《中国货币政策框架：支持实体经济，处理好内部均衡和外部均衡的平衡》

本文源自易纲于12月13日中国经济五十人论坛（CE50）发言要点整理

易纲，中国人民银行行长

当天，中央政治局会议召开，分析研究2019年经济工作。根据新华社通稿，稳增长已经排在五大目标之首，同时会议提出要“保持经济运行在合理区间”。因此，稳增长的前提下，明年货币政策将如何发挥作用？

在昨晚的讲座上，易纲再次强调了“逆周期调控”的重要性，这在他12月3日发表的文章中也有所体现。他提到，货币政策要根据经济形势变化灵活调整，如果经济过热或者资产价格出现泡沫，就应该“慢撒气”、“软着陆”，实现平稳调整；而当经济衰退或者遭遇外部冲击时，货币政策应该及时出手，稳定金融市场，增强公众信心。

在当前国际经济形势下，易纲强调，需要考虑货币政策的“内外均衡”。

从外部来看，中美贸易摩擦短时间内难以结束，美联储渐进加息周期仍未结束，但也出现了一些新的不确定性。国内方面，中国经济处于下行周期，2018年民企债务违约叠加股市下行出现了股权质押危机，基建投资增速也出现断崖式下跌等等。

在这种内外部环境下，易纲说，当前经济处于下行周期中，需要一个相对宽松的货币条件，但宽松的货币条件必须考虑外部均衡，也不能太宽松了，因为如果太宽松，利率太低，会影响汇率，要在内部均衡和外部均衡找到一个平衡点。而当内部均衡和外部均衡产生了矛盾，就要以内部均衡为主，兼顾外部均衡，找到一个最优的平衡点。

对于下一阶段货币政策考虑，易纲提到四个方面：一是坚持稳健中性货币政策，做好预调微调，把握好度；二是强化政策统筹协调，缓释信用收缩；三是发挥好“几家抬”的合理，引导资金流向民营企业、小微等重要领域和薄弱环节；四是继续深化金融改革，疏通货币政策传导机制。

此外，易纲昨晚提到，“影子银行是金融市场的重要补充”，这一表述遭到误读。市场一度以为，这是对影子银行监管的重大转向。

实际上，易纲是说，影子银行是银行和其它金融机构做的一些类银行业务，但又没有受到严格监管。“听上去影子银行比较有风险，但是在金融市场中，影子银行实际上也是金融市场的一个必要补充，一般来说，影子银行也不是完全负面，只需要依法合规经营，遵照法规经营，影子银行不管是表内、表外，信托、公募都能成为金融市场有小部分。”他说。

总体来看，在昨天的讲座中，易纲主要从中国的货币政策框架、货币政策对实体经济的支持、有效防范和化解金融风险、把握好内外部均衡的平衡四部分进行讨论。

以下是其演讲要点。

1、货币政策框架

货币政策法定目标是保持币值稳定，并以此促进经济增长。保持币值稳定有两个含义：对内保持物价稳定、对外保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

易纲称，物价稳定既包括防通胀，也包括防通缩，通缩对货币政策的考验也很大。

怎么保持币值稳定？有些中介目标，M2（广义货币）可测可控，但是各国经验表明，随着经济越发达、越市场化，M2和经济相关性下降，所以2012年时，央行引入社融规模作为参考指标，统计所有金融部门向实体部门提供的融资。

随着数量指标与经济相关性下降，各个发达国家都是以利率调控为主，所以过去改革过程中，我国一直注重培育市场利率。利率就是资金价格，利率要由市场供求决定，不能长官意志，还要反映风险溢价。通俗而言，即不仅要反映多少利率能借到钱，还要反映借钱主体风险水平。

货币政策工具体系方面，目前包括公开市场操作（OMO），再贷款、再贴现，存款准备金，存贷款基准利率，中期借贷便利（MLF）、常备借贷便利（SLF）。

2 、利率走廊，DR007比较重要

在利率市场化推进的过程中，有一个词叫利率走廊，即中央银行希望把利率调控在一定的上限和下限之间。

过去是行政配置贷款额度，逐步有了商业银行、市场供求后，一个非常重要的就是利率，可以看到各国都以利率调控为核心。中国央行在逐步实践，从数量调控为主向价格调控为主转变，转变过程中，数量调控也用，价格调整也用。

易纲称，相对过去，价格调整越来越重要，但是由于我们的基础、体制机制、思维习惯，数量调控也没有放弃，也很重要。

利率走廊中比较重要的是7天回购利率（红线），回购利率是机构间有抵押的借款利率，重要是因为每天交易量都非常大，对市场影响较大。上线（红线）就是央行常备借贷便利（SLF），下线（黄线）是央行超额准备金率，目前是0.72%。

易纲称，利率走廊可以让市场利率在上限、下限之间波动，看起来比较简单，不过真正要把DR007管控到上下限之间也是不容易的。

3、建立宏观审慎框架

货币政策框架中，最近有一个时髦的词——宏观审慎。什么叫宏观审慎？宏观审慎主要是想保持金融稳定，想防范系统性金融风险，有一点逆周期的意思。

货币政策有时候会发现数量调控也有弊端，就是规定的数量有可能不符合市场规律，甚至出现利益输送、腐败；可以调控数量，尽量不调控数量。利率调控就是利率调控就是市场供求由利率决定，听上去简单，真正做到也不容易，有时候，价格调控效率也不是那么高，甚至达不到目的。

所以在各国，尤其是危机后，大家认识到宏观审慎的重要性。以下四点可以让大家感受一下宏观审慎是什么：MPA，针对跨境资本流动的宏观审慎管理，住房金融宏观审慎政策，探索对金融基础设施实施宏观审慎管理。

易纲称，货币政策是数量调控、价格调控，调控过程中应该配合宏观审慎框架。货币政策和宏观审慎双支柱框架，使得中央银行考虑全局多了一层保险。

4、经济面临下行压力

易纲称，有了政策框架之后，还要有一些基本判断。一个判断就是经济新常态，根据是劳动年龄人口下降，一些行业用工短缺，而且服务业占比越来越高，中国增长肯定从高速增长转向高质量发展。

这意味着增长速度可能要比过去低一些，但只要质量高、就业充足、保持绿水青山，发展就是可持续的。

最近经济有下行压力有所加大，2016-2017年委托、信托贷款增长较多，今年以来委托、信托贷款负增长。同时基建投资同比增长率下降。这两个变量高度相关，很多投资靠委托、信托贷款融资，如果融资受限，工程进展会慢一些。

易纲称，货币政策要前瞻预调、微调，今年以来，人民银行四次降准，用MLF提供流动性，都是为了支持实体经济，对冲经济周期、监管政策和一些其它要求，比如地方债务清理，产生的收缩效应，使得经济比较平稳。

5、“三支箭”支持民企融资

最近民企融资难比较突出，易纲列了信贷、债券和股票“三支箭”，这是民营企业也是各种企业最主要的渠道。第一支箭，通过增加再贷款、再贴现，调整宏观审慎评估参数，支持商业银行对小微、民企多投放贷款。

第二支箭，设立民企债券融资支持工具，相当于一个保险，使得民企债发出去。易纲重点解释了设立第二支箭的考虑，他说，三个渠道的负面影响是相互加强的，如果发债失败，肯定会影响企业股票，股票价格要跌，很多企业用股票质押贷款，商业银行可能要企业补充抵押品。

“三者中最透明的是股票、债券，银行贷款是银行与企业一对一的合同，所以我们解决问题的突破口就是选择债券，给债券提供保险，债能顺利发出去，发出去就是一个好消息，商业银行也不会催还贷款，股票也会好转。”易纲称。

他同时说，民企债券融资支持工具相当于信用缓释工具，有一个著名的词叫CDS，雷曼危机中，美国的保险公司AIG因太多CDS，最后发生问题了，所以市场对于CDS有点谈虎色变的感觉。

“实际上，我们这次创造的工具，首先写CDS的公司非常可靠，完全市场化，同时是跟银行、券商作为主承销商一起创造这个工具。”易纲称。

第三支箭，研究股权融资支持工具，缓解股权质押风险，稳定和促进民营企业股权融资。

易纲在问答环节进一步提到，第一支箭一直在执行，第二支箭今年10月来大规模设立，第三支箭主要解决民营企业用股票质押，股票下跌后要补充抵押品，这时候可能产生所有权转移等问题，所以要鼓励市场资源优化配置，同时缓解由于股权质押造成的抵押品补充困难。

“其实现在各地出现了很多创新的机制和办法在缓解这一问题。解决这一问题要坚持两个毫不动摇，要防范道德风险。”易纲称。

6、宏观杠杆率已稳定在250%左右

今年的货币政策遇到一些外部冲击，如贸易摩擦、外部环境变化，对国内带来了一些影响。“我们在过程中，加强预期引导，特别注意风险在不同市场间可能的传染，比如债市、汇市、股市间的传染，同时也用货币政策和宏观审慎政策维持市场稳定。”易纲称。

调控货币政策时，特别注意了市场流动性，7天回购利率中枢从上半年2.8%降到下半年2.6%，可以缓解企业融资难、融资贵的问题，从资金层面看，下半年融资条件更宽松一些，反映在总量指标上，M2增长8%，社融10%左右，这样一个速度和实体经济增长相匹配。

宏观杠杆率比较稳定，过去20年杠杆率增长比较快，在2008年以后，从2009年到2015年增长较快，这段时间增长了100%，宏观杠杆增长快也就是说借钱多，这也引起了监管部门和宏观调控部门的注意，所以提出去杠杆、稳杠杆，从去年开始，杠杆率稳定在250%左右，已经8个季度了。

