4月贸易顺差848亿美元走阔 但同比仍降11.5%

2026年5月9日发布的贸易数据显示，按美元计价，2026年4月我国出口总额为3594.4亿美元，同比增长14.1%，较3月的2.5%出现显著回升；进口总额为2746.2亿美元，同比增长25.3%，继续保持较高水平；当月实现贸易顺差848.2亿美元，较3月的511.3亿美元明显扩大，但与去年同期相比仍下降约11.5%。

从整体表现来看，4月外贸的核心特征在于AI相关产业链需求旺盛、海外补库存行为持续、价格因素以及汇率折算共同推动了美元口径下出口数据的修复。首先，出口同比增速的回升并非全面性的需求反弹，而是集中在集成电路、设备、高新技术产品以及汽车等高技术、高附加值品类，显示全球AI投资加速和电子产业链补库成为主要拉动力。其次，尽管进口增速较3月略有回落，但仍保持在25.3%的高位，反映出国内生产端补库需求、上游资源品价格上行以及高技术中间品进口的强劲势头，共同推高了进口金额。第三，4月美元计价的进出口增速明显高于人民币口径，其中人民币计价下出口同比增长9.8%，进口同比增长20.6%，表明汇率折算因素也对美元口径同比数据形成了一定程度的抬升作用。

4月出口的修复态势至少包含三方面因素：一是3月数据扰动后订单的集中兑现，二是全球AI产业链高景气带来的出口拉动，三是中东地区冲突背景下海外买家为应对潜在风险而进行的预防性备货。从国内制造业情况看，4月制造业PMI为50.3%，连续处于扩张区间，其中生产指数为51.5%，新订单指数为50.6%，均显示生产与需求保持增长。特别值得注意的是，新出口订单指数回升至50.3%，较3月提高1.2个百分点，重新进入扩张区间，进口指数也升至50.1%，表明外贸相关的订单和采购活动出现边际改善。然而，这种改善并不意味着海外终端需求已全面走强。受中东冲突影响，能源、航运及原材料成本普遍上升，促使部分海外企业担忧未来投入成本继续上涨，从而选择提前锁定零部件和中间品订单，这在短期内对4月出口构成了明显支撑。

从出口商品结构分析，4月出口的突出特点是AI相关链条表现远超传统消费品，出口增长的“科技含量”和“价格含量”双双提升。具体来看，集成电路出口同比增长99.58%，自动数据处理设备增长47.32%，高新技术产品增长39.18%，机电产品增长20.31%，汽车增长44.18%，手机增长10.97%，医疗仪器及器械增长14.81%。在这些品类中，集成电路、自动数据处理设备、电子元件、服务器及相关零部件的增长，与全球AI算力投资、数据中心建设以及电子产业链补库密切相关，是推动4月出口超预期增长的关键因素。同时，需要指出的是，此类高技术产品的出口增长不仅源于数量扩张，芯片、电子元件及部分高端零部件的价格上涨也对出口金额产生了显著拉动效应。

相比之下，传统劳动密集型产品和部分耐用品的出口则依然偏弱。4月灯具照明装置出口同比下降19.73%，船舶下降14.75%，玩具下降12.39%，箱包及类似容器下降11.36%，家具及其零件下降3.63%，服装及衣着附件下降2.23%，纺织及制品仅增长1.00%。这表明当前海外需求复苏并非均衡，AI相关链条、电子产业链、高端机电及汽车产业链的表现明显优于传统消费品领域。换言之，4月出口数据虽整体较强，但其内部结构仍然呈现“新动能强、传统品类弱”的特点，出口韧性更多来自于产业升级和全球科技领域资本开支的增加，而非一般消费品需求的全面回暖。

从出口目的地分布看，4月不仅美国市场需求出现边际修复，更重要的是亚洲电子产业链和新兴市场的需求共同走强，其中韩国、东盟及中国香港的拉动作用尤为显著。4月我国对美国出口同比增长11.31%，较3月的-26.49%大幅改善，对整体出口形成约1.19个百分点的正向拉动；但更为关键的支撑来自非美市场，其中对中国香港出口增长44.30%，对整体出口拉动约3.71个百分点；对东盟出口增长15.22%，拉动约2.92个百分点；对欧盟出口增长13.43%，拉动约1.99个百分点；对韩国出口增长24.58%，拉动约0.99个百分点。这些数据表明，亚洲地区尤其是电子产业链相关国家和新兴市场对我国出口的贡献正在增强，成为稳定和提升整体出口表现的重要力量。

综合来看，2026年4月我国外贸数据呈现出出口增速显著回升、进口保持高位、贸易顺差扩大的态势，但美元口径与人民币口径之间的差异以及同比增速的对比也提示，汇率变动和基数效应对外贸数据存在一定影响。出口方面，高技术、高附加值产品成为主要拉动力，传统消费品仍显疲软，出口结构的“新动能强、传统弱”特征进一步凸显。进口方面，国内生产补库、资源品价格及高技术中间品需求共同推动进口金额维持高增长。整体外贸形势反映出，在全球科技投资升温、区域需求分化以及外部不确定性增加的背景下，我国出口结构的优化和产业链竞争力的提升正逐步显现成效。