2016房地产企业

摘要：房价在不经意间过快上涨，10月份前后的限购限贷等调控措施又让市场快速降温，和着季节更替一夜入秋。

2016年，中国的房地产市场可谓经历了“冰火两重天”：一边，不少中小城市大量商品房卖不出去，地方企业合力采取补贴、促销等手段去库存；另一边，一些大中城市销售渐热，房价在不经意间过快上涨，10月份前后的限购限贷等调控措施又让市场快速降温，和着季节更替一夜入秋。

楼市为何突然坐上“过山车”？该如何看待本轮楼市调控？让房地产业行稳致远，未来应当如何作为？近日，本报记者独家专访万科总裁郁亮，请这位中国房地产龙头企业的领航者盘点他眼中的楼市2016。

“面粉不能贵过面包”，“崩盘”风险并不存在

楼市调控政策有必要、很及时

“年初的市场氛围远不像6月份之后。当时，我们还专门设立了去库存奖项，想尽办法促销。”回顾今年楼市的变化，郁亮直言“没有预料到”。

楼市突然坐上“过山车”，背后原因何在？

“今年这一轮房价过快上涨的一个重要特征就是金融化，在一些城市，金融杠杆确实出了些问题。”郁亮具体分析道，一方面，社会上货币总量扩大、买房杠杆过高，使得很多没有足够购买力的人也去抢购房子，助长了市场恐慌情绪，一些地方出现的“首付贷”更是将调节买房需求的重要工具——首付比例给“废掉了”；另一方面，买地能用杠杆，也使得一些愿意冒险的开发商高价竞拍、推高了地价，从而推高了房价，“一般来说，地价房价比在1/3左右比较合理，但有些地方却超过了60%，‘面粉贵过面包’。我们也是进退维谷，买地有巨大风险，不买就会被挤出市场。”

针对房价过快上涨的问题，一些大中城市于10月份前后出台了限购限贷等调控措施。调控在10月当月便见到成效：据国家统计局初步测算，10月份一、二线城市新建商品住宅价格环比分别上涨0.5%和1.3%，分别比9月份回落2.8和1.0个百分点。70个大中城市中，一线城市和二线城市房地产市场明显降温。

“这一次调控很有必要，也非常及时。”郁亮评价道，目前行业整体仍处于去库存阶段，但问题在于20多个主要城市的过快上涨很可能蔓延到别的城市，“在这个关头‘踩刹车’非常有必要，否则一旦持续下去，可能会给宏观经济和行业发展带来不小的麻烦。”郁亮认为，从短期来看，调控立竿见影地把房价与地价拉回了理性的轨道，“只有地价房价比回到正常的区间，房地产业才有更加可持续的未来。”

有人认为，限购限贷会抑制住合理的自住型需求、改善型需求，造成“误伤”。郁亮认为，“两害相权取其轻，‘刹车’过程中难免有些‘误伤’，但不这么做，会有更大的风险出现。”

今后几年，楼市走势会怎样，部分城市会否面临“崩盘”风险？

“未来一年内，全国商品住房成交量很有可能大幅下降，前期房价上涨过快的城市，价格也可能回落。”在郁亮看来，“崩盘”的风险在我国并不存在，“杠杆过高是房地产市场泡沫破裂的根源。目前，各国按揭贷款最低首付大多在20%以下，还有零首付的，而我国的首付比例始终较高，且居民储蓄率一直处于高位，偿本付息能力强，杠杆风险较低。过去几年的炒房行为已经很少见了，政府调控手段也很有效很及时，房地产的总体杠杆水平能得到有效控制。”

同时，随着人口集聚形势的变化，不同城市间的楼市分化也将加剧。此轮房价上涨，除了北上广深之外，“领涨者”中还出现了合肥、郑州、武汉等一些高铁通达的省会城市，“这些城市以前还算价格洼地，随着前去就业的年轻人越来越多，房价也都起来了。相反，在长春、沈阳、大连、唐山等城市，万科去库存的压力还比较大。在一些四、五线城市，库存3年以上甚至10年以上的房子也都有。不是没钱买，而是没人买。”

不能今天“鱼翅捞饭”、明天“喝西北风”

房地产行业需要健康稳定发展

有人简单地认为，对于房地产企业而言，房价涨得越快越高，日子就越好过。他们的真实想法是这样吗？

“作为吃这碗饭的人，我们希望是‘常吃常有’，而不是‘暴饮暴食’，今天‘鱼翅捞饭’、明天‘喝西北风’。如果房价暴涨暴落，对所有人都是伤害，对我们也不例外。”郁亮坦言，实现健康稳定的发展，是房地产企业与老百姓共同的目标。

那么，“健康稳定发展”包括哪些方面，应该如何界定呢？郁亮描绘了三个标准：

第一个，是行业必须回归到为普通老百姓解决住房问题上来。一个城市要发展产业，需要相对合适的房价，否则留不住人；老百姓要有获得感、幸福感，也需要住有所居，“人人头上有片瓦”。

