新兴市场与亚洲电子链发力 4月我国对东盟香港出口大幅增长

2026年5月9日发布的最新外贸数据显示，按美元计价，2026年4月我国出口总额达到3594.4亿美元，同比增长14.1%，较3月的2.5%显著回升；同期进口为2746.2亿美元，同比增长25.3%，维持高位运行；贸易顺差为848.2亿美元，虽较3月的511.3亿美元明显走阔，但同比仍下降约11.5%。整体来看，4月外贸呈现出AI产业链需求旺盛、海外补库加快、价格因素及汇率折算共同推动美元口径出口修复的显著特征。

从出口结构分析，4月出口同比增速的回升并非源于全面的需求回暖，而是集中在特定高技术及新兴产业领域。其中，集成电路、自动数据处理设备、高新技术产品、机电产品、汽车等品类增长尤为突出，分别同比增长99.58%、47.32%、39.18%、20.31%和44.18%，手机和医疗仪器及器械也分别实现10.97%和14.81%的增长。这些品类与全球AI算力投资、数据中心建设以及电子产业链补库密切相关，成为拉动4月出口超预期的核心力量。值得注意的是，此类高技术产品的增长不仅体现在数量扩张上，芯片、电子元件及部分高端零部件的价格上涨也对出口金额形成显著拉动。相比之下，传统劳动密集型产品和部分耐用品出口依旧偏弱，如灯具照明装置、船舶、玩具、箱包及类似容器、家具及其零件、服装及衣着附件和纺织及制品等品类分别出现19.73%、14.75%、12.39%、11.36%、3.63%、2.23%的下降以及仅1.00%的低速增长，反映出当前海外需求复苏呈现“新动能强、传统品类弱”的分化格局。

从出口目的地看，4月出口增长的支撑不仅来自美国市场的边际修复，更重要的是亚洲电子链及新兴市场需求的共同走强。4月我国对美国出口同比增长11.31%，较3月的-26.49%显著改善，对整体出口形成约1.19个百分点的正向拉动；但更关键的支撑来自非美市场——对我国香港出口增长44.30%，拉动整体出口约3.71个百分点；对东盟出口增长15.22%，拉动约2.92个百分点；对欧盟出口增长13.43%，拉动约1.99个百分点；对韩国出口增长24.58%，拉动约0.99个百分点。尤其是韩国、东盟及我国香港地区的强劲表现，凸显了亚洲电子链及新兴市场在4月出口中的重要地位。

4月出口修复的动力可归结为三条主要线索：一是3月订单扰动后的集中兑现，二是AI产业链维持高景气状态，三是中东冲突背景下海外买家的预防性备货行为。4月制造业PMI为50.3%，生产指数、新订单指数分别为51.5%和50.6%，均处于扩张区间；其中新出口订单指数升至50.3%，较3月回升1.2个百分点，重新进入扩张区间，进口指数也升至50.1%，表明外贸相关订单和采购活动边际改善。然而，这种改善并不能简单等同于海外终端需求的全面走强。受中东冲突影响，能源、航运及原材料成本上升，促使部分海外企业担忧后续投入成本持续攀升，进而提前锁定零部件和中间品订单，这一行为对4月出口形成了明显的短期支撑。

此外，4月美元口径增速明显高于人民币口径（人民币计价下4月出口同比为9.8%、进口同比为20.6%），说明汇率折算因素也对美元口径同比增速形成了较为明显的抬升作用。综合来看，4月外贸数据的亮眼表现，本质上是全球科技资本开支加码、新兴市场需求释放以及短期外部环境变化共同作用的结果，出口韧性的核心支撑来源于产业升级和全球科技产业链的深度参与，而非传统消费品的全面回暖。