美元计价出口增速远超人民币口径 汇率折算效应显著

2026年5月9日发布的最新外贸数据显示，按美元计价，2026年4月我国出口金额为3594.4亿美元，同比增长14.1%，较3月的2.5%出现明显回升；同期进口金额为2746.2亿美元，同比增长25.3%，继续保持高位运行；贸易顺差为848.2亿美元，虽较3月的511.3亿美元显著扩大，但同比仍下降约11.5%。

从数据表现来看，4月外贸呈现出美元口径增速显著高于人民币口径的特征。据参考信息显示，4月以人民币计价的出口同比增长为9.8%，进口同比增长为20.6%，相比之下，美元口径下的增速更为突出，说明汇率折算效应对当月美元计价的外贸数据形成了较为明显的正向影响。

分析4月出口增速回升的原因，报告指出至少包含三方面因素：一是3月订单扰动后的正常兑现，二是全球AI产业链高景气带来的需求扩张，三是中东地区冲突背景下海外买家为应对不确定性的预防性备货行为。4月我国制造业PMI为50.3%，其中生产指数为51.5%，新订单指数为50.6%，均位于扩张区间；特别值得注意的是，新出口订单指数回升至50.3%，较3月提高1.2个百分点，重新进入扩张区间，进口指数也升至50.1%，显示外贸相关的订单和采购活动边际改善。不过，这种改善并不意味着海外终端需求已全面走强，其中也有部分企业因中东冲突推高能源、航运及原材料成本，为避免后续投入成本进一步上升而提前锁定零部件和中间品订单，从而对4月出口形成短期支撑。

从出口商品结构观察，4月出口增长的主要动力来源于科技含量和价格因素较高的产品，尤其是与AI产业链相关的品类表现尤为突出。数据显示，4月集成电路出口同比增长99.58%，自动数据处理设备增长47.32%，高新技术产品增长39.18%，机电产品增长20.31%，汽车增长44.18%，手机增长10.97%，医疗仪器及器械增长14.81%。这些品类中，集成电路、自动数据处理设备、电子元件、服务器及相关零部件的增长，与全球AI算力投资、数据中心建设以及电子产业链补库密切相关，是推动4月出口超预期的核心力量。值得注意的是，此类高技术产品的增长不仅体现在数量扩张上，芯片、电子元件及部分高端零部件的价格上涨也对出口金额形成了显著拉动。

相比之下，传统劳动密集型产品和部分耐用品的出口则依旧偏弱。4月灯具照明装置出口同比下降19.73%，船舶下降14.75%，玩具下降12.39%，箱包及类似容器下降11.36%，家具及其零件下降3.63%，服装及衣着附件下降2.23%，纺织及制品仅增长1.00%。这表明当前海外需求复苏并非全面均衡，AI链条、电子链、高端机电和汽车等新兴领域明显强于传统消费品领域，4月出口数据的强劲表现更多依赖于产业升级和全球科技资本开支的推动，而非一般消费品需求的全面回暖。

从出口目的地分布来看，4月出口增长不仅来源于美国市场的边际修复，更得益于亚洲电子链和新兴市场需求的整体走强。4月我国对美国出口同比增长11.31%，较3月的-26.49%大幅改善，对整体出口形成约1.19个百分点的正向拉动；但更关键的支撑来自非美市场，其中对我国香港出口增长44.30%，对整体出口拉动约3.71个百分点；对东盟出口增长15.22%，拉动约2.92个百分点；对欧盟出口增长13.43%，拉动约1.99个百分点；对韩国出口增长24.58%，拉动约0.99个百分点。这些数据表明，亚洲电子产业链以及新兴市场国家需求的集体回暖，是4月出口增长的重要基础。

综合来看，2026年4月我国外贸数据的回升，是在全球科技投资持续升温、部分区域需求阶段性增强、价格因素和汇率折算共同作用下实现的。出口结构的优化与区域分布的多元化，反映出我国外贸正在向高技术、高附加值方向转型，同时也提示未来外贸走势仍需密切关注全球科技周期、地缘政治变化以及主要经济体需求动态。