货币政策要根据经济形势变化灵活调节，特别是逆周期调控，如果杠杆率比较高，或资产价格出现泡沫，最好的策略是“慢撒气”、“软着陆”，实现平稳调整，但是要是遇到外部冲击，要及时采取措施，保持市场稳定。

下一阶段货币政策考虑，一是坚持稳健中性货币政策，做好预调微调，把握好度；二是强化政策统筹协调，缓释信用收缩；三是发挥好“几家抬”的合力，引导资金流向民营企业、小微等重要领域和薄弱环节；四是继续深化金融改革，疏通货币政策传导机制。

7、影子银行是必要补充

现场，易纲还谈到风险的表现：一是市场波动和外部冲击的风险，二是信用风险，三是影子银行风险，四是非法金融活动。

其中，关于影子银行的表述引发市场关注。易纲称，影子银行是银行和其它金融机构做的一些类银行业务，比如资管业务、同业业务、资产证券化，这些影子银行都做了信用或期限转换，这些转换和银行业务性质差不多，但同时又没有受到严格监管。

举个例子，部分机构以资产证券化名义规避宏观监管和金融监管，没有真正出售资产，也没有真正破产隔离。

“听上去影子银行比较有风险，但是在金融市场中，影子银行实际上也是金融市场的一个必要补充，一般来说，影子银行也不是完全负面，只需要依法合规经营，遵照法规经营，影子银行不管是表内、表外，信托、公募都能成为金融市场有小部分。”易纲称。

8、货币政策兼顾国际因素

最后，易纲讲到内部平衡和外部平衡的关系。他说，中国已经高度融入全球经济，所以国内货币政策要考虑全球因素，比如汇率和利率。

利率平价定理是两国利率之差应当等于本币当期汇率减去本币远期汇率。前些年中美十年期国债利差接近200BP，现在是40BP。利差多少有很重要含义——人们在选择持有美元和人民币之间的利益权衡，实际上反映了本币贬值、升值预期。

利差和本币币值之间有个均衡，如果均衡不能维持，利差的变化会反映在汇率上。

“我国的货币政策坚持以我为主，保持货币政策有效性，支持实体经济，同时考虑货币政策时，要兼顾国际因素，争取有利的外部环境。”易纲称。

他说，汇率政策上，保持汇率弹性，使得均衡更加有韧性。汇率有一定弹性以后反过来，可以调节宏观经济和国际收支。

2007年中国经常项目顺差占GDP的比重约百分之十左右，去年是1.3%，今年可能只有0.1-0.2%。我们不追求顺差，最好的经济政策应该是国际收支大体平衡，好的货币政策和汇率形成机制会自动调节国际收支平衡，是一个稳定器。

易纲称，今年以来，人民币仍然比较稳定。英镑对美元贬值5.6%，欧元兑美元贬值5.7%，目前为止人民币对美元5.8%，相对于其他发展中国家货币，比如印度、南非、土耳其等国，我们币值非常稳定。今年货币变化主要是美元指数强及中美贸易摩擦。

“我们调控时要注意逆周期调节，防止羊群效应，在跨境资本流动上，要有宏观审慎框架，要稳定市场预期，同时我们有充分的经验、工具和充足的外汇储备，有基础、信心和能力保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”易纲称。

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（创新创业服务中心张宇琦）

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还记得你玩的第一款手机游戏吗？相信许多人脑海中想到的是“贪食蛇”。诺基亚的“贪食蛇”流传至今，已经成为了经典。伴随着手机不断进步升级，玩游戏这项功能直接体验手机的性能，也正成为影响许多年轻人选择手机的一个关键因素。

拍照

手机和相机的合流是手机发展史上到重要一步，最初加上摄像头是手机的一个加分点，到现在拍照手机和数码相机的差异越来越小，手机的拍照能力如何，已经成为很多人购买手机时主要考虑的因素。

听音乐、看视频

从最早的索爱Walkman系列手机到后来的OPPO音乐手机，再看看如今的2K屏幕智能手机，听音乐、看视频这两件事，是手机一直不断革新中带给我们娱乐最多的功能。也因为人们对这两项功能的需求的提升，手机的存储空间和外观也发生了重大变化。如今的手机大屏、大存储正在成为主流。

上网、聊天

手机上网功能的快速发展是源于2006年3G网络的开始使用，随着苹果的iPhone的出现，把3G网络被发挥到极致，手机上网页变成了人们重要的娱乐方式。而也是这个功能，扩展了人们使用手机的范围；今天手机的4G网络，以及即将到来的5G时代，都让人们能使用手机做更多的事情。

可以说，随着科技的不断进步，一款手机能做的事情越来越多。究其原因，人们生活工作有这个需要。也正因为如此，许多曾经出现在我们生活中的电子产品悄然被替代，比如说电话机、MP3、MP4、照相机、游戏机等。

那么当人们有办公需求的时候，手机能否替代投影仪，成为我们日常办公中协助开会投影的工具呢？

显然，有需求就会有市场，有市场就会有产品。而VVETIME投影手机VM2便是最好的例子。

媲美微型投影仪 商务人士的专属

VVETIME投影手机VM2，是一款针对商务人士的办公投影手机，旨在打造精英商务人士工作生活的双面成功，为巅峰人生助力。

它采用国际顶尖的DLP光学投影技术、欧司朗高端LED光源，拥有着120流明亮度，色彩鲜明饱和，足以媲美一般微型投影仪，即使白天投影也能看得清楚。

同时，VM2的投影尺寸随投射距离而变化，2米即可投影大约80吋画面，最大可投影150吋画面。在商务办公时，无论是展示资料还是分享产品，只需一键打开投影，手机里的内容都能统统放大展示到墙面或者幕布上。

由此，投影手机VM2除了通话、拍照、上网外，更能为商务人士提供更便捷高效的工作生活，自然为更多精英人士喜爱，成为他们的专属。

更多应用场景 追求精致美好

当手机拥有了投影功能时，它能做的事情也变得更加的广泛。在商务办公中，拥有一台VM2，商务人士开展三五人的讨论会议时，轻松投出百吋大屏，更加快捷清晰的展示出讲演PPT；在企业培训时，大屏投影展示企业视频资料，声画合一，效果立竿见影；当精英人士外出洽谈时，只需一面白墙，即可高效地将演讲内容大屏分享给客户，帮助商务人士快速成交。

在家庭生活中，拥有了一台投影手机VM2，一切将变得更加美好。结束一天的工作，回到家打开手机投影，播放一部爱情轻喜剧，躺在沙发上便能享受百吋大屏的电影盛宴；周末陪家人出游，在车上打开投影，收看大屏综艺，轻松打发路途的无聊时光；夜幕降临的海边露营，除了有星星，还有投影手机的大屏影音相伴，陪你一起等待日出。

强大基础配置 只为更好投影

作为一款手机，VM2搭配安卓6.0系统，八核CPU，4G+64G存储，支持双卡双待、4G全网通。同时，采用4100毫安大容量锂电池，可连续投影长达三个小时，通过投影功能看两部电影完全没问题。不投影时，最长可待机达7天，使用拍照、录像、打电话、上网等功能时，也比其他普通手机续航更长。而且长时间打开投影，手机的最高温度也不会超过45℃。

当手机拥有了投影，你的工作生活将变得更加美好。而VVETIME投影手机VM2正是开启这些美好的“密匙”。

编者按：从当年网站初初兴到百度“关键词”搜索，再到微信发布小程序，类似骗局此起彼伏，屡禁不止。仅2018年3个月间，新华社、中国日报、南方都市报、法制晚报等诸多媒体纷纷做专题报道，然而，部分涉案统计金额依然从240万增长到了350万，且只冰山一角，涉案地区更是遍布全国各地，呈蔓延趋势。随着支付宝、百度、今日头条相继入局小程序，“冒牌”公司或代理机构的业务范围愈大，猖狂至极。无论公民个人，企业主体还是政府机关，擦亮眼睛，联合筹划，寻应对之法、出之以重拳，实当务之急。

这是一场明与暗、热与冷的较量。

速度，至关重要。

2018年11月2日，六朝古都南京城，人头攒动。彼时，腾讯全球合作伙伴大会正如火如荼。会上数据显示，上线663天，小程序人均使用量已超20个，半年内政务服务共计6.5亿人次，日交易量提升142%。

同一天，在距金陵城283公里的杭州，一向谨小慎微的王小芸（化名）正独自一人，为此前发生的一笔“小程序交易”懊恼不已。她从事传统旅游生意近20年，如履薄冰，战战兢兢，而这回，竟栽了个大跟头。

“我当时是抱着学习的心态去参会，真没想过要投钱，终究，还是掉进了坑里。

两个月来，她已往返两次上海，跑了一趟市公安局，三趟区公安局，两趟工商局，还找了本地讨债的人。

就在天猫2018双11创下2135亿元新纪录的当晚，王小芸收到了当初用支付宝交付21800元的六成退款。“13080元，那个公司打来的，”她说。

“即便能退回六成，我也不会放弃后边追偿的，因为这个群里每天都在进来不同被骗的人，如果纵容这些公司，他们只会更加猖狂，也是对守法者的不敬。”

