投资是怎样

纵观历史，无论经济繁荣或是低迷，老百姓都会在政策引导下追逐娱乐消费，规模化的娱乐消费能带来快乐经济。

1929年至1941年，纽约证券交易所股灾引发了美国长达12年之久的经济萧条，精明的小罗斯福总统适时推出新政，其中一项重要政策是为了维稳，让美国百姓心存希望和快乐起来，大力倡导娱乐经济：解除了禁酒令，一夜之间即兴表演的酒吧俱乐部歌舞升平;扶持了黑人音乐，爵士及摇摆音乐——这些迄今仍然受追捧的音乐形式;支持并资助了好莱坞电影的发展，让大萧条时代的观众在银幕的欢乐中忘记现实的残酷，在轻松和娱乐中，寻找对未来的信心和希望。这就是美国大萧条时代好莱坞电影娱乐的价值所在。

时空切换到2016年的中国，盛夏光年，万众瞩目。中国泛娱乐产业亦风起云涌，激情四射。

泛娱乐概念最早是腾讯副总裁程武于2011年提出，而今，泛娱乐概念已被文化部、新闻出版广电总局等中央部委的行业报告收录并重点提及。

据百度百科，指的是基于互联网与移动互联网的多领域共生、打造明星IP(intellectual property，知识产权)的粉丝经济，其核心是IP，可以是一个故事、一个角色或者其他任何大量用户喜爱的事物。通过影视、文学、游戏、动漫、戏剧、音乐等多个文创业务领域的互动娱乐生态，打造同一明星IP，从而衍生出多种文化创意产品体验的创新业态。泛娱乐已作为业界热点词汇被公认为互联网发展八大趋势之一。

而2016年更是泛娱乐行业发展的大年。据国家统计局资料显示，中国经济逐步以进出口为导向转变为以内需消费为导向，到2020年中国的消费市场将达到6.5万亿美元规模。随着消费升级，消费者的精神文化需求也随之提高。

依据Business Insider发布的花旗集团的研究报告，近年中国电影票房市场繁荣暴涨，2015年电影总票房已达到440亿，2016年中国电影单片的票房已超过30亿，预测将于2017年成为世界最大的电影市场。 与此同时，基于消费者的中坚力量、作为互联网原住民的80后、90后、95后，在消费与传播的理念上将更倾向于互联网与移动互联网。

截至2015年12月，在互联网用户上，网络视频、网络音乐、网络游戏与网络文学的用户，分别高达5.04亿、5.01亿、3.91亿以及2.97亿。因此，泛娱乐消费将迎来全面爆发的黄金时代。

深创投自1999年成立16年以来，已成功投资六百余家企业，其中109家已投资企业成功登陆全球资本市场上市，而2016年深创投内部折算的年化收益率高达40.32%。有趣的是，深创投已投资的泛娱乐类的企业已达到49家，多数成长为文化娱乐产业的龙头企业，例如乐视网、乐视影业、花儿影视、智美体育、东田造型、酷狗音乐、天工异彩、云南文化、米粒影业、蓝色火焰、多牛传媒、 A8音乐、虾米音乐、中青宝、网龙公司、掌淘网络、咕咚运动等等。

巴菲特的经济护城河的原理中很重要的优势之一就是网络效应，即生态。而深创投对泛娱乐产业链的投资，已逐步自发形成了生态，显而易见，泛娱乐投资已成为深创投七大行业投资方向的重点之一。

顺势而为，应运而生。深创投设立的红土系影视文化基金(红土基金是深创投的品牌)，旨在打造2.0版本的泛娱乐投资生态圈，由三类基金组成：

第一类是与深创投已投资及拟投资的泛娱乐企业联合发起基金，例如乐视红土内容基金、天工红土影视文化投资基金、精美红土影视时尚文化投资基金等，基金的投资与企业的发展会产生良性协同效应，优势互补，构建小生态;

第二类是深创投与BAT、有影响力的明星，发挥各自优势，共同构建泛娱乐生态的影视基金，相关讯息会在后续披露;

