4月贸易顺差扩大至848亿美元 汇率折算推升美元口径增速

2026年5月9日发布的最新贸易数据显示，按美元计价，2026年4月我国出口总额达到3594.4亿美元，同比增长14.1%，较3月的2.5%出现显著回升；同期进口为2746.2亿美元，同比增长25.3%，保持高位运行；贸易顺差为848.2亿美元，较3月的511.3亿美元明显走阔，不过同比下降约11.5%。

整体来看，2026年4月外贸的核心特征是AI相关需求、海外库存补充、价格因素以及汇率折算等因素的共同作用，放大了以美元计价的出口修复幅度。首先，出口同比增速从3月的2.5%显著提升至14.1%，表面显示出口动能大幅改善，但细究结构可以发现，增长主要集中于集成电路、生产设备、高新技术产品和汽车等高端制造品类，反映出全球人工智能投资加码和电子产业链积极补库的趋势，是此轮出口增长的重要支撑。其次，进口增速虽较3月略有回落，仍维持在25.3%的高位水平，显示国内生产链条补库继续推进，同时上游资源品价格上涨与高技术中间品进口需求也在推升整体进口金额。第三，4月美元计价增速明显高于以人民币计价的数据——人民币口径下4月出口同比增长9.8%，进口同比增长20.6%，说明汇率折算效应也对美元口径同比增速起到了明显的拉动作用。

4月出口修复背后至少存在三条主要线索：一是3月订单扰动后的正常兑现，二是全球AI产业链持续高景气，三是中东地缘局势引发海外买家进行预防性备货。从国内制造业运行情况看，4月制造业PMI录得50.3%，其中生产指数为51.5%，新订单指数为50.6%，均位于扩张区间；特别值得注意的是，新出口订单指数攀升至50.3%，较3月上升1.2个百分点，再次进入扩张区间，进口指数也回升至50.1%，显示外贸相关订单和采购活动出现边际改善。但这种改善并不能简单等同于海外终端需求的全面走强。由于中东地区冲突推升了能源、航运和原材料成本，部分海外企业出于对后续投入成本持续增加的担忧，选择提前下单锁定核心零部件和中间品，这在一定程度上支撑了4月出口数据的短期表现。

从出口商品的细分结构观察，4月份出口商品中科技类产品的增长尤为突出，传统消费品的恢复则相对较弱，显示出出口增长的“科技含量”和“价格含量”双双上升。4月集成电路出口同比增长99.58%，自动数据处理设备增长47.32%，高新技术产品增长39.18%，机电产品整体增长20.31%，汽车出口增长44.18%，手机增长10.97%，医疗仪器及器械增长14.81%。在这些品类中，集成电路、自动数据处理设备、电子元件、服务器及相关零部件的增长，与全球范围内人工智能算力投资扩张、数据中心建设加快以及电子产业链主动补库密切相关，构成推动4月出口超预期增长的核心力量。此外需特别指出，集成电路等产品的增长不仅反映在数量上的扩张，芯片、电子元件及部分高端零部件的价格上涨也对出口金额形成显著拉升。

相比之下，传统劳动密集型产品和部分耐用品出口依旧疲软。4月灯具照明装置出口同比下降19.73%，船舶下降14.75%，玩具下降12.39%，箱包及类似容器下降11.36%，家具及其零件下降3.63%，服装及衣着附件下降2.23%，纺织及制品仅增长1.00%。这表明当前海外需求回暖并非全品类同步，AI相关、电子、高端机电及汽车类出口表现显著优于传统消费品。换言之，尽管4月出口数据整体表现较强，但其内部结构依然呈现出“新兴动能强劲、传统品类乏力”的分化态势，出口的韧性更多源于产业结构升级和全球科技领域资本开支的增长，而非一般消费品需求的普遍复苏。

从出口目的地的角度看，4月出口并非仅依赖单一市场的修复，而是呈现出多点开花的态势，特别是亚洲电子产业链和新兴市场需求共同走强。4月我国对美国出口同比增长11.31%，相比3月的-26.49%显著改善，对总体出口形成约1.19个百分点的正向拉动；但更关键的支撑来自非美市场，其中对我国香港出口增长44.30%，贡献约3.71个百分点的增幅；对东盟出口增长15.22%，拉动约2.92个百分点；对欧盟出口增长13.43%，拉动约1.99个百分点；对韩国出口增长24.58%，拉动约0.99个百分点。这些数据表明，亚洲电子供应链的活跃度提升以及新兴市场需求的扩张，成为推动4月我国出口增长的重要动力。