4月贸易顺差848亿美元走阔 但同比仍降11.5%

2026年5月9日发布的最新贸易数据显示，按美元计价，2026年4月我国出口总额为3594.4亿美元，同比增长14.1%，较3月的2.5%出现显著回升；同期进口总额为2746.2亿美元，同比增长25.3%，继续保持较高增速；贸易顺差为848.2亿美元，较3月的511.3亿美元明显扩大，但与去年同期相比仍下降约11.5%。

从整体表现来看，2026年4月我国外贸呈现出较为强劲的增长态势，尤其是美元口径下的出口修复较为明显。分析认为，这一修复主要受到AI相关产业链需求旺盛、海外补库存行为、价格因素以及汇率折算等多重因素的共同推动。

出口增速回升，结构优化特征显著

4月出口同比增速从3月的2.5%大幅回升至14.1%，表面上看出口动能明显增强，但从结构上分析，增长主要集中在集成电路、设备、高新技术产品、汽车等高技术含量和资本密集型产品。这一结构特征表明，全球AI投资持续升温以及电子产业链补库行为，是推动本月出口增长的重要动力。

具体来看，4月集成电路出口同比增长99.58%，自动数据处理设备增长47.32%，高新技术产品增长39.18%，机电产品增长20.31%，汽车增长44.18%，手机增长10.97%，医疗仪器及器械增长14.81%。这些品类中，集成电路、自动数据处理设备、电子元件、服务器及相关零部件，与全球AI算力投资、数据中心建设以及电子行业补库存密切相关，是带动出口超预期的核心力量。值得注意的是，此类高技术产品的增长不仅体现在数量扩张上，芯片、电子元件和部分高端零部件的价格上涨也对出口金额形成了明显拉动。

相比之下，传统劳动密集型和部分耐用品出口则相对疲软。4月灯具照明装置同比下降19.73%，船舶下降14.75%，玩具下降12.39%，箱包及类似容器下降11.36%，家具及其零件下降3.63%，服装及衣着附件下降2.23%，纺织及制品仅增长1.00%。这反映出当前海外需求复苏并非全面均衡，传统消费品的恢复力度较弱，而AI链条、电子链、高端机电和汽车等新兴领域则展现出更强的增长动能。

进口保持高增长，多因素共同推动

4月进口同比增长25.3%，尽管较3月略有回落，但仍处于较高水平，且明显高于同期出口增速。分析认为，国内生产链条补库、上游资源品价格上升以及高技术中间品进口需求增加，是推升进口金额的主要因素。

汇率与价格因素对美元口径数据形成支撑

4月美元口径的进出口增速明显高于人民币口径。以人民币计价，4月出口同比增长9.8%，进口同比增长20.6%，显示汇率折算效应对美元口径数据形成了较为明显的正向影响。

订单改善与外部环境共同作用

4月制造业PMI为50.3%，其中生产指数为51.5%，新订单指数为50.6%，均处于扩张区间。特别值得注意的是，新出口订单指数升至50.3%，较3月回升1.2个百分点，重新进入扩张区间；进口指数也升至50.1%，显示外贸相关订单和采购活动边际改善。

不过，这种改善并不能简单理解为海外终端需求全面走强。受中东冲突影响，能源、航运和原材料成本上升，部分海外企业为避免后续成本进一步抬升，选择提前锁定零部件和中间品订单，这在短期内对4月出口形成了支撑。

出口目的地呈现多元化增长

从出口目的地看，4月不仅对美国出口有所修复，更重要的是亚洲电子链和新兴市场需求共同走强。4月我国对美国出口同比增长11.31%，较3月的-26.49%明显改善，对整体出口形成约1.19个百分点的正向拉动。但更重要的支撑来自非美市场，其中对我国香港出口增长44.30%，对整体出口拉动约3.71个百分点；对东盟出口增长15.22%，拉动约2.92个百分点；对欧盟出口增长13.43%，拉动约1.99个百分点；对韩国出口增长24.58%，拉动约0.99个百分点。

综合来看，2026年4月我国外贸在美元口径下呈现出较为显著的修复态势，出口增速大幅提升，进口保持强劲，贸易顺差有所扩大但同比仍有所下降。出口结构持续优化，高技术、高附加值产品成为增长主力，传统消费品则相对疲软。进口方面，国内需求与全球资源价格共同推升了进口金额。汇率折算、价格因素以及海外补库和预防性备货行为，均为本月外贸数据的亮眼表现提供了支撑。