傅控股总营收的36%。根据其公司财报显示，方便面及饮品业务收益分别增长8.4%及9.19%。与此同时，方便食品、其他业务同比下滑3.2%、9.03%。而方便面业务的整体增长，得益于容器面与高价袋面销售的拉动。

可见，康师傅方便面业务的营收和净利润见底回升，源自于过去几年全面升级方便面品类。

二锅头则源于外埠市场拓展

上半年，顺鑫农业白酒业务营销售收入57.74亿元，同比增长62.29%，主要原因在于外埠市场的高速增长。

根据顺鑫农业半年报，公司上半年外埠市场实现营收43.46亿，占公司营收60.08%，同比猛增71.31%，绝对值增长18.48亿。考虑到顺鑫农业屠宰业务主要以北京市场为主，且地产业务规模并不大，因此18.48亿营收增长基本可以视为牛栏山省外业务增长。

据了解，牛栏山重点发展的长江三角洲市场，销售收入同比增长78%，湖南市场，销售收入同比增长103%，新疆市场，销售收入同比增长160%。

消费真的降级了?

除了2018年以来一些低价消费品业绩增长外，根据国家统计局的数据，2012年以来，中国社零消费增速在趋势性下降，从2011年的18.5%逐步降至2018年的10%不到。

与2017年相比，2018年前7个月增速也有0.9个点的下降。再加上一些以性价比为特征的低价拼购平台、低价日用品店、二手货交易平台的崛起，于是市场上有了关于“消费降级”的舆论。但从经济基本面的一些数据看，所谓的消费降级其实也有点站不住脚。

首先，社零并不完全代表消费，社零口径仅仅包括实物性的商品消费，它不包含服务性消费和虚拟消费，如教育文娱、医疗保健、交通通信等。

相对而言，GDP居民消费统计范围更为广泛，包括食品烟酒、衣着、居住、生活用品及服务、交通和通信、教育、文化和娱乐、医疗保健、其他用品和服务等方面的支出。虽然GDP居民消费季度数据并不可得，但可通过最终消费对GDP同比的拉动走势与社零走势背离倒推服务消费走势。

如上图显示，2018年以来社会消费品零售总额增速下滑，而最终消费对GDP当季同比的拉动上升，这折射服务性消费的增长速度要快于实物类消费的增长速度。从GDP口径上看，2018年上半年最终消费支出增速可能是上升的。

其次从居民消费支出结构来看，亦看不出降级特征。“消费降级”意味着恩格尔系数的变化，即花费更少支出在不必需环节。但从恩格尔系数看，截至2017年一直在稳定下降，而居民在教育文化娱乐服务上的支出近年整体上升，2018年上半年与2017年上半年持平，医疗保健上的支出上升比较明显。可见，消费行为仍处于升级通道。

最后，人均可支配收入也持续增长。2018年上半年，人均可支配收入中位数达到1.8万元，同比增长8.4%。收入是消费的基础和前提，随着收入水平不断提高，居民的消费能力将相应提高，消费规模扩张和消费升级的基础将进一步巩固。

谈消费降级究竟在谈什么?

如果说消费升级是一国居民收入达到一定水平后，整个社会出现的群体性的生活质量提升的趋势，那么当说起消费降级，实际上是在说什么呢?

消费结构变化

从宏观的角度来看，我国居民的消费结构近几年出现了明显的变化，食品烟酒、衣着等生活必需品消费的比重逐年走低，交通通信、教育文娱、医疗保健等服务类消费比重不断攀升。部分群体的“消费降级”主要原因在于，随着居住、汽车、教育、文化娱乐等方面支出的增多，在总收入一定的情况下，对生活必需品消费的压缩，体现出的是消费结构的调整，其实质正在经历消费升级。

比如旅游消费，据国家旅游总局公布的数据，2012年以来，国内旅游支出增速持续保持15%左右的稳定较高水平，高于同期社会消费品零售总额增速。根据文化和旅游部近日发布的《2018年上半年旅游经济主要数据报告》显示，上半年国内旅游人数28.26亿人次，同比增长11.4%;国内旅游收入2.45万亿元，同比增长12.5%。

文化娱乐消费也是如此，文娱消费比重增加是消费升级的重要体现。

根据大麦网、中国演出行业协会的数据，现场娱乐(指可在现场观赏或体验的娱乐活动)类型的服务类消费也在保持逐年增长趋势，过去五年(2013年～2017年)复合增长率达11.4%，2017年票房规模已达到128亿元。

尤其是二线发达城市苏州、宁波、佛山等受一线城市的辐射，跨城观演占比已超六成，可见更注重现场感营造的服务类娱乐支出满足了消费者日益升级的体验需求。

理性消费

“去品牌化，追求高性价比;去形式化，注重便利性与功能性;重视消费背后的情感属性”常常被认为是“消费降级”的表现。“多花钱”就是消费升级，反之就是“消费降级”，这显然是一大误区。