王小芸已经收集好了各种材料，在为接下来的诉讼准备。尽管不少人并没有成功。

她提到的那个群，是被骗者自发组织的维权群。

群并不集中，零零散散七八个，人员略有重复，每个群100-500人不等。

“小心，有‘卧底’在，”她说。

01 阴谋·参会

2018年9月9日下午，是个周末，王小芸接到电话，对方自称是支付宝方面的人。作为中小企业主当中被遴选者，王小芸受邀参加所谓的“支付宝应用方面”会议。

“市场的恶性竞争导致赚点钱很辛苦，传统的路子越走越窄。”9月11日上午9点，王小芸驱车赶到指定的会议地点，这是一家刚开业两年的五星级超豪华酒店。

来之前，对方要了她的车牌号，说是要“预留车位”。事后，王小芸私下去问，那个酒店并不存在“预留车位”的问题。她琢磨，车牌号实为“对号入座”。

进入会场签到，取了座号。她下意识环顾四周，看到“创新大会”“阿里云栖”等一些官方字样。

稍坐，会议开始。一位被贴上“北大光华管理学院”标签的讲师走上台，为他们普及支付宝应用常识。

王小芸提供的现场图

讲师知识渊博、谈吐不俗，对互联网圈大小事件及小程序等新兴事物，如数家珍。“我以前是有点以貌取人的，”王小芸多年来忙于传统线下生意，对互联网缺少基本的辨识能力，更对相关新闻少有耳闻。

其实，类似情形，从当年网站初兴到百度“关键词”搜索，再到微信发布小程序，此起彼伏。如今，随着支付宝、百度、今日头条等相继入局小程序，“冒牌”公司或代理机构的业务范围愈加扩大。

2018年3月15日下午，张辉（化名）收到邀请函，“为响应国家号召互联网+，在某假日大酒店举办‘微信小程序推广会’，此次活动由政府扶持和腾讯公司授权，现场将有北京来的优秀企业培训师为广大中小企业主介绍微信小程序和它给人们带来的革命性盈利模式以及企业在信息化时代面临的挑战和机遇。”

无独有偶，去年8月，有叫做“ty真心换绝情123”的网友在天涯论坛爆料称，有自称腾讯授权服务机构的工作人员给他来电，邀他听公开课， “共有10个小程序开发名额，先到先得。”台上讲师高声广播已成功签约的名单，台下工作人员则不停催促听众“争抢”名额。该网友被现场氛围感染，稀里糊涂交了25800元。

在天涯论坛，以“小程序诈骗”为关键词搜索目前显示“共有1052122条内容”。

天涯论坛部分截图

今年6月，微信安全风控中心配合河源紫金警方在紫金县嘉富酒店“小程序推介会”现场将东莞市企服信息科技有限公司老板周某等31人抓捕归案。

据该公司一位未涉案的底层员工透露，会议的主题多是强调小程序的风口趋势、名称唯一性、可以转让（虚拟转让成功案例）、企业互联网转型等。“他们基本上都说自己是小程序官方代理机构，让参会人员以为是官方招商；所谓‘会销’，即开会造氛围，会后签单，一场会搞得好就有几十万上百万进账。”

同在今年夏天，蚂蚁金服和支付宝对广东第六感文化传播有限公司提起诉讼，原因是该公司在未经官方授权的情况下，以官方名义召开“支付宝应用公测全国巡回研讨会”等线下活动并收取高额费用，给参会商家造成巨大损失，也破坏了蚂蚁金服、支付宝的品牌形象和开放生态。

只是可惜，沉溺火热气氛中的王小芸已“无法自拔”。

不知不觉，进入了预先为她设好的陷阱。

02 焦虑·付款·疑惑

“线下的企业如果不走到线上去，以后早晚要被淘汰，”王小芸觉得讲师所提到的传统模式的危机与当前困境不无道理。和诸多参会的线下企业一样，她一直苦于找不到蜕变的好渠道，觉得支付宝是个大平台，借助它的流量可以吸引更多的客流。

“因为讲师前面大部分所言属实，我也就放松了警惕，”王小芸对支付宝应用能带来的红利以及引流能力，深信不疑。

孰料，正中下怀。

“全国普及工程 减免扶持 21800元/套”，在现场讲演的PPT最后，赫然出现的大字下面，还有两行小字：制作、上传、运营指导一站式服务（仅针对支付宝应用内测期）。

现场PPT

王小芸既焦虑又犹豫。

在工作人员与讲师的鼓动下，她和其他几个人“幸运地”拿到了一份合同。

瞟了一眼合同右下角，“公章非支付宝官方”，她有点疑惑。

对方称自己是支付宝授权的第三方机构，然后打开一个手机软件给王小芸看了张“证明”。

“鬼使神差地就把合同签了然后付了21800”，王小芸事后打电话向蚂蚁金服询问授权情况时，蚂蚁金服表示并未有所谓的第三方授权。

支付宝客服给王芸发来的短信截图

同在浙江，9月14日下午13：20，正焦虑餐饮行业盈收的张兰（化名）应邀参加“微信行业平台推广扶持计划”会议时也同样迷惑。会上，讲师提到“小程序门店优选计划”并鼓动餐饮企业老板抓紧“关键词抢注”。她与自称微信代理机构的某上海软件有限公司签订合同，付款9800元。

和王小芸一样，张兰也在事后向腾讯官方求证。腾讯客服回复消息表示，腾讯公司官方平台小程序没有任何的“官方授权”、“官方代理”、“独家代理”等合作形式。小程序官方活动亦不开展任何涉及现场付费及购买服务的线下商业活动。

不过，在腾讯云合作伙伴搜索框中，该公司赫然在列且标有“标准级代理合作伙伴”红色标识。天眼查数据显示，该公司历史信息版块“开庭公告8”“法律诉讼11”“行政处罚75”。张兰除了混淆于腾讯不同产品的“代理”外，也对腾讯云合作伙伴的资质心生疑惑。

当然，付款行为背后，还是这些公司戳中了线下实体商家的软肋。

“半真半假的谎言才是最恶毒的谎言”，在王小芸看来，罗伯特奥尔德姆扬所倡导的酸碱体质谎言之所以可以欺骗那么多人，主要是他的谎言中夹杂着一些素食主义思想，而这也是现代社会所推崇的。

“那讲师所言，句句说到了与会者的心坎里，那些又恰好是我们的焦虑所在。”王小芸说。

03 要钱·鸡贼·套路

在王小芸发现“情况不妙”后，她第一时间去了事发地派出所，派出所建议先进行协商，当看到合同后，派出所民警觉得属合同纠纷，建议她去工商局，到了工商局，工作人员让她回派出所。最终，派出所与工商局工作人员电话沟通交接，但派出所依然认为不归他们管。

于是，王小芸将手头的材料递到了区督察。之后，在工商局协调下，她去了两次上海涉案公司所在地，对方要求扣违约金。她不同意，拖了一周后，她第二次又去，在上海警方调解下，对方只同意退六成。王小芸拨打了法律服务热线，工作人员告诉她，即便去法院，赢了官司也未必能拿到钱。

“所以在朋友的劝说下，抱着先拿回一部分钱的想法签了退回60%的协议，”但没几天后，11月2日，她收到当地派出所电话，去做了受案笔录。尽管受案并不代表立案，而且很多人都没有立成案，但王小芸依然有点后悔，“要知道这样，我当时就不会签那份协议了”。

双十一当天，王小芸收到退款，60%。

和王小芸相比，张兰就没有那么幸运了。

“忽悠我去了两次上海，签了退款手续依然没退钱给我”，张兰觉得对方公司与她打起了“游击战”，原本约好的时间地点反复变更。在他去上海公司驻地前，对方称当日即可办妥，但当她到了后，又说领导不再。于是，工作人员让她填写了退款申请书，然后收回了她手里的合同。

张兰觉得“万事大吉”了，可工作人员回复她，“申请书需领导审批”，审批时间由当时说定的7日改为15日，15个工作日后很多天依然没见动静。

去催问，原来的退款申请书上多了一行字：“经审核，过失方不属于乙方，甲方退款理由不充分，按照合同服务条款，不准许退款。”

可张兰手里已经没有了合同。

此前，她也去上海找了一些律师。律师给她的收费起步6000，而她的涉案标的额仅9800。

张兰感觉“得不偿失”，“悻悻回家”。

但无论张兰和王小芸，他们都没有碰到其他人所说的合同“鸡贼”的地方。

来自河南焦作的王为（化名）发觉被骗后去了涉事公司一次，也报警了，但郑州警方让他去案发地报。“我签时都没细看合同，交了30800元直到察觉被骗也没搞懂合同上的仲裁机构是什么意思”，王先生的合同上载有“发生纠纷由广东佛山仲裁委员会仲裁”条款。他咨询律师后才知道必须按合同要求的仲委会走。

根据《中华人民共和国仲裁法》，当事人达成仲裁协议，一方向人民法院起诉的，人民法院不予受理，但仲裁协议无效的除外。仲裁实行一裁终局制度，裁决作出后，当事人再申请仲裁或向人民法院起诉的，仲裁委员会或人民法院不予受理。

仲裁不实行级别管辖和地域管辖。相较法院，仲裁费用高且不能缓交、免交、减交，意味着被涉案公司“算计”好的受害人如果选择仲裁通常要付出不菲的成本。

宋清（化名）与公司签订“小程序”合同36000元，之后由中国国际经济贸易委员会仲裁，仲裁费共计11944元。经仲裁，公司应退还宋清25000元，但到目前为止，宋清并没有收到回款。作为民间裁决机构的仲委会既非行政机关，也非司法机关，不具备执行能力，因此，若涉案公司据不执行仲裁结果，宋清只可按法律规定申请法院执行。

一位浙江当地的律师表示，一般“小程序维权”有难度，涉案金额不大，可合作协议大多会规定仲裁条款，而仲裁通常选在异地，维权相对困难。

后来，王为从警方那里拿回厚厚一沓在涉事公司收取的资料，里边不仅有所谓的“电话邀约话术”，还有“被骗人的公司、姓名、电话。”警方也在追查泄露个人信息的源头。

对方公司的电话邀约话术

在王小芸、张兰他们所在的小程序群里，流传着一种不成文的“要钱套路”。

“我有通话录音，他们一口咬定自己有腾讯授权，公安说属夸大宣传，无充足证据立案并不容易；和工商也不能提诈骗，否则他们没法撤销合同；法院不受理，叫我去仲裁，可仲裁费高不说，仲裁完能不能拿到钱还两说”，在与这些公司打交道过程中，邹龙（化名）总结出了一套“要钱经验”。用这套经验，他已经帮十几个人要回了钱，“这不能说，都说了就不灵了。”

