汇率折算推升美元口径增速 4月贸易顺差同比收窄但仍处高位

从出口目的地看，4月出口增长不仅源于美国市场的边际修复，更得益于亚洲电子链和新兴市场需求的共同走强。4月我国对美国出口同比增长11.31%，较3月的-26.49%大幅改善，对整体出口形成约1.19个百分点的正向拉动。但更为关键的支撑来自非美市场：对我国香港出口增长44.30%，拉动整体出口约3.71个百分点；对东盟出口增长15.22%，拉动约2.92个百分点；对欧盟出口增长13.43%，拉动约1.99个百分点；对韩国出口增长24.58%，拉动约0.99个百分点。这些数据表明，亚洲区域内电子产业链合作深化，以及新兴市场需求的持续释放，已成为推动我国出口增长的重要力量。

三、内外需共同支撑进口高位运行

进口方面，4月进口金额同比增长25.3%，尽管较3月略有回落，但依然维持较高水平。这一增速明显高于同期出口，反映出国内生产链条补库、上游资源品价格上升以及高技术中间品进口需求旺盛的现状。进口的高增长与出口的结构性复苏共同表明，当前外贸环境不仅受到外部需求变化的驱动，也与国内产业升级、供应链调整密切相关。

四、订单与PMI显示外贸活动边际改善

4月制造业PMI为50.3%，生产指数为51.5%，新订单指数为50.6%，均处于扩张区间。特别值得注意的是，新出口订单指数升至50.3%，较3月回升1.2个百分点，重新进入扩张区间；进口指数也升至50.1%，显示外贸相关订单和采购活动边际改善。然而，这种改善并不能简单理解为海外终端需求全面走强，其中也包含了中东冲突背景下，部分海外企业因担忧能源、航运和原材料成本持续上升，而提前锁定零部件和中间品订单的预防性备货行为，这在短期内对出口形成了支撑。

总结

综合来看，2026年4月我国外贸数据的回升是多重因素共同作用的结果。一方面，AI产业链高景气、全球电子行业补库以及产业升级带来的“新动能”是出口增长的核心支撑；另一方面，汇率折算因素显著推升了美元口径下的同比增速，而中东地缘政治引发的预防性备货需求也对短期出口形成额外支撑。进口方面，国内生产补库、资源品价格及高技术中间品需求共同推升了进口金额。整体外贸结构呈现“科技含量”提升、传统消费品相对疲软的态势，出口目的地也更加多元化，亚洲及新兴市场成为重要拉动力量。在汇率、产业与外部环境多重因素交织下，4月外贸展现出较强的韧性，但也需关注全球需求波动与地缘形势对外贸的潜在影响。