4月我国贸易顺差848亿美元走阔 但同比仍降11.5%

2026年5月9日发布的最新外贸数据显示，按美元计价，2026年4月我国出口总额达到3594.4亿美元，同比增长14.1%，较3月的2.5%出现显著回升；同期进口为2746.2亿美元，同比增长25.3%，增速虽较3月略有回落，但仍保持在高位；贸易顺差为848.2亿美元，较3月的511.3亿美元明显走阔，不过与去年同期相比仍下降约11.5%。

从整体表现来看，2026年4月我国外贸的核心特征在于，AI相关产业链需求旺盛、海外补库存行为、价格因素以及汇率折算效应共同推动了美元口径下出口数据的修复。首先，出口同比增速的回升并非全面性的需求反弹，而是集中在集成电路、设备、高新技术产品以及汽车等高技术、高附加值品类，反映出全球AI投资加速和电子产业链补库是此轮出口增长的重要支撑。其次，进口同比增速虽小幅下滑，但仍维持在25.3%的高位，显示国内生产链条补库、上游资源品价格上扬以及高技术中间品进口需求依然强劲，共同推高了进口金额。第三，4月美元口径的进出口增速明显高于人民币口径，当月人民币计价下出口同比增长9.8%，进口同比增长20.6%，表明汇率折算因素也对美元口径数据形成了较为明显的正向影响。

具体分析4月出口的修复动力，至少包括三方面因素：一是3月数据扰动后订单的集中兑现，二是AI产业链维持高景气状态，三是受中东地区冲突影响，海外买家为应对能源、航运及原材料成本上升风险而进行的预防性备货。4月我国制造业PMI为50.3%，其中生产指数为51.5%，新订单指数为50.6%，均位于扩张区间；特别是新出口订单指数回升至50.3%，较3月提高1.2个百分点，重新进入扩张区间，进口指数也升至50.1%，显示外贸相关的订单和采购活动出现边际改善。但需注意的是，这种改善并不能直接等同于海外终端需求的全面走强。受中东冲突影响，能源及物流成本上涨，促使部分海外企业担忧未来投入成本继续攀升，因此提前锁定零部件和中间品订单，这在一定程度上对4月出口构成了短期的支撑作用。

从出口商品的结构性变化来看，4月出口增长中最突出的特点是AI相关链条表现远超传统消费品，出口的“科技含量”和“价格含量”均有提升。4月集成电路出口同比增长99.58%，自动数据处理设备增长47.32%，高新技术产品增长39.18%，机电产品增长20.31%，汽车增长44.18%，手机增长10.97%，医疗仪器及器械增长14.81%。其中，集成电路、自动数据处理设备、电子元件、服务器及相关零部件的增长，与全球AI算力投资、数据中心建设以及电子产业链补库密切相关，是推动4月出口超预期的主要力量。值得注意的是，这些高技术品类不仅实现了数量上的扩张，芯片、电子元件及部分高端零部件的价格上涨也对出口金额形成了显著拉动。

相比之下，传统劳动密集型产品和部分耐用品的出口依旧偏弱。4月灯具照明装置出口同比下降19.73%，船舶下降14.75%，玩具下降12.39%，箱包及类似容器下降11.36%，家具及其零件下降3.63%，服装及衣着附件下降2.23%，纺织及制品仅增长1.00%。这表明当前海外需求复苏并非全面均衡，AI相关链条、电子产业链、高端机电及汽车产业链的表现明显强于传统消费品领域。换言之，4月出口数据虽然整体较强，但其内部结构仍然呈现“新动能强、传统品类弱”的格局，出口韧性更多来源于产业升级和全球科技领域资本开支的增加，而非一般消费品需求的全面回暖。

从出口目的地分布来看，4月不仅美国市场出现边际修复，更重要的是亚洲电子产业链和新兴市场的需求共同走强，其中韩国、东盟及我国香港地区的拉动作用尤为显著。4月我国对美国出口同比增长11.31%，较3月的-26.49%大幅改善，对整体出口形成约1.19个百分点的正向拉动；但更关键的支撑来自非美市场，其中对我国香港出口增长44.30%，拉动整体出口约3.71个百分点；对东盟出口增长15.22%，拉动约2.92个百分点；对欧盟出口增长13.43%，拉动约1.99个百分点；对韩国出口增长24.58%，拉动约0.99个百分点。这些数据表明，亚洲区域内电子产业链合作深化以及新兴市场需求扩张，是推动4月出口增长的重要外部动力。

综合来看，2026年4月我国外贸在美元口径下呈现出较为显著的修复态势，出口增速大幅提升，进口保持高位，贸易顺差有所走阔，但同比仍有所下降。这一结果是在全球AI投资升温、电子产业链补库、价格因素及汇率折算等多重因素共同作用下实现的，出口结构持续向高技术、高附加值方向优化，传统消费品出口则相对疲软。未来外贸走势仍需密切关注全球科技投资动向、地缘政治风险以及主要经济体需求变化等因素的影响。