其实，归结起来，就俩字：“吓唬”，但反过来，那些公司对他，就成了“威胁”。

04 威胁·危机

“又有人给我打电话，叫我别管闲事，不然有我好看的”，邹龙已经不只一次收到类似的消息了，“还有一家公司要起诉我，说我诽谤他们公司，问我有什么证据说他们是骗子？”

那些公司当时和他签了一份协议，按规定，如果退完全款，他需要把当初的“小程序”合同寄回去。“钱还有两成没退，所以不寄给他们，威胁就让他威胁好了”，邹龙已经习惯了往常每天都有的“麻烦”。

邹龙与对方公司的部分聊天截图

据他讲，对于目前公安部门立案了的受害者，涉案公司多是主动退款，但要求受害人撤销案件，一般当事人都会同意，媒体也不好找到立案了的人，因为签了协议不能对外公布，否则会遇到和他类似的“麻烦”。

“如果每个立案的人过后可以向外公布，受害人报案也就不那么难了”，他觉得，一退款即撤案只会助长那些公司的嚣张气焰，让他们“光明正大地行骗”。

在邹龙见过的案例中，真正开庭打...

会计人员要想提升自己，除了提升专业技能，还需刻意培养以下几方面的能力：①Excel能力，不仅要熟练使用Excel，还要锻炼Excel思维；②PPT能力，化繁为简，提炼思想；③写作能力，好的文笔在任何公司都是受欢迎的；④演讲能力，好的口才容易让人脱颖而出；⑤组织能力，能驾驭自己拥有的一切资源。

一、Excel能力

用不好Excel的会计人难成专业高手。不会if函数，个税计算就是难题，你连工资表都做得费劲。不会vlookup函数，多表格间的关联数据处理会让你苦不堪言。不会用数据透视表，财务大数据处理你得叫苦连天。Excel是做财务分析的帮手，是做预算的工具。不夸张地说，Excel是会计人继算盘之后的又一标志性符号。 Excel用得不好的会计人，大概不足以自诩为财务专家。

记得在华为工作的时候，财经体系对财务人员Excel水平是有要求的，财经体系安排的Excel技能培训非常多。财务人员除了要掌握Excel的基本操作，还需熟练使用Excel函数。

掌握了Excel，无疑能提升工作效率，让会计工作事半功倍。怎样才能提升自己的Excel技能呢？最关键要多用，熟能生巧。另一方面要主动学习，看书、报名参加培训均可。或许Excel的许多功能、函数我们不能一一记住，但至少应该做到心中有数，知道Excel有这方面的功能能达到自己的目的。真到使用时，上网搜索就能帮你掌握要领。

Excel是工具，也是方法。学习Excel不仅是学方法，还要学思维。什么是Excel思维？我的总结是以下四点：①模板化思维，让思考有条理性和逻辑性，像Excel表格一样规整；②寻找规律的思维，从杂乱中理出头绪，就像if函数运用一样；③程序化思维，让思绪产生联动的效果，就像建立了Excel表页间的公式链接一样；④分出主次的思维，就像Excel排序功能与vlookup函数一样。

Excel是会计人提升能力和水平的武器，用好Excel既是对会计人的要求，也应是会计人自己的内需。

二、PPT技能

大会小会，“PPT+投影仪”已经成为标配。PPT作为演示、汇报工具，现在已成“泛滥”之势。要知道PPT的讲演者在很多场面上都是领导，大多数领导并不会制作PPT。能帮助领导制作PPT的人必定也是领导器重的人，能得到领导的这份器重是不容易的。

首先，你应该能准确领会领导的意图，抓住重点，把领导不太系统的思路梳理得条分缕析，做到这一步，等于站在巨人的肩膀上思考。

其次， PPT贵在简洁，这点从它的名字就能体会得出，PPT忌讳长篇大论，好的PPT展示给人看的永远是“有力的点”。先做加法、后做减法，这是PPT制作时大多数人的习惯，先尽可能堆砌素材，然后去粗取精。这一过程能锻炼我们归纳总结的能力，抓主要矛盾以及抓矛盾主要方面的能力。

再次，写好PPT不仅考验智慧，也考验审美情趣。实质与形式，理论上实质更重要，可形式的美观也不能忽视。一则，形式能看出工作的态度；再则，追求形式的过程是个磨砺心性的过程。

站在个人的角度，写好一份工作总结的PPT，写好一份培训课件的PPT，很容易让自己得到领导和周边同事的认可。

做一份好的PPT，比写一份好的word文档更费时、更费心。能写出漂亮PPT的人骨子里应该是完美主义者。

三、写作能力

以前我们衡量一个人有没有才华，很大程度上是看这个人的文笔好不好。现在当然不能仅凭文笔判断一个人是否有才，但文笔依旧是一个人展示才华的重要方式。

在财务工作中哪些地方要用到文笔呢？各类总结材料、向上的行文、制度编写都需要用到，这些事项显然是财务工作中层次较高的部分。不要小看公文写作，写报告、写制度是综合能力的展示，好的报告与制度不仅需要文笔好，也要思路清晰，对工作理解深刻。

怎样写出好报告呢？建议把握三点：①字数尽可能少，能用100字说清楚，就不要用101字；②层次分明，概述、缘由、分析、结论、诉求娓娓道来，逻辑清晰；③重点突出，让阅读者一眼能看出用意是什么，关键点是什么。

如果你的文笔好，这些工作都会慢慢落到你的肩上。做得多了，境界就提升了。

此外，平时多写写文章，给公司的内刊投投稿，也能帮你增加人望。

四、演讲能力

能把事情做明白是一回事，把做事的流程写清楚是一回事，能把做事的方法讲清楚又是一回事。

相对“讲”而言，“写”要容易一些，毕竟写完后还可以修改润色。“讲”无疑要难得多，特别是临场发言、即兴发言，因为没有时间可以准备，要把自己的话讲清楚对很多人而言是一种挑战。

言为心声，演讲可以没有文稿，但要有腹稿。腹稿很多时候不是临时准备的，而是平时酝酿。口若悬河，出口成章的人平时都是善于思考，善于总结的。把思考和总结的成果存于心中，需要的时候及时调用即可。也就是说，演讲的能力是可以锻炼的。

是人才不一定有口才，有口才必定是人才。胸中有物的人自然是人才。茶壶里煮饺子，有货倒不出，倒不出来有时和“无货”是一个效果。不能把自己的经验方法表达出来，往往意味着个人的能力不能被放大。有口才的人自然也要胸中有物，否则会言不及义、言之无物，能把胸中之物道出，这是做管理者必须具备的职业素养。

五、组织能力

事非经过不知难，因为自己不做，所以不知做事之难；因为无知，所以勇于批判者。批判得多，就会眼高手低。

眼高手低是我们大多数人的通病。看似很容易的事情，看别人做起来很容易的事情，等到自己去做的时候才发现并不轻松，似乎处处都有陷阱。

培养自己的组织协调能力，应该从小事做起，譬如，组织一次小型的会议，组织一次集体活动，做过后就会感受到做事过程的艰辛。多几次类似的体验，自己的思虑会变得周全，对别人会增加理解与宽容，还能戒除自己的浮躁，人也会变得大气起来。

要做大事，自然不可能单打独斗完成，总是要组织协调各类资源。做过小事后，做成小事后，一方面积累了经验，增强了自己的信心，另一方面会增进领导对自己的信任和支持。这些都会为将来做大事打下良好的基础。