第二个标准，行业一定要为国家经济的稳定发展做积极贡献。“房地产业每年有10万亿元左右的销售额，相关的上下游产业链很长，牵扯面很广。”郁亮表示，目前房地产一年的增加值占GDP的比重已经超过了6%。“我国经济正处于三期叠加、转型升级的关键阶段，需要保持房地产市场平稳发展、避免大起大落。”

第三个标准，就是不要因为房地产行业的暴涨形成资产泡沫，从而给国家造成金融风险。

价格是市场的风向标，房价也体现着房地产市场的健康水平。那房价如何变化才是最理想的呢？

“在中国，有房的人还是大多数。住房是家庭一生最大的消费，也蕴藏着一个家庭最大的财富。如果房价下跌，大多数人并不会得益。当然，房价过快上涨也会带来不少问题。”郁亮觉得，如果一座城市的房价能随着居民收入的增加实现温和上涨，增速又比居民收入的增速略低，应该是最理想的选择。

“刹车”不能踩太久，光调控需求还不够

要建立长效机制，让普通人住上好房子

“‘刹车’不能踩太久，光靠需求侧调控也远远不够。”在郁亮看来，房地产业要实现长期健康发展，关键在于利用踩“刹车”后的宝贵时机，建立长效机制、增加有效供给。对此，郁亮给出了具体建议：

——建立土地多元化供应制度，增加土地供给。

“现在大中城市盖楼，最大问题是土地供应量不足。表面上看，这些城市能用于开发建设的土地确实很少了，但往深里分析，也与土地供应制度有关。”郁亮认为，过去城市发展起步阶段，土地强制收储、政府“一个口子”供地的方式曾经发挥过重要作用，但在目前，存量土地渐成主流，征收拆迁成本大幅提高，“地拆不动，就供不出来”。他建议，我国可以探索建立土地市场多元化供应制度，允许让有土地一方根据规则跟买地的人谈、让市场主体自行谈判交易，从而提高存量土地流转效率、快速增加有效供给，“这也将从根本上缓解供需矛盾、遏制房价的过快上涨。”

——通过政策倾斜，提高居住用地比例。

“在东京、巴黎、伦敦等很多城市，工业用地占土地供应的比例仅为6%左右，国内城市却往往在百分之十几以上，由此也挤压了住宅用地比例。”郁亮告诉记者，像北京、上海、深圳，居住用地占城市建设用地面积的比重不足东京的一半，“厂房建得再多、GDP做得再大，企业员工买不到、买不起房子，也不利于城市的长远发展。因此，未来土地用途应该更多向住宅倾斜。”

——完善相关标准，提高土地使用效率。

“按今天的建筑技术水平来讲，容积率是可以提高的。在寸土寸金的城市里让楼往高空发展，完全能把土地节约出来。”郁亮坦言，目前的行业标准对容积率的要求还有些保守。此外，有些建筑业中的技术标准还是上世纪50年代延续下来的，与现实不相适应。比如，一些城市依然要求，冬至或大寒那天，屋内日照时间要超2个小时。“作出这个要求，是因为那时大多数老百姓家里没有暖气。但现在取暖条件改善了，2小时日照也可以没有啊。”郁亮补充道，随着机械通风技术的成熟，也不一定非得要求明厨明卫，“要让更多普通人有便宜房子住，这些影响房间布局、推高建设成本的要求其实可以研究作出改变。”

郁亮还认为，在商品房市场外，应大力发展租赁市场，为新市民提供更多可承受的住房；借助轨道交通，加快建设既有产业功能又有居住功能、既宜居又宜业的卫星城和城市群，从而疏散核心城区人口，并为大量新市民家庭提供符合其收入水平的购房定居机会。

房地产市场长期健康发展，既要靠市长，也得靠市场。房地产企业作为市场主体，应该如何作为呢？

“企业就干一条，就是提供城市里面需要的产品和服务，为普通人盖好房子，盖有人用的房子。”2016年，深耕房地产业28年的万科首次跻身世界500强。在郁亮看来，今后行业集中度会越来越高，龙头企业的责任也会越来越大，“我们一直不做地王、不囤地、不捂盘，而是追求做好房子、好服务、好邻居。作为城市配套服务商，我们要跟着城市发展变化走、跟着客户变化走。”

如何跟着变化走？郁亮举例说，当前，年轻一代消费观念转变、互联网技术应用、人口老龄化等趋势催生了大量新型房地产服务需求，养老、物流、教育、度假、创业等新兴领域刚刚起步，“我们要围绕这些变化做出改变。比如，在北上广深等城市发展青年公寓，把闲置的、低用途的住宅改造成适合年轻人居住的空间；又如，在社区里建设养老院等等。”