消费者日趋追求理性消费，正是消费观念的升级。消费升级的突出表现，就是消费心态更成熟、消费主张更务实、消费选择更理性。因此，当年轻人消费更趋理性时，与所谓的“消费降级”并不沾边。

除了理性消费，消费观念的升级也体现为对便捷、品质、高端、定制、专业和体验等类型消费需求的增加。其中，不同年龄层的消费者偏好有所不同，70后的消费升级追求舒适、高端;80后的消费升级追求便捷、品质;90后的消费升级追求专业、垂直;00后的消费升级追求多样化。

控制不必要的消费支出，与其说是消费水平在降低，不如说是人们的消费观念走向科学了。消费升级不是体现在购买更贵的商品和追求所谓“奢华体验”上，恰恰是体现在更合理的消费以及重视产品实用价值上。

消费下沉

整体来看，不同收入水平消费者所处的消费升级阶段不同，中低收入群体也具有很大的消费升级潜力。例如，2017年拼多多引发的“消费降级”的议论，拼多多主要针对中低收入群体的定位，也是推动当前我国消费升级的一种主要方式。

因为不同收入水平的消费升级有所不同，与一二线城市有所不同，三四线城市、中低收入群体主要是低端向中端的消费升级，边际消费潜力更大。尤其是迁入三四线城市的农村人口的消费升级，因为在收入初期增长阶段，居民的边际消费倾向更大，基数较低的情况下，对整体消费的影响也更大。

随着消费向三四线甚至五六线城市下沉，亦带来了不少机遇，很多新应用、新业态由此诞生，快手、拼多多、趣头条等现象级产品，都是消费下沉发展过程中的“新物种”，由此获得移动互联网下半场逆袭机会。

网购人群的增加亦是一个良好证明。根据相关大数据显示，低线城市双十一购买人群占比逐渐提升，且这一趋势仍然在强化中。整体来看，消费升级和所谓的“消费降级”是对立统一的，其实并没有所谓的“消费降级”，其实质可以看作是消费升级的一种形式。

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由白鹭科技举办的“怎样做一款赚钱的小游戏2018白鹭HTML5开发者沙龙广州站”将于9月15日（周六)举办。本次沙龙准备了诚意满满的干货，为羊城开发者呈现白鹭引擎2D\3D产品新特性、H5游戏研发前端技术最佳实践、微信小游戏头部作品开发干货讲解、H5游戏生态链上下游企业技术分享等核心内容。

引擎进化助力打造爆款，全面解析产品新变革

在2018上半年中，白鹭引擎完成3次大版本更新，实现游戏整体性能提升10%，并重磅推出Egret3D引擎。官方团队对引擎工具流做出多项改进同时引入第三方技术解决方案，以更好支持开发者的工作。依据市场调研数据显示，采用白鹭引擎打造的爆款在微信小游戏TOP30中达到53%。

秉承“向开发者提供更好、更易用的引擎”初心，白鹭HTML5开发者沙龙再度启航，将先后在广州、武汉、福州、杭州、上海、成都等地开启布道。作为今年首站，白鹭开发者沙龙将于9月15日来到广州与羊城开发者见面，深入探讨分享“怎样做一款赚钱的小游戏”。 

从端游、页游、手游，到时下最受关注的微信小游戏，广州开发者一直在助推中国游戏行业前行，积累与淬炼了独到而丰厚的游戏研发与运营经验。此次白鹭特意邀请广州游戏行业多位专业人士到场分享小游戏研发经验，同时来自官方首席架构师王泽将为开发者详解爆款诞生背后白鹭引擎2D\3D产品新特性、以及重度H5游戏性能优化技巧等多项核心内容，全面解析产品新变革。

突破联网难题，展示创意解决方案

小游戏在过去半年多时间以来迎来爆发式增长，而基于移动游戏互联网，高效接入、灵活匹配、实现多人实时在线联网通信，成为许多开发者需求的重要功能之一。紧密围绕开发者需求，白鹭引擎与Matchvs游戏云携手为开发者推出一站式前后端解决方案。

本次沙龙中，Matchvs总经理陈乔将以《突破联网难题，Matchvs让创意轻松落地》为主题，为开发者详细解读游戏联网通讯方案，帮助开发者实现多人实时在线联网功能开发，以更低的成本打造具备上线标准小游戏。

爆款案例干货分享，促进交流合作

本次沙龙不仅安排了官方引擎技术讲解，来自微信小游戏头部案例开发者、H5游戏生态链上下游企业代表也将现身，以全新视角分享一线开发经验，阐释小游戏爆款研发。值得一提的是，广州站沙龙还邀请来自渠道、发行、资本等行业人士将与开发者展开零距离沟通，促进项目之间交流与合作。