暑假来了，恋爱偶像剧的集中爆发期，从都市言情到青春校园，还有这两年流行的各路改编仙侠剧，总有一款是你的pick。

本酱在经历了《流星花园》的土味洗礼后，坚强的爬起来再战《天乩(ji)之白蛇传说》，虽说没有太大的惊喜，但百吃不厌的苏点套路还是让人看得很开心了！

点开《天乩之白蛇传说》的第一集，熟悉的天地初开的大战历史，熟悉的三界介绍，熟悉的天界统一and妖界妒忌教唆龙族作乱…

这妖帝Q版有点蠢萌…

同样的配方，《古剑奇谭》也是一条龙引发的天地覆灭之灾。

差不多的体验，《诛仙之青云志》里数千年正派和魔道打来打去争斗无休，三界这么些年都没平静过。

仙侠的开篇就是咱们三界各种乱，魔界忙着搞大事，天界忙着匡扶正义，人间是个大舞台，神仙妖怪都在人间“搅乱”。

熟悉的白娘子（赵雅芝 饰）摇身一变成了骊山圣母，带着徒弟小白蛇在冰天雪地里晃悠讲历史，不仅用蟠桃做美食诱惑，还言意不明地说了一些“身负天下大义”的宿命论。

白娘娘随手一挥，还是那么端庄优雅

你看，傻白甜女主的出场总是有大佬罩，要不怎么叫主角光环呢~

《三生三世十里桃花》中折颜从开始到未来都在给白浅打助攻

徒弟小白蛇就跟在一旁扑闪扑闪大眼睛听故事，头大身子细，特效五毛却意外戳中萌点。

嗯…当初《花千骨》里那只绿油油的的小虫糖宝也是这样俘获人心的！

小白蛇天生迷路体质转悠到了九奚山，被白帝坐下弟子紫宣（任嘉伦 饰）收留，仗着紫宣的偏爱，整天好吃懒做，估计是全天下最幸福的蛇了。萌宠养成记了解一下~

萌宠养成…我不要见识得太多。

白子画对花千骨、墨渊对司音，哪个不是同款养成？连天地共主东华帝君都爱当萌宠博主，对一只小狐狸情有独钟。

不过这回师父叫紫宣，名门正派、法力高强、仪表堂堂，妥妥的男主人设是毋庸置疑了。

但他也是个命不好的——紫宣命格七杀，注定一生孤寡，还要经历一个生死劫。

生死劫这词在仙侠剧中可一点都不生疏，白子画不就是明知花千骨是他的生死劫还要收她为徒么…

所以仙侠系列：生死劫＝情劫。

小白蛇幻化成人，紫宣唤她小白（杨紫 饰）。朋友们，套路就是这样形成的！

捡到一个小可爱，养成了一位小美女，单纯得和纯牛奶一样需要你来悉心教导、温柔指教，最后忍不住动了凡心，来一场虐恋情深。

紫宣教导小白读书写字，习武做人，小白越加觉得受了紫宣的恩惠，把他当做大恩人，天天要跟他在一起。

这尼玛，是不是又似曾相识！小骨整天为白子画打扫房间、做饭熬汤，宫铃在绝情殿里每天叮当响，一声声“师父”唤得可勤快了。

这死缠烂打的相处模式不止小白蛇和花千骨，九尾狐凤九同学也早就get了这项技能。

为了留在东华帝君身边，作为青丘的接班人硬是不顾面子要去帝君的紫宸殿中当宫女。

人帝君下凡渡个劫，当个皇帝过过瘾，凤九也要附身在陈贵妃上，赖在凡世的东华身边。

就算是仙侠剧的开山鼻祖——《仙剑奇侠传1》，赵灵儿也是逍遥哥哥的小尾巴~

如此多的前辈都没扛住这招，仙家弟子紫宣一下没绷住，打开心房接受爱也就不奇怪了…

果真仙侠剧嘛，名门正派总是要出点幺蛾子。仙剑系列中大名鼎鼎的蜀山徐长卿，不也逃不过和紫萱的世世轮回情。

小白想要偷蟠桃助力紫宣飞仙，却被鹰司护卫抓得满身是伤，紫宣为了把小白救出来，不惜触犯天条。

此处划重点：在仙侠的世界里你尽管闯祸，来搭救你的人就是你的盖世英雄~

而你呢，则要在英雄不小心被魔物控制之际，稳住他的情绪，在一旁“加油打气”。

或是送上“镇静剂”…此处参照发狂嗜血的白子画和花千骨。

因为要锁住在世间兴风作浪的蛟龙，同时还得护住冲动行事的队友凌楚和小白，紫宣终究还是随了命格“光荣就义”，魂飞魄散。

执着的小白硬是花了上千年的时间，走遍三界收集紫宣的残魄，用神器聚魂灯重新凝结，这份矢志不渝堪比司音对她师父墨渊…

总之第一世情缘四集达成，而每一次的套路，神奇的我都猜中了。

之前看过预告的都知道，《天乩之白蛇传说》是基于白蛇传的传说改编的，炒了仙侠剧百玩不倦的前世情缘这锅冷饭，白蛇传传说的梗也要好好用上一用。

转世的紫宣变成了凡胎肉体许宣，只不过这许宣不是记忆中文文弱弱、秀气谦虚的一介书生了，整一个性情大调整变成了傲娇腹黑还喜欢摆架子的药师宫宫上。

还是大夫

不过这一回，紫宣……不，是许宣，闷骚变明骚了。

他再也不走禁欲系的温柔甜宠路线，改走毒舌又傲娇路线，偶尔会小恶作剧一下的样子，更接地气有趣许多~

所以每个曾经是心思缜密，温柔如水，体贴痴情的上仙，转世后大多都会变成巧舌如簧，聪明腹黑还情话满点的boy？

魂魄转世时大约都被灌了一碗撩妹汤吧…

夜华也是撩妹情话的高段位选手

许宣后面还有高能的一头白发飘飘的造型，从老神仙到腹黑宫上再成白发男友…这过程，刺激！

小白呢，就像徐长卿和紫萱谈了三辈子都没谈成功的恋爱，下一世还要再续前缘。

与前世和今生的对象长一个样、但性格天差万别的飞蓬将军一样。

延续上一世天真善良带点傻气的感觉，跟明骚的许宣谈起了新一轮的恋爱。

小白你赚了！

小白温养着紫宣的元神，同时也让妖帝斩荒重现人间。

混沌之中感受到了小白对紫宣近千年的爱意与思恋，于是这位大反派，毫不套路的也爱上了小白…

“我爱你，是我一个人的事。”这等糊涂事《三生三世十里桃花》里的翼君离镜干过…

《花千骨》里一心一意要复仇，最终还是败给了情的东方彧卿也栽过。

连目空一切，但求一败的魔尊重楼都没能躲过单恋这道关卡。总之就是，反派都要有个痴情人设就对了！

顺便说说演员，平胸而论，还是不错滴，之前被诟病演技的杨紫，在这部剧中算是守住了童星演技的高水准。

尤其是贯穿全剧各种虐心的哭戏，杨紫都能给你哭出小白不同成长阶段的不同感觉。

小猴紫这波666的哭戏，培训班可以开起来了。

任嘉伦延续了广平王的窒息苏，不管是温柔的禁欲系大神紫宣，

还是霸道宫上爱上蛇，花式攒局追媳妇的腹黑许宣。

其实光是这张帅脸，啥人设安上去本酱都是吃的。

人设苏点都到位，《天乩之白蛇传说》依旧存在不可忽视的槽点与亮点齐飞…比如眼神特写镜头总是一个视角，如果再高一点估计都能拍出杨紫的白眼。

而仙侠剧中普遍出现的问题《天乩之白蛇传说》也没能躲过：Always台词推动剧情…仿佛一帧帧的PPT讲演大会。

但就和“道理我都懂，依旧过不好这一生”一样，吐槽再多不能忍，依旧会口嫌体正直地继续熬成熊猫眼看下去。

颜值演技在线，萌宠养成、两世情缘、人妖之恋……

这糖，我嗑！

欢迎来到大光观影！在职场中，我们都会讲话，都要表达，都说误解是表达者的宿命。如何让大家摆脱这种被误解的状况，下面给大家分享一下在商务情境中当众讲话的技巧。

商务讲话的三要素

商务讲话与群众集会或政府大会中的讲演不同，区别主要体现在 3个方面。

双向沟通、口语化的表达及利用视听辅助手段正是商务讲话的3要素。所以，商务讲话不仅需要你讲，还需要你运用各种讲话技巧保证听众能够明白和接受你所讲的内容。要达到这种效果，你至少需要运用简明易懂的语言，即口语化的表达及视听辅助手段。目前商务情境中最常用的视听辅助手段就是PowerPoint（PPT）。

商务讲话与群众集会或政府大会中讲演的区别主要在于，群众集会或政府大会讲演主要是单向沟通，书面语言表达方式较多，并且经常无视听辅助手段。而商务讲话主要是双向沟通，一般口语化的表达居多，并且经常利用视听辅助手段。

商务讲话的6项准备

思想准备：首先，要确定讲话的目的。讲话的目的主要有两种：

· 说明，即介绍、解释性讲话。

· 说服，即让听众在听了你的讲话之后采取行动。

其次，然而却是最重要的思想准备是分析听众。分析听众需要考虑以下几个方面。

· 听众的背景：包括其国籍或民族、职业及职务、受教育程度、年龄层次、兴趣与爱好、家庭背景及情况、个性特征及弱点等，即了解得越多越细越好。

· 听众中你需要影响的关键人物是谁？

· 听众，尤其是当中的关键人物，期望什么？有可能提出的问题或异议是什么？

· 听众对你所讲内容的了解程度如何？

· 听众对你、你所代表的集体及你所讲内容的态度如何？

越了解听众，你的讲话就越有效果。因为这样你才能在讲话中运用最恰当的态度和语言去感染，打动听众。

思想准备的第三个方面是“自我定位”。这一点其实很重要。这里的“自我定位”是指，作为讲话者，你应该清楚听众希望你以什么身份或姿态出现在他们面前。会议发言，你的身份是团队领导、下属还是同级？投标过程中，你是纯粹的供应商，还是招标方的战略伙伴？既然是讨论中的主持人，你就不要喧宾夺主。倘若做培训，你就要考虑学员希望你是课题专家，还是希望你做引导者和启发者。恰如其分的定位会使你很快拉近与听众的距离，令气氛轻松和谐。

结构与内容 : 商务讲话最常用的结构如下，这些结构同样适用于即时发言。

开头 。微笑，目光有神并照顾全场，语言流畅，给听众以良好的第一印象。 问候及自我介绍。 交代时间长短。 说明目的。列出内容提要。声明听众可提问的时间。结尾。以"说明"为目的的，重申内容提要并强调要点。以“说服”为目的的，确认听众是否理解及是否行动。提问。最后还应欢迎提问，若用友谊、祝愿的话或令人激动的类比或小故事结束，更能令听众印象深刻。 我们常说：好的开头，是成功的一半。这句话同样适用于商务讲话。倘若你的讲话能在一开头就能引起听众的兴趣，那么后面的内容讲起来就会更加轻松自如。 并且，出色的讲话者都会十分注重讲话开头时的身体语言。微笑体现亲和力，目光关注听众使你散发出自信的光彩。

环境准备：不熟悉的环境，尽量提前多谢时间到场，检查。比如，空间大小是否舒适，座位排列是否易于交流，环境是否有干扰，光线是否适宜，辅助设备材料是否齐备，有无应急要求，是否掌握设备的用法等。