第三类是与专业艺术院校例如北京电影学院合作的北影红土影视文化基金。

乐视红土内容基金是由深创投与乐视影业共同发起的专注于乐视内容生态的混合型投资基金。

投资方向分为三类：

第一类用于投资版权买断，向内的播放渠道(PC、智能电视、智能手机以及未来的智能汽车等多屏)包销版权，并向其他影视播放渠道进行版权分销，获得版权销售收入、分销收入，流量分成收入和付费点播分成收入或者广告分成收入。

第二类用于投资电影、电视剧、网剧、动画片制作，电影投资的收益则包括电影票房收入分账、网络版权收入、贴片广告收入以及衍生品销售收入等;电视剧和网剧的投资收益则是播放渠道结算买断收入及分成收入。

第三类用于对影视产业链龙头企业的股权投资，收益为股权增值收益，投资退出途径为IPO、借壳上市、并购退出，也包括乐视网或第三方收购以及由项目管理层回购。

天工红土影视文化投资基金是深创投与天工异彩联合发起的混合型基金。

天工异彩是由陈国富、冯小刚共同创办，贾跃亭、王中磊等参与的国内领先的电影后期与特效制作公司，是中国最大的民营电影后期与特效制作基地，更是中国后期制作公司获奖数量最多，唯一囊括台湾电影金马奖、香港电影金像奖、亚洲电影大奖、北京国际电影节等最佳视觉效果奖的公司。

天工异彩先后承制过一百余部优秀电影作品的后期与特效制作，包括《唐山大地震》、《一九四二》、《私人定制》、《画皮2》、《致我们终将逝去的青春》、《风声》、《太极1、2》、《中国合伙人》、《龙门飞甲》、《狄仁杰之通天帝国》、《大圣归来》、《寻龙诀》以及冯导最新的作品《我不是潘金莲》，天工异彩的后期制作与特效电影作品覆盖了华语电影各种类型题材。天工红土影视文化投资基金是混合型基金，投资方向为泛娱乐产业链上下游的股权投资、文化类为主的上市公司的定向增发、影视剧文化项目投资。该基金已投资的项目已取得阶段性优秀的业绩表现。

精美红土影视时尚文化投资基金是深创投红土合众投资管理中心与精美网联合发起的混合型基金，是继“”概念之后，首支“明星+”概念天使基金。

精美网的转型基因源于时尚生活的领军机构精品传媒集团及旗下的期刊《精品购物指南》、《So Figaro》、《MadameFigaro》、《T Magazine》、《OK!精彩》、《KINFOLK》、《优品》、《世界》等七报六刊一网的优势。精品传媒集团在过去24年引领和改变着都市消费者的精品生活，如今精品传媒集团强力推出精美网，旨在打造以百位知名明星原创品牌为特色的时尚消费品导购电商平台。大众创业，万众创新。明星创业也成为2016年的风口，因而该基金的重点投资方向之一即为投资明星创业项目的天使阶段股权投资。

由于明星自带粉丝，具有规模放大效应，可以降低项目导流成本，降低天使阶段的投资风险。同时，众多明星原创品牌入驻精美网-“JSTYLE精美”APP电商平台，通过众筹、直播等方式，可以更好地评测明星创业项目的市场效果，作为基金投资的判断依据之一。精美红土影视时尚文化投资基金的另外两项重点投资方向为电视剧及电影内容创作阶段的天使投资，以及投资以文化类上市公司为主的定向增发。

上述红土系泛娱乐基金，延续和加强了深创投在泛娱乐行业的投资布局，其投资类型兼顾股权投资、内容投资与并购定增投资，基金管理引入了领先的泛娱乐公司、BAT及娱乐明星担任联合GP，通过深创投投资的各类泛娱乐企业与上述基金相互协同，相得益彰，相互生辉，共同构成深创投泛娱乐投资生态，共同为中国的快乐经济贡献力量。

作者简介：

万两，深创投红土系影视文化投资基金管理合伙人、董事总经理。

目前管理和参与组建深创投旗下影视文化基金——天工红土影视文化投资基金、精美红土影视文化投资基金、乐视红土内容基金等多支混合型基金。上述基金投资方向：泛娱乐企业股权投资；文娱上市公司并购及定向增发投资；电影、电视剧及文艺演出等泛娱乐项目投资。中央戏剧学院本科；中国人民大学商学院EMBA，并荣获中国栋梁人才成长计划奖。

来源：iDoNews专栏