据悉，白鹭HTML5开发者沙龙是白鹭科技旗下白鹭开发者俱乐部主办的系列技术沙龙活动。历时五年积淀，沙龙成开发者沟通交流重要纽带。目前，巡回沙龙成功走进11城，邀请102位行业大咖与行业人士为3000多位开发者分享最新前沿技术干货与案例，分享议题涵盖引擎技术、头部游戏案例研发、游戏发行、广告变现、游戏出海等重磅热点，帮助开发者解决在研发过程中遇到的阻碍与瓶颈。

活动时间：2018年9月15日周六13:30-17:00

活动场馆：贝塔咖啡

场馆地址：广州市天河区建中路24号2楼贝塔空间识别二维码报名广州站沙龙

简单的说，知识图谱是信息（实体）本身以及信息（实体）之间的关联，是计算机实现智能的基础。知识图谱之于计算机，就好比知识之于人类。

人类天生擅长将信息进行分类、关联，但并不擅长记忆、处理海量碎片化的信息，但计算机可以。所以当前越来越多的AI创业公司开始致力于攻克构建知识图谱的底层技术。

不同于拥有大量C端数据的BAT，该领域的创业公司往往从垂直领域的企业级服务切入。目前在国内，金融、法律、医疗、智能客服、安防等行业都已经有了致力于该领域知识图谱构建的AI创业公司，但金融行业由于其行业特点将成为该领域创业最大的蓝海。

图1：知识图谱的构建与应用

半自动化构建知识图谱的代表数据供应商面临三大痛点

金融行业的特点决定了其对金融知识图谱的刚性需求。首先，金融行业拥有海量的包含各行各业的数据信息，而且这些信息又以各种形式（如文字、表格、图形等）存储在大量的文档上，这些都是非标准化、碎片化的信息，需要被整理成标准化的、相关联的金融知识图谱，才便于金融从业者使用。其次，金融行业的公开文档具有一定的法律效应，故对于数据的精确性、时效性有很高的要求。

目前，整理这些数据的工作主要还是由金融数据供应商来完成的。

而其中的明星级代表就是万得（Wind）。它所采用的是数据爬虫技术，从公开渠道第一时间获得企业工商信息、财务报告等数据，再由大量人工进行整理和分类，以“人力模式”结构化这些信息，再通过万得终端提供给金融从业者使用。万得作为当前最大的金融数据拥有者，通过多年在金融行业中的经营与积累，拥有了丰富的金融知识图谱数据以及大量的金融客户，但其知识图谱的构建却是半自动的过程，仍需要人工操作。

这种模式现在看起来似乎没什么问题，但其中存在三个最大的痛点：第一，数据供应商不能够“实时、敏捷”地提供金融知识图谱。由于半自动化的知识图谱构建技术，需要人工将金融文档中的信息提取出来，快则数小时，慢则好几天，还容易出错。这就无法满足一些对准确性、及时性、无人工等有高要求的应用场景，比如金融监管、机密文档复核、内部审计等。第二，数据供应商所拥有的知识图谱仅包含了公开数据，大量机密的、内部的、更为重要的数据不能被外部数据供应商整理成知识图谱。第三，人工无法整理所有数据。以万得为例，由于受到人工能力限制，其整理的数据仅包含资产负债表、利润表、现金流量表中的主要数据，无法提炼出企业报告中其余上百个表格数据以及隐藏在大量自然文本段落中的信息，而这些信息正是深入分析该企业的业务和财务状况的底层数据。

简而言之，以万得为代表的数据供应商还不具备实时、全面地“构建知识图谱”的能力和技术，出售的仍然是数据本身。

所以，面向企业级服务的AI创业公司都致力于能够全自动化的构建金融知识图谱，解决上述三大痛点。但是目前该市场还是处于需求大大高过供给的情况，这或许是由于全自动构建知识图谱的这项底层技术实际上在学术界都是一个难点。

全自动化构建知识图谱的核心技术是NLP与CV的融合

人们在阅读金融文档的时候，对其中的自然段落、图表中的信息在很短的时间内便能理解其中的意思，但对于计算机来说，这中间还有几个转换步骤。

图2：全自动化构建知识图谱的过程

首先，当计算机看到一份金融文档的扫描图片时，看到的仅仅是图片中所有光点所呈现的数字矩阵；然后，通过OCR（OpticalCharacterRecognition，光学字符识别）技术，将庞大的数字矩阵转换成包含字符以及字符的位置信息的矢量文档，比如金融行业最常见的PDF格式的文档就是矢量化的文档。但是，在此阶段，计算机看到的仅仅是一个一个的文字以及该文字的位置，并不能知道哪些字符组成了主语，哪些字符是谓语动词，哪些数字是关键信息，文档的哪些部分是表格。