熟悉的环境你也应该提前到场，将场地布置得最适合你的讲话。如果听众为陌生人，应与提前到场的人聊天，了解他们的需要、期望及性格特点，从而令你的讲话更有针对性。

仪表、着装商务讲话时的仪表、着装通常要职业化，但一定要符合多数听众的文化习惯或企业文化要求，尽量避免一上来就因为你的仪表和着装使听众产生距离感。

辅助设施，材料的准备：商务讲话常用的辅助设施、材料包括：可以翻页的挂图白报纸。 白板及白板笔。 计算机及PPT投影。 投影仪。发给听众的书面材料。音响设备，演示设施，参与性活动必需品等。

视听辅助是把双刃剑。一定避免讲话时过度依赖PPT投影的倾向，不要以为有了这样的技术手段，讲话技巧就不那么重要了。记住，PPT制作得再精致漂亮，仍是书面文字，即措辞无法代替讲话者的身体语言和语气语调语速，而后两者非措辞因素对听众的影响力要远远大于PPT的作用。

彩排：重要讲话一定要彩排。彩排是可以为自己的录像提供自我分析，并倾听试验听众的意见和建议，彩排有助于你更好的控制讲话时间和节奏，调整内容的轻重和主次。

以上，六个方面就是商务讲话需要做的准备工作。讲话和沟通是我们毕生都要做的事情，良好的沟通会产为我们的加分项，不妥的交流甚至会让我们丢了工作。职场软实力永远代替不了你的专业素养，但是如果没有，你可能就要承受不必要的损失，希望能提升你的职场综合实力。

感谢大家，关于职场商务讲话的情况就介绍这里，不全面的欢迎大家在评论下方留言探讨，希望大家指正。

加州和纽约，一直是两个不同的世界。

2018年6月24日下午，一脸标志性微笑的贾跃亭出现在Faraday Future位于美国加州洛杉矶的总部，他告知全体员工FF完成20亿美元融资、并且自己将出任公司CEO的“好消息”。

就在同一天傍晚，6位中国来客从中国香港出发落地美国东岸纽约，他们穿着随意，佩戴着同一款TS尼龙墨镜行走在纽约街头，颇有现代版《教父》的感觉。第二天一早，他们将在位于曼哈顿中城的四季酒店为半个月后正式敲钟上市的公司进行路演。这6人中有一个人的名字叫雷军，在路演结束后，他仍保持着一贯克制的微笑。

纽约街头戴墨镜的雷军一行

相当长的一段时间里，贾跃亭创办的乐视和雷军创办的小米，在手机和电视业务上激烈对垒。时至今日，乐视已经逐渐淡出人们的视线，由乐视开启的互联网电视模式却被小米发扬光大。如今小米正迎来它成立以来最好的时期，由小米开创的互联网手机模式也被学习和借鉴，只不过结局迥异，荣耀、一加等公司开花结果，魅族、锤子和360手机等公司则在苦苦挣扎，而更多的创业公司早已灰飞烟灭。

雷军、黄章、罗永浩、刘作虎、贾跃亭……这些创业者具有完全不同的特质，有的是高等学府学霸，有的却只有初中学历，有的之前职业是教师，有的则出自传统制造业公司。如今，他们或没落，或挣扎，或成功，这是他们十年间发生的故事。

一、“跳票王”来了

2007年前后，摩托罗拉中国公司强将如云，在位于北京望京的摩托罗拉大厦，伫立着“三座山头”——分别是钱晨、周光平和陈达，而他们的共同汇报对象是马来西亚籍的摩托罗拉中国公司董事长赖炳荣。一位曾在摩托罗拉工作多年的人士告诉腾讯《深网》，赖炳荣好像很明白“三角形最稳定”这个道理，为了管理好这三个人，赖炳荣让他们之间互相制约。

赖炳荣

上述人士对腾讯《深网》表示，2007年，iPhone横空出世，虽然外界一致唱衰，但周光平却很有远见，他认为这款手机很有未来。早在2002年，周光平就向摩托的高层提议设计大屏幕手机，不过上面老板研究后说做不出来。周后来还建议公司做超大内存，老板却认为内存太大没有用处。周光平觉得，公司决策层出了问题，于是在2008年带着怒气从摩托罗拉离职。随着iPhone的崛起，摩托逐渐走向衰落，钱晨和徐达也有了离开的想法。

iPhone诞生之初，和诺基亚、摩托罗拉等全球巨头态度一致，中国也几乎没有一家主流手机公司看好，它们在已有的产品线上活得很滋润。

第一家真正将iPhone设计理念用于自身产品的中国企业，是珠海一家从没做过手机、只做MP3和MP4的公司，名字叫魅族。

2006年是魅族MP3全面崛起的一年，但同样在这一年，市场上多款音乐手机攻城略地，让魅族的创始人黄章和白永祥感受到前所未有的威胁，他们认为MP3很可能将被手机取代，一个时代要结束了。

2006年魅族，二排左四白永祥，左五黄章

2006年年底，魅族公司召开年会，黄章表示魅族决定转型做手机，在场的绝大多数人都是第一次听说，全都很吃惊。当时的魅族是一家只有几十名员工的MP3公司，并不具备做手机的实力。决定做手机的黄章也一直没有眉目，直到iPhone在2007年1月发布，才为他指明了方向。

由于毫无做手机的经验，魅族第一款手机就面临长时间延期的尴尬局面。人们真正要买到这款手机，要等到2009年夏天了，中间的发售时间一拖再拖，媒体一致将这款拖延超过两年之久的魅族M8冠以“史上最强跳票王”头衔。

不过，M8问世以后，却意外收获了一位名叫雷军的超级粉丝。从2009年开始，雷军四处向人科普智能手机，好几次在吃饭间隙，他都直接掏出一部魅族M8手机，现场讲解起这部手机的好处。

二、暗渡陈仓

如果魅族的管理者不是黄章的话，很可能这个星球上都不会出现一家叫做小米的手机公司。

2009年初的一天，时任UCWEB董事长的雷军走进谷歌中国位于北京五道口的办公室，迎接他的人是时任谷歌大中华区总裁的李开复。随后，李开复将自己的一位下属介绍给了雷军，这个人是谷歌中国工程研究院副院长，他的名字叫林斌。

林斌和雷军

最初，雷军和林斌只是聊谷歌与UCWEB的合作，后来他们又开始聊各自对移动互联网和手机产品的看法，往往从晚上8点聊到凌晨两三点，他们都认为大屏智能手机蕴藏着巨大的商业机会。2009年夏天，在盘古大观酒店的咖啡厅经常出现这样一个场景，两个老男人走进来相对而坐，各自从包里掏出七八部手机并排摆在桌上研究。

但是他们二人都很清楚，即便各自在互联网领域已经很有地位，但从零开始创业的难度还是非常大。雷军想退而求其次，对中国已有手机公司进行投资，但放眼全中国也只有魅族在做这件事。2009年，雷军通过珠海当地政府介绍找到黄章，他想以投资人身份成为魅族董事长，就像他此前在多玩YY和UCWEB扮演的角色。

为了让魅族做成的可能性更大，雷军还将林斌介绍给黄章，希望黄能拿出5%的股份吸引林加盟，从底层打拼出来的黄章对股份极为重视，自然不同意。有传闻称黄章当时是想拉雷军来做魅族CEO，但同样不愿意出让股份，这显然是雷军无法接受的。无奈之下，雷军只好打算另起炉灶自己做。

在外界看来，2010年是雷军和黄章二人的蜜月期，当时雷军经常出入魅族，与黄章探讨手机。但实际上，雷军一边向黄章示好，一边在秘密筹划小米。就在雷军已于2010年4月低调成立小米之后，他还分别于2010年7月21日和8月4日两次发布微博夸赞黄章和魅族，表示自己很期待魅族即将发布的新机M9。

一位曾在外资互联网公司工作的人士告诉腾讯《深网》，雷军早在2009年底就已悄悄筹备小米，只不过由林斌先到台前来招募人才。当时林斌说想约他聊聊，一问才知道对方想招人做手机，林斌还很谨慎地告诉他雷军打算投资，不过他考虑了一段时间，觉得风险太大，还是放弃了加盟。

2010年1月中旬，北京海淀区政协委员雷军从海淀区中苑宾馆的一间会议室走出来，他想利用海淀区政协会议间隙的休息时间面试一个叫孙鹏的年轻人，已经加盟小米的刘新宇早已带着孙鹏在酒店等候。但是时间有限，简单交谈后，雷军给孙鹏和刘新宇各自送了一部魅族M8就不得不再次回到会议室。当时，雷军告诉孙鹏，黄章一个初中生都可以做出这样的产品，我们一定可以做得更好。

一个月后，孙鹏从微软离职加盟了这家后来被命名为小米的公司。孙鹏与刘新宇、李伟星等人一起，成了小米除了5位创始人以外最早的10名员工，工号区间为6-15，MIUI早期的工程开发就主要由他们完成，这10个人至今还在小米工作，小米公司上市后，粗略估算每人身家过亿。

小米6—15号员工

直到2010年12月，黄章才觉得自己被欺骗了，在得知MIUI是雷军投资的公司后，他公开声称自己很后悔之前毫无保留地和雷军交流魅族的一切。“就连M9的UI交互文档都有发给他请他一起探讨。我觉得MIUI伪装成民间团队很过分，请不要在论坛发MIUI的话题。”

一位魅族的离职员工说，当年雷军去魅族办公室找黄章的时候，魅族的郭万喜（现为魅族副总裁）经常要跑去给他们买可乐，最近两年每次喝酒说起这事，郭万喜都忍不住想哭。

三、摩托“山头”

