4月进口同比增长25.3% 国内补库与资源价格共促高位

2026年5月9日发布的最新外贸数据显示，按美元计价，2026年4月我国出口总额为3594.4亿美元，同比增长14.1%，较3月的2.5%出现显著回升；同期进口金额为2746.2亿美元，同比增长25.3%，增速虽较3月略有回落，但仍保持在高位运行；贸易顺差为848.2亿美元，较3月的511.3亿美元明显扩大，不过与去年同期相比仍下降约11.5%。

从核心特征来看，2026年4月外贸表现突出表现为AI产业链需求旺盛、海外补库行为活跃、价格因素以及汇率折算等多重因素共同作用，显著放大了美元口径下的出口修复力度。首先，出口同比增速从3月的2.5%快速回升至14.1%，表面上显示出出口动能的明显改善，但从具体结构分析，增长主要集中在集成电路、设备、高新技术产品以及汽车等高技术含量品类，反映出全球AI相关投资和电子产业链补库活动是重要的支撑力量。其次，进口同比增速维持在25.3%的高位，尽管较3月小幅下滑，但依然显著高于出口增速，表明国内生产链条的补库需求、上游资源品价格上升以及高技术中间品的进口需求共同推动了进口金额的增长。第三，4月美元口径的进出口增速明显高于人民币口径，其中人民币计价下4月出口同比增长9.8%，进口同比增长20.6%，说明汇率折算因素也对美元口径的同比增速形成了较为明显的抬升作用。

4月出口的修复态势至少包含三条主要线索：一是3月外部扰动后订单的集中兑现，二是AI产业链维持高景气状态，三是中东地区冲突背景下海外买家出于预防性考虑增加备货。从国内制造业采购经理指数（PMI）来看，4月PMI为50.3%，其中生产指数为51.5%，新订单指数为50.6%，均处于扩张区间；特别值得注意的是，新出口订单指数回升至50.3%，较3月提高1.2个百分点，重新进入扩张区间，进口指数也升至50.1%，显示外贸相关的订单和采购活动均出现了边际上的改善。然而，这种改善并不能直接等同于海外终端需求的全面走强。由于中东冲突导致能源、航运及原材料成本上升，部分海外企业担忧后续投入成本持续攀升，因而选择提前锁定零部件和中间品订单，这在一定程度上对4月出口形成了短期的明显支撑。

从出口商品的结构性变化来看，4月最为显著的特点是AI相关产业链的表现明显强于传统消费品，出口增长的“科技含量”和“价格含量”均有提升。具体而言，4月集成电路出口同比增长99.58%，自动数据处理设备增长47.32%，高新技术产品增长39.18%，机电产品增长20.31%，汽车增长44.18%，手机增长10.97%，医疗仪器及器械增长14.81%。在这些品类中，集成电路、自动数据处理设备、电子元件、服务器及相关零部件与全球AI算力投资、数据中心建设以及电子产业链补库活动高度相关，成为4月出口超预期表现的核心来源。需要指出的是，集成电路等品类的增长不仅体现在数量扩张上，芯片、电子元件以及部分高端零部件的价格上涨也对出口金额形成了明显的拉动效应。

相比之下，传统劳动密集型产品和部分耐用品的出口仍然偏弱。4月灯具照明装置出口同比下降19.73%，船舶下降14.75%，玩具下降12.39%，箱包及类似容器下降11.36%，家具及其零件下降3.63%，服装及衣着附件下降2.23%，纺织及制品仅增长1.00%。这些数据表明，当前海外需求并非所有品类同步回暖，AI相关链条、电子产业链、高端机电以及汽车产业链的表现明显强于传统消费品。换言之，4月出口数据虽然整体较强，但内部结构依然呈现“新动能强、传统品类弱”的格局，出口韧性更多来源于产业升级和全球科技资本开支的增加，而非一般消费品需求的全面修复。

从出口目的地分布来看，4月不仅美国市场出现边际修复，更为重要的是亚洲电子产业链和新兴市场的需求共同走强，其中韩国、东盟及中国香港的拉动作用尤为显著。4月我国对美国出口同比增长11.31%，较3月的-26.49%实现明显改善，对整体出口形成约1.19个百分点的正向拉动；但更关键的支撑来自非美市场，其中对中国香港出口增长44.30%，对整体出口形成约3.71个百分点的拉动；对东盟出口增长15.22%，拉动约2.92个百分点；对欧盟出口增长13.43%，拉动约1.99个百分点；对韩国出口增长24.58%，拉动约0.99个百分点。这些数据表明，亚洲电子产业链和新兴市场需求的集体走强，是推动4月出口增长的重要动力来源。

另据相关参考信息显示，4月进口同比增长25.3%，这一高增速主要由国内补库需求与资源品价格共同促进。进口保持高位不仅反映了国内生产活动的持续恢复，也显示出企业在全球资源价格波动背景下的主动备货策略，进一步印证了内外需共同支撑外贸增长的格局。