美元计价出口增速远超人民币口径 汇率因素对4月数据形成明显支撑

2026年5月9日发布的最新外贸数据显示，按美元计价，2026年4月我国出口金额为3594.4亿美元，同比增长14.1%，较3月的2.5%出现显著回升；同期进口金额为2746.2亿美元，同比增长25.3%，继续保持较高增速；贸易顺差为848.2亿美元，虽较3月的511.3亿美元明显扩大，但同比仍下降约11.5%。

从数据表现来看，4月外贸呈现出美元口径增速显著高于人民币口径的特征。参考信息显示，4月以人民币计价的出口同比增长为9.8%，进口同比增长为20.6%，相比之下，美元计价下的增速更高，说明汇率折算因素对当月美元口径数据形成了较为明显的支撑作用。

分析4月出口增速回升的原因，可以归纳为多方面因素的共同影响。首先，3月部分订单在4月得到兑现，推动出口数据反弹。其次，全球AI产业链持续保持高景气度，带动相关产品出口大幅增长。此外，受中东地区地缘政治冲突影响，海外买家为应对能源、航运及原材料成本上涨风险，采取了预防性备货策略，也在短期内对出口形成支撑。

从具体出口商品结构来看，4月出口增长的主要动力来源于科技含量和价格因素较高的产品类别。其中，集成电路出口同比增长99.58%，自动数据处理设备增长47.32%，高新技术产品增长39.18%，机电产品增长20.31%，汽车增长44.18%，手机增长10.97%，医疗仪器及器械增长14.81%。这些品类中，集成电路、自动数据处理设备、电子元件、服务器及相关零部件的增长，与全球AI算力投资、数据中心建设以及电子产业链补库密切相关，成为推动4月出口超预期的核心力量。值得注意的是，此类高技术产品的出口增长不仅体现在数量上，芯片、电子元件及部分高端零部件的价格上涨也对出口金额形成显著拉动。

相比之下，传统劳动密集型产品和部分耐用品的出口表现仍然偏弱。4月灯具照明装置出口同比下降19.73%，船舶下降14.75%，玩具下降12.39%，箱包及类似容器下降11.36%，家具及其零件下降3.63%，服装及衣着附件下降2.23%，纺织及制品仅增长1.00%。这反映出当前海外需求复苏并非全面均衡，AI相关链条、电子链、高端机电和汽车链的增长明显强于传统消费品领域，出口结构的“新动能强、传统品类弱”特征依然突出。

从出口目的地分布来看，4月出口增长不仅源于美国市场的边际改善，更得益于亚洲电子链及新兴市场需求的共同走强。4月我国对美国出口同比增长11.31%，较3月的-26.49%显著回升，对整体出口形成约1.19个百分点的正向拉动。但更关键的支撑来自非美市场：对我国香港出口增长44.30%，对整体出口拉动约3.71个百分点；对东盟出口增长15.22%，拉动约2.92个百分点；对欧盟出口增长13.43%，拉动约1.99个百分点；对韩国出口增长24.58%，拉动约0.99个百分点。尤其是韩国、东盟及我国香港地区的强劲表现，显示出亚洲电子产业链及新兴市场在4月外贸中的重要作用。

从内需角度看，4月进口同比增速达到25.3%，尽管较3月略有回落，但仍处于高位。这一增速明显高于出口，反映出国内生产链条补库、上游资源品价格上升以及高技术中间品进口需求旺盛，共同推动了进口金额的增长。

综合4月外贸数据可以看出，当月出口修复的背后，是AI链条需求扩张、海外补库行为、价格因素以及汇率折算等多重因素共同作用的结果。尽管出口增速显著回升，但整体外贸结构仍呈现“科技驱动、新旧分化”的特点，出口韧性更多来自于产业升级和全球科技资本开支，而非一般消费品需求的全面回暖。