2010年，当雷军想要做手机时，找不到一个有着资深硬件背景的人，就去手机圈打听，发现始终绕不开当初摩托罗拉这几座大山，尤其是钱晨和周光平。

周光平

一位熟悉雷军的人士告诉腾讯《深网》，当时比亚迪也有手机业务，小米就从比亚迪挖来了一个叫徐春立的人，而徐春立曾在钱晨手下做过事，在他的介绍下，雷军才跟钱晨建立了联系。

上述人士对腾讯《深网》透露，2010年上半年的一天晚上，雷军第一次打电话给钱晨。当雷军报出自己的名字之后，以为对方会立即认出，但电话那头回答是“对不起，你是谁？我不认识你”，事后雷军向同事说，他听到这句当场就尴尬了，因为在此之前他觉得自己已经很有名了，没想到手机圈的人连他名字都没听过。雷军马上补充说自己是金山软件的董事长之后，钱晨这才表示自己知道金山软件。

据腾讯《深网》了解，为了说服钱晨，雷军花了三四个月进行了一场挖人持久战，钱晨终于答应加盟。但是当雷军问钱晨要多少股份时，二人之间爆发了不可调和的理念冲突。钱晨表示股份多少无所谓，但现金不能少，而雷军认为对股权不在乎的人不会有创业精神，更不可能all-in，于是双方只好放弃。

这段时间，雷军还在约见其他人。2010年5月，雷军通过另一位联合创始人洪锋找到曾一手组建北京科技大学工业设计系的刘德。一天下午，刘德被叫到中关村保福寺桥的银谷大厦 807 室去见雷军，二人很谈得来，当他离开时已是第二天凌晨。回去后不久，刘德主动打电话给雷军，表示自己想清楚了，决定加盟。

刘德

刘德加盟小米，和钱晨的诉求完全相反。一位认识刘德的人士告诉腾讯《深网》，刘德和太太在美国设计界拥有很高的地位，并且早已财务自由，甚至倒贴了几十万美元入股小米，他告诉雷军自己不要钱，只要股份，雷军对这样的创业伙伴很满意。

不久后，林斌又建议雷军也去见一见周光平，他们起初并不抱太大希望，因为周光平从摩托离职后加盟戴尔还不到一年，雷军抱着试一试的态度让秘书给周光平打电话约时间。根据约定，原本说好周光平中午12点与雷军在银谷大厦见面，两小时结束。但他们对彼此理念都很认可，二人足足畅谈了12小时，中途叫了两次盒饭边吃边聊。

小米2010年创立时，高管一起喝小米粥

2010年10月左右，周光平带着一票摩托的前同事加盟了小米，这意味着雷军终于找到了真正懂手机的人。雷军曾公开说，没有周光平和刘德，小米是万万不敢做手机的。

这时还是英语教师的罗永浩正进行着他的全国巡回演讲，其中有一段巡演视频点击超过了600万，他高兴不已，在微博发出详细数据截图以证明不是自己吹牛。

四、被轻视的小米，被追随的小米

一位曾在联想工作多年的人士告诉腾讯《深网》，2011年上半年的一天，雷军拿着自己做好的第一款手机前往与自己关系密切的联想公司寻求意见与反馈，当时负责联想乐Phone手机业务的贺志强和几位高管看到这款手机，第一反应是完全看不上，雷军怎么能做出手机呢？轮到谁也轮不到他。因为联想做安卓手机是从2008年开始，2010年初就已发布了第一款产品乐Phone。

小米1发布会上的雷军

小米正式在2011年8月16日发布了这款手机，召开了一场具有里程碑意义的发布会。即便网络热议，中国主流手机企业也都不认为小米能掀起多大风浪。

2012年，联想移动业务如日中天，销量超出预期，将近一年都在盈利。在2012年秋天的一次内部高管会议上，一位负责人很自豪地吐槽起小米，说小米即使呼声很大也就几百万销量。上述言论直接影响了联想整个公司对于小米和互联网模式的看法。2012年年底，小米宣布当年手机销量超过700万台，并提出2013年的出货量目标为千万台，联想移动开放市场负责人曾国章在一个会上说，就算小米做到这个目标，也只是联想的几分之一。

事实上，远不止联想如此。即便在小米1发布一年以后，OPPO管理层仍然对这种模式充满不屑。2012年9月下旬，雷军应邀出席了一个手机圈的聚会，现场还去了金立总裁卢伟冰和OPPO CEO陈明永等人，陈明永在现场直接表达了自己对一味依靠低价追求市场份额的做法不屑：“公司到了年终股东分红，难道每个股东分几个市场份额就可以了吗？”

而当时中国另外一家科技巨头华为还主要依靠运营商卖低端手机，尚未真正在主流市场站稳脚跟。2012年底，刘江峰从华为南太平洋地区总裁职位上调任华为终端公司，负责华为品牌手机的营销和销售，这时并没有荣耀品牌，只有一个产品系列叫荣耀。

与联想不同，华为当时已经意识到太过依赖运营商捆绑销售很危险，将目光瞄准通过电商销售手机。一位前华为管理人员告诉腾讯《深网》，华为当时有决心要做好电商，但是当落实到具体怎么做时，华为终端董事长余承东和他的下属华为终端电商总裁徐昕泉发生了较大分歧，二人经常为此吵架。有一次开会，徐昕泉坚持认为华为电商要去京东、天猫卖货，自己做商城没流量，与在深山老林开个店没什么区别，但余承东坚持要做自己的商城，把流量留在华为自己的体系内，二人越争越激烈，直接拍桌子。“老徐很聪明，但个性固执，脾气暴躁，不太能听得进别人的意见，经常跟老余吵架，所以老余就一直想换他。”

2012年上半年，当中国传统手机企业还看不上小米时，小米的影响力却已经惊动了海外投资大佬。一位知情人士告诉腾讯《深网》，曾投资过Facebook、阿里巴巴、京东的投资大佬、俄罗斯DST创始人尤里·米尔纳当时通过自己的助理找到与雷军关系密切的长城会，表示自己有意参加长城会在北京举办的活动，后来长城会已将此事宣传了出去，...

内容概要

1

资产管理行业发展现状

描述了中国资管格局以及中国证监会监管下的行业格局，并指出：

证券期货公司资管结构优化私募基金快速发展，行业优胜劣汰效果明显

2

私募基金的自律监管逻辑

以资金的来源和投向为主线，阐述了私募基金的自律监管逻辑。主要包括如下两方面：

资金来源必须为合格投资者；在资金的投向端须以服务实体经济为己任，必须有利于形成资本金；要保证基础资产真实有效、合理估值，并充分做好风险防范。

3

协会私募基金自律管理

1、建立健全"7+2"自律监管体系

2、从登记备案源头，规范展业秩序

3、构建市场信用约束机制——信息系统建设、推动“三重博弈”、分类公示制度、百度私募地图、信用信息报告

4、建立健全多渠道投诉调节机制

5、加强自律执纪

4

未来发展方向及展望

多层次资本市场的核心是长期资本形成能力，提高资本形成能力必须大力发展直接融资，而私募基金是壮大直接融资、提高资本形成能力的重要载体。

以下为PPT内容：

拓展阅读：

再有人问你私募基金怎么监管，就把这篇文章发给他

声明丨本文作者为金融监管研究院 研究员许继璋、李巧巧。欢迎个人转发，谢绝媒体、公众号、网站等第三方进行抄袭，转载，或部分引用。

整体而言，当前的监管形势是持牌金融机构的产品进入史上最严监管环境，非持牌的机构禁止发行、销售金融产品。而私募经过过去4年多的规范和发展，逐步被纳入到金融监管框架，虽然面临类似持牌金融机构的监管要求，但在这轮金融整顿中得以生存下来，并快速发展，彻底和非持牌的机构划清界限，获得金融监管部门认可。本文追根溯源，同时也重点追踪近一年私募的监管热点，全面展现私募的监管体系。

本文大纲

一、当前私募基金监管体系（2018年5月）

二、私募基金的监管历程

三、监管原则及思路

四、近期监管热点与监管趋势

当前私募基金行业发展迅速，步入12万亿“大私募”时代，在多层次资本市场中扮演着越来越重要的角色。根据中国证券投资基金业协会公布的最新数据，截至2018 年 2 月底，协会已登记私募基金管理人 23097 家，已备案私募基金 70802 只，管理基金规模 12.01 万亿元，私募基金管理人员工总人数 24.21 万人。已登记的机构类型为私募证券投资基金的私募基金管理人 8639 家；私募股权、创业投资基金管理人 13682 家；其他私募投资基金管理人 776 家。同期，我国境内113家共有基金管理公司管理的公募基金资产合计12.17万亿元。从2014年的2万亿到如今的12万亿，私募基金管理规模与公募基金资产相当。

随着私募规模的扩张，加上私募基金行业独有的高风险、高收益、透明性低等特点，由此带来的金融风险也与之俱增。为严格把控风险，监管层在事前、事中、事后三个阶段监管升级，加强事中事后监管，加大检查执法力度，其立法速度、细化程度和实施力度可谓空前。去年上半年，证监会对328家私募机构开展了专项检查，占行业总规模的14.8%。 今年3月1日启动的证监会私募基金专项检查，重点关注“集团化跨辖区私募机构、管理非标债权的私募机构、其他存在问题风险线索的私募机构”。除了证监会监管，自律监管也在趋严。截至今年4月2日，中基协已公示了20批失联机构，涉及 334家私募机构，其中113家机构已被注销登记，9家机构已自行申请注销登记。

回顾私募行业的监管历程，从2013年只有一部《证券投资基金法》到“两规七办法”，从去年中基协的70部左右法规到今年叫停借贷型私募、启用管理人信用报告机制、强化自律监管、颁布私募估值指引，我们看到监管层对私募行业的规范涵盖了私募基金管理人备案登记、私募产品的募集、信息披露、外包服务、合同指引等各个方面，并且持续细化。