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调控政策如火如荼，但好像企业的数据涨的更明显，大部分房企都刷新了自己的历史记录！

数据以房企官方公布为准：整体看，虽然楼市调控重压，但市场表现依然乐观，从全国看，房地产销售面积与金额再次刷新历史同期记录，预计2017年房地产销售金额与面积将再次创造历史记录。

房企也将收获历史最丰收一年。房企年度目标完成平均已经超过80%，预计大部分企业将在10-11月完成年度目标。

华润置地突破千亿 前9月销售1006亿元按年增26%,融创前9月达约2080.7亿。万科销售接近4000亿。年内房企继续积极拿地，截止2017年前9月，拿地最积极的50大房企合计拿地金额达到了17711.8亿。与2016年同期50大房企拿地金额11937亿对比，涨幅达到了48%。（招拍挂数据）

合计已经有超过49家房企拿地过百亿。

在50家企业中，2017年前9月拿地超过100亿的有49家企业，而在2016年同期只有37家，在2017年前9月拿地200亿以上的企业有26家

当前房地产去库存任务初步完成,一、二、三、四线城市商品房库存去化已十分充分,很多城市去化周期均在12个月以下。

因为过去2年多的楼市火爆，2017年房企将迎接历史上销售业绩与利润上涨最迅速的一年。从截止日前的财报数据看，大部分主要业务是房地产的企业收获颇丰。

首先：房企整体销售数据升温， 楼市虽然调控，但市场影响在3季度末才出现，整体看，叠加上2016年末的结转，大部分企业依然收获了历史最丰盛2017年房地产盛宴

从市场看，虽然调控抑制了部分城市是房地产市场，但从全国看，整体市场依然在同比上涨，全国房地产市场在2017年有望继续刷新2016年创造的记录。

其次：由于2015、2016 年的销售火爆，市场主要房企可结算货值充沛，业绩较为稳健。从已经公布业绩预告的房企来看，预亏的均为转型或者中小型房企，主要业务依然是房地产的房企业绩为正增长。

第三：从市场看，虽然调控抑制了部分城市是房地产市场，但从全国看，整体市场依然在同比上涨，全国房地产市场在2017年有望继续刷新2016年创造的记录。

龙头房企转型加速，布局合理，明显上涨幅度超过市场平均涨幅。

整体数据显示，在一二线调控加码的影响下，特别是从2017年初开始的一二线城市限价等政策，导致部分房企销售速度开始放缓。

市场分化明显。

从全国主要城市销售数据看，3季度开始，大部分热点城市销售均出现了环比与同比的调整，其中包括东莞、济南、广州等城市环比下调明显，整体市场分化趋势加快。

6月份单月房企冲刺半年报，销售业绩虽然相比4-5月有明显上升，房企依然完成情况良好，即使在严格的调控下销售放缓预计也难以出现以价换量。

从市场走势看，随着一二线城市的调控收紧，市场走势逐渐涨幅放缓。

本轮调控调控逐渐开始影响市场，对于房地产企业来说，压力逐渐开始体现到销售数据上。

房地产销售增速持续收窄， 企业之间分化非常明显，多家立足核心城市的上市房企营业收入及利润率出现了双下调，特别是北京、上海等城市，房地产市场调控政策从严，对于这些企业来说，预计2017年全年市场很难乐观。

大房企因为资金成本等优势，布局合理，上涨速度更加迅速。增加现金流和降低融资成本亦是对抗市场下行风险的利器

标杆房企的销售业绩、利润上涨速度均超过行业平均水平，龙头房企的市场占有率上涨。2016年，具有品牌优势、布局优势、资源优势、开发能力优势的标杆企业通过兼并收购、买地产股来增加土地储备，并布局多元化投资。

资金成本逐渐增加，对于2017年来说，各种融资渠道压力逐渐增加，对于很多房企来说，资金链的风险逐渐积累。房企2018年可能面临难题。

截至5月2日，除ST烯碳外，沪深两市3209家上市公司年报全部出炉，其中房地产企业126家。在楼市调控升级和“供给侧改革”的背景之下，2016年度上市房企似乎受政策和环境的影响并不显著，整体效益较好，资产负债率有小幅上涨，全行业迎来增员和涨薪。

中商产业研究院梳理出2016年房地产A股上市公司利润排行榜，净利总和为1622.4亿元，净利过百亿的企业有3家，分别为万科A、保利地产和招商蛇口。其中，拔得头筹的是一直处于风口浪尖的万科A，净利为283.50亿元，同比增长9.25%，其次是保利地产，净利为170.73亿元，排在第三位的是招商蛇口，净利达121.87亿元。值得注意的是，同属雄安概念股的华夏幸福和金隅股份净利润分别达到了61.68亿元和26.9亿元，居于榜单的第七位和第十四位。

数据来源：中商产业研究院整理