接下来，需要让计算机将这些零散的单个字符组合成金融知识图谱，这就需要用到富格式文档(RichlyFormattedData)处理技术。在这个阶段，就是计算机将零散的字符提炼成信息的阶段，也是技术上的难点。因为各类披露的金融文档呈现为富格式文本的形式，包含篇章结构、文字段落、数据表格等各类形式，而计算机对于不同形式的文本需要使用不同的处理技术；同时不同渠道获得的金融文档内容还可能出现不一致的地方，这还需要AI模型能够分辨矛盾数据、噪音数据。

所以，想要将这些文档上的字符归纳提炼成为标准化的、相关联的、准确的信息，需要AI领域中的自然语言处理（NLP）技术与计算机视觉深度（CV）的技术的融合。

也就是说，在全自动构成知识图谱的过程中，真正的难点在于计算机如何从含有复杂格式的大量资料中，快速地“理解”、“读懂”人类语言，甚至是对经过复杂演算的数据结果进行“纠错”。攻破这些技术难点的创业公司就将拥有核心的“技术”竞争力，也就是说它们将不再出售数据本身，而是出售“构建数据”这项技术。而各家创业公司的技术硬实力，将会成为其占领该领域的真正壁垒。

全自动构建金融知识图谱将使金融机构提升运营效率、节约合规成本

当全自动构建知识图谱的技术开始真正渗透到金融机构中，金融行业才能真正实现智能化的飞跃，大幅提升行业运营效率。

 

图3：全自动构建知识图谱在金融机构及金融监管场景的应用

一方面，如果全自动构建金融知识图谱的数据的技术私有化部署在公司内部，则内部机密数据的标准化整理、识别、关联、分析将能够被计算机替代。其应用场景可以涵盖从内部繁复的文档整理复核工作到内部合规审核。数据显示，中国证监会仅在2017年就作出行政处罚决定224件,罚没款金额74.79亿元,同比增长74.74%；而因为其他原因出现了细微错误的财务报告也会让企业成为媒体和公众讨伐的对象。如果企业能将合规的审核交给计算机，则企业内部为繁琐文档工作付出的人力成本、为合规处罚付出的经济成本等等，都将被节省下来。

再就是即便对已公开的金融文档，全自动构建知识图谱的技术也将能够使企业大大缩短获得关键信息的时间。如果是运用外部的数据供应商，从企业年报PDF上网公开，到万得（Wind）的财报数据入库，快则需要几个小时，慢则需要数天。但金融行业一直是分秒都很“贵”的地方，如果能通过全自动知识图谱构建技术让财报数据在2分钟之内即可被金融从业者获取及应用，无疑将大大提高金融机构内部的运营效率。

与此同时，外部数据供应商提供的财报数据往往仅包含资产负债表、利润表、现金流量表里的主要数据信息，无法提炼出隐藏在几百页企业报告中深入分析该企业的业务和财务状况的底层数据，但这些信息却可以被计算机自动提取。金融行业从业者将能够获得更加全面、精准的信息。

知识图谱的应用将助力金融监管，监管科技市场前景广阔

另一方面，对金融监管机构而言，基于其特殊性质，对于外部服务商的介入会更加谨慎。而通过私有化部署全自动构建知识图谱技术服务，利用内部闭环程序操作，就可以在尽可能提高数据的保密等级，减少人工直接参与的情况下，及时获得最全面、最精准的标准化大数据。

同时，防范系统性金融风险一直是我国金融监管的重中之重。通过构建跨行业、跨机构的金融知识图谱，获得标准化的、准确无误的、及时透明的以及数量巨大的基础数据或信息，才能让人工智能在海量的数据和信息中主动识别和预测风险，对分散的数据进行综合分析以得出行为模式，这将是帮助监管机构防范系统性金融风险最为有效的金融科技。

随着中国银保监会的正式挂牌，中国金融监管进入“一委一行两会”的格局。统一化监管、整体化监管、穿透化监管将成为未来金融监管的主基调，大量跨行业、跨机构的数据将被打通，构建金融知识图谱的技术将成为市场刚需，成为监管科技的重点应用之一。

目前，全球的监管科技市场正处于一个上升阶段，根据市场调研公司Let'stalkpayment预计，到2020年，全球范围内监管科技的市场规模将超过1000亿美元。中国也将在这一领域迎来广阔的市场。

基于此，冲破拥有金融大数据的数据服务商所构建的商业壁垒，在技术层面已经实现，金融知识图谱的市场竞争也正在从“数据”竞争跨向“技术”竞争的新时代，技术本身才是创业公司的壁垒。拥有核心技术，金融数据本身并不是不可替代。

（本文观点整理自相关业内专业人士分享 ）