在目前的严监管趋势下，各私募机构和从业人员对私募行业的政策问题，以及私募机构的法律法规层面上的约束需要更加关注。合规管理对于私募机构的长久发展日益重要，除了专业投资水平，合规风控水平和勤勉忠实的商业伦理也不可小觑。

因此，在严监管趋势下私募机构越来越需要持续关注私募基金监管趋势。从高层到管理人的每一名员工都需要了解私募监管体系和趋势，具有合规意识，不逾越合规红线，加强自律与合规，并探索合规边界的拓展，通过合规创造价值。为此，本文总结了截止到4月份的最新私募基金政策、法律、法规体系，梳理了私募基金的监管历程，以期帮助私募从业者更好的把握私募监管原则和思路、了解私募监管趋势，合法合规创造价值。

一、当前私募基金监管体系（2018年5月）

二、私募基金的监管历程

（一）混沌时期：寄人篱下

20世纪90年代初，境外私募股权投资及风险创投机构相继进入并主导了中国私募市场，直到2006年以后，中国本土机构才在政策支持等要素下迅速发展壮大。私募基金首次登上中国资本市场舞台的时间是2003年，当时的典型代表是赵丹阳的赤子之心。

发展伊始，私募基金领域的相关立法几乎空白，私募证券基金多是以阳光私募基金的形式存在——即私募基金管理人通过投资顾问的形式，借助信托计划等正规金融机构的产品为载体，来进行投资运作。

在2013年之前，国内的私募基金多为私募股权基金，处于发改委时代，受发改委监管。

2006年3月1日，发改委令2005年第39号《创业投资企业管理暂行办法》下发：定义了创业投资企业，并对其首提备案要求。同时，对创业投资企业提供一定政策扶持：可享受国税总局的税收优惠政策。2010年，中国投资协会股权和创业投资专业委员会（简称中国创投委）经发改委批准成立，是国内首个经政府主管部门正式审批注册的全国性股权和创业投资行业协会组织，旨在宣传贯彻政策法规、推进理论研究和推动行业发展。2011年11月，发改办财金[2011]2864号文《关于促进股权投资企业规范发展的通知》下发，简单规范了股权投资企业的设立、资本募集与投资领域，并要求股权投资企业至发改委或省级备案管理部门备案。2012年5月份，发改委在全国股权投资备案管理工作会议上明确要求，各省级备案管理部门应在2012年10月底以前，完成本地区股权投资企业备案管理规则的立法程序。（二）初建体系：探索前行

2012年6月6日，中国证券投资基金业协会（简称“中基协”）经国务院批准后成立，是证券投资基金行业的自律性组织，接受证监会和民政部的业务指导和监督管理。2013年2月，证监会公告[2013]10号《资产管理机构开展公募证券投资投资基金管理业务暂行规定》规定：符合条件的私募证券基金管理机构，亦可向证监会申请开展公募基金管理业务。2013年3月25日，发改办财金〔2013〕694号文《关于进一步做好股权投资企业备案管理工作的通知》发布，要求各地抓紧推进股权投资企业备案管理制度建设、尽快出台地方性股权投资企业备案管理规则。各地方股权投资企业发起或管理公募或私募证券投资基金、投资金融衍生品、发放贷款将被认定为违规行为。（三）步入正轨：身份确立

2013年之后，私募基金由发改委时代步入了证监会时代，种类也由原来的私募股权类丰富为私募股权、私募证券和其他类多种。《证券投资基金法》给予私募基金正式法律身份，证券投资基金归证监会监管；中编办文件规定私募股权、传业投资监管权转移证监会。

2013年6月，全国人大常委会于2012年12月修订的《证券投资基金法》正式实施，正式将“非公开募集基金”纳入监管范畴，相当于给了私募基金正式法律身份。对于私募基金行业而言，2013年的基金法修订是个里程碑式的事件。《基金法》在市场准入、投资范围、业务运作等多方面优化了行业业态，首次将非公开募集基金纳入法律调整范围，拓展了行业的发展空间。2013年6月27日，中央机构编制委员会办公室发布《关于私募股权基金管理职责分工的通知》，明确将私募基金划归证监会管理，证监会接手了发改委对私募股权基金的监管权。证监会负责制定私募股权基金的政策、标准与规范，对设立私募股权基金实行事后备案管理，负责统计和风险监测，组织开展监督检查，依法查处违法违纪行为，承担保护投资者权益工作。而发改委则负责组织拟订促进私募股权基金发展的政策措施。两部门协调配合。2014年1月17日，证监会正式接替发改委监管私募行业。中基协发[2014]1号《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》下发，证监会正式授权中基协负责对私募基金管理人进行登记，对私募基金产品进行备案，对私募基金行业进行自律管理。2014年2月，中央编办综合司发布《关于创业投资基金管理职责问题意见的函》，再次强调中国证监会为创业投资基金的主要监管部门，并将创业投资企业的称谓修改为创业投资基金。2014年2月7日，中基协私募登记备案工作开启第一个时期：初始探索期。在这一时期，私募基金登记备案性质定位还较为模糊，缺乏规则，属于登记备案的探索期。当时，平均每月有765家机构申请登记，1563只产品申请备案。2014年4月，证监会成立私募基金监管部，专门负责私募基金监管。2014年5月，国发〔2014〕17号《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》为私募基金的发展方向定调：明确应建立健全私募发行制度、规范募集行为。对私募发行不设行政审批，并提出发展私募投资基金。按照功能监管、适度监管的原则，完善股权投资基金、私募资产管理计划、私募集合理财产品、集合资金信托计划等各类私募投资产品的监管标准。2014年8月21日，证监会令105号《私募投资基金监督管理暂行办法》发布，作为私募监管的主要法规之一，从整体上规范私募投资基金活动，确立了私募基金管理机构登记和产品备案制度、合格投资者制度等，有助于保护投资者及相关当事人的合法权益，促进私募投资基金行业健康发展，确立了符合私募基金行业运作特点的监管制度。2014年12月22日，中基协私募登记备案工作开启第二个时期：全口径登记备案期。当时中基协为摸清行业底数，响应商事改革和“双创”要求，对该时期的登记备案不设门槛。这也导致当时大量背景各异、主业模糊或无明确展业目标的机构纷纷申请登记，登记数呈爆发式增长，行业良莠不齐、风险积聚。这一时期，平均每月有2016家机构申请登记，2294只产品申请备案。（四）回归本源：规范发展

从2016年初，证监会与中基协持续细化私募监管体系，要求提交法律意见书，开始整顿。尤其是2017年“最严监管年”至今，规范基金募集机构销售行为，加强投资者适当性管理，加强分业经营整顿、提高专业化经营等，监管力度与细化程度持续加强，而私募现场检查等更是加速行业洗牌。

2016年2月5日，中基协私募登记备案工作开启第三个时期：底线审核和信用约束期。以中基协发[2016]4号文《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》的发布为标志，协会从登记备案的源头开始，全面规范私募基金行业的展业秩序和信用环境。2016年7月15日，证监会公告[2016]13号，即在业内被称作“新八条底线”的《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》下发。“新八条底线”扩大了“八条底线”适用范围，私募证券投资基金管理人亦需参照执行。在正本清源的前提下，重点加强对违规宣传推介、结构化产品、违法活动、“资金池”业务等的规范。2016年12月12日，证监会[2016]第130号令《证券期货投资者适当性管理办法》下发，将投资者分为专业投资者和普通投资者，私募基金行业也在其调整范围之内。2017年1月13日，发改财金规[2016]2800号《政府出资产业投资基金管理暂行办法》下发，自2017年4月1日起施行。该办法明确政府出资产业基金的定义及范畴，并确立了管理体制，要求此类管理人在相关信用信息登记系统登记。此外明确管理人实收资本不低于1000万，产品应委托商业银行托管。在投资范围上，该办法明确此类基金应当以未上市企业股权投资为主，禁止明股实债等变相增加政府债务的行为。2017年3月1日，中基协《私募投资基金服务业务管理办法（试行）》规范了基金募集、投资顾问、份额登记、估值核算、信息技术系统等服务业务。此外规定申请机构应当根据《私募投资基金服务机构法律意见书指引》（附件3）的要求，在登记系统中上传法律意见书。2017年3月31日，基金业协会发布《私募基金登记备案相关问题解答（十三）》进一步提高了对私募基金管理人“专业化管理”的要求，规定同一私募基金管理人不可兼营多种类型的私募基金管理业务，明确私募基金管理人在申请登记时仅选择一类机构及业务类型进行登记，且只可备案与本机构已登记业务类型相符的私募基金，不允许此前所谓的“全牌照”、“多牌照”私募管理人的存在。2017年4月5日，基金业协�...

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好了，话不多说，就开始与大家分享一下今天的主要内容吧：

做PPT必备的4款插件，很多时候，你和PPT大神其实只是一个插件的距离。

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插件介绍：OneKeyTools简称OK插件，是一款免费开源的Microsoft Office PowerPoint第三方插件，功能涵盖形状、调色、三维、图片处理、演示辅助、表格处理、音频处理等功能。

插件支持系统：Windows XP至Windows 10

支持软件：Microsoft Office PowerPoint 2007/2010/2013/2016

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动画必备插件，功能强大，此插件由大安工作室（PEAN Studio，作者安少）独力开发的一款PowerPoint插件，2016年5月21日发布正式版本。基于PowerPoint2013+，最低运行在2010以上（WIN7系统以上），7月7日，正式发布PA Online版本，新版PA全面开启了在线服务，支持自动升级，再也无需重新安装。

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