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导语

财务三大报表：资产负债表、现金流量表和利润表要说重要，个个都很重要，但是最受关注的，一定非“利润表”莫属了！为啥利润表才是亲生的？

老板开公司最终目的是什么？

一份完整的财务报表摆在老板面前，他首先关心的肯定是本年度赚了多少而不是又增加了多少负债；

而大中小股东们，也更关心公司本年度的经营状况是盈利还是亏损，值不值得他们继续往里砸钱。

这个时候，利润表就彰显了它的重要性。利润表反映的可是企业一定会计期间生产经营成果的会计报表，盈利还是亏损一看便知！

所以弄懂利润表，不只是财务人的本职工作，企业高层、投资人们也应该好好上一课哦！

利润表的结构

小编先问大家一个问题：在拿到一家上市公司的利润表后，我们首先应该关注什么？

从利润表的结构来看，表的主体结构为四个层次：

营业收入

营业利润

利润总额

净利润

分析的时候，应该自下往上，首先看最后的净利润，然后追本溯源，往前分析。

其中：

这三个等式基本包括了利润表中各科目的勾稽关系，但是让你去逐项分析利润表中的数据，又该如何分析呢？

以面以一张完整的利润表为基础，小编为大家列出各项目所对应的含义。

营业收入：经营活动增加的现金和应收款项

营业成本：销售商品或提供劳务的成本

税金及附加：交给国家的流转税，主要包括土地使用税、消费税、资源税、房产税、印花税等 销售费用：与销售有关的费用，通常销售费用和营业收入正相关，营业收入越高销售费用一般也越高 管理费用：管理部门发生的费用，发放工资和各种费用报销等都计入其中 财务费用：一般就是借钱发生的利息费用，包括利息支出、银行手续费等

资产减值损失：资产的可收回金额低于其账面价值的部分

投资收益：就是对外投资的收益情况

营业外收入：与营业收入相反，是非经营活动产生的收入，如盘盈利得、罚款收入、捐赠所得、政府补助收入等

营业外支出：属于企业的意外支出，包括罚款支出、非常损失等

其他综合收益：所有者权益的利得和损失

注：2018年最新会计准则发布后利润表也有细微调整，图中框线部分为本年度新增内容。

利润表的指标

在对利润表的结构有所了解以后，以下为大家介绍两个重要且非常直观的分析指标：

（1）毛利率（越稳定越好）

毛利率=毛利额/主营业务收入×100%

维持稳定的毛利率是企业实现长远发展的基石，如果查看一家企业近几年的利润表发现毛利率波动很大，那就说明企业经营状况不够稳定。

企业内部管理层需要自查发展战略是否出现问题或者内部管理不到位，投资者则需多方考量投资意向了。

（2）销售净利率（越高越好）

销售净利率=净利润/主营业务收入×100%

销售净利率体现的是企业每一百元销售收入净额可实现的净利润的比例，该比率越高，说明企业获利能力越强。

如何用正确的姿势分析利润表，相信大家看到这里也有了一定的认识，但是，是不是仅仅这样就能透彻的分析利润表呢？答案是当然不能！

文章开头小编就有提到，财务报表三大报表都非常重要，这三者之间的联系也是密不可分的，所以要真正读懂利润表，还需结合资产负债表和现金流量变进行系统统筹的分析。

本文为会计网原创首发，作者：树苗苗。如需引用或转载，请留言授权，并务必在文首注明以上信息。违者将被依法追究法律责任。

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我们企业的资产负债表，主要就是依据这一个等式而来（资产＝负债+所有者权益）。也就是说企业的资产怎么来的？是借来的？是投来的？是赚来的？那企业资产占用的形式是什么样的？这就是我们经常所说的两室一厅。也是我们资产负债表的两室一厅。我们来仔细的分析一下，这两室一厅。

（资产）这是左边。（负债+所有者权益）这是右边。

企业资产的来源不外乎是借来的，

不外乎是老板投来的，

不外乎是企业经营累计赚来的，这是你企业的融资能力，借债的能力（借债就是融资）；这是企业属于股东的实力。这个是反映企业流动资产，流动资产是随时企业可以用来变现的。长线资产、长期资产、非流动资产是反映企业打造未来收益的能力，也就是生钱的能力。所以这四个现象分别代表了四种能力，那我们得对这四种能力，每一个项目稍微地解读一下：

一、变现能力。

企业的变现能力主要是我们的流动资产有企业的钱，有短期投资，有应收及预付、有存货，这是一般的企业常见的一些项目。那么钱太多了。有点显得浪费了。以前不会做生意的人，总是把大量的钱闲置在企业的银行账户上，企业的保险柜里，企业的或者说某些企业还有私人卡上，这些太多的闲置资金会浪费了企业用来赚钱的这么一个机会。所以说太多了也不是好事，太少了不能保障你的支付。所以说资金是合适则好。一般来说多少为合适？没一个固定的规定，不同的行业，有不同的行业的一个比例，短期投资，短期投资是用来调剂资金的。所谓板头随时可以抽回来，抽过来就可以应用于支付，所以说你要保证它随时能够变现的能力，不能说想抽回来用的时候你是抽不回来的，这是不可以的。应收及预付一收随时收回来，就可以变现了。预付其实往往相对来说，预付以后拿回的是货，拿回来的货用来生产，生产之后再来变现，这些都是有利于增加销售机会，为什么有应收？是因为你为了更好的销售，你才会去奢销，抢占市场。但是要注意的是，如果说坏账太多，坏账比例过大，也是得不偿失的。存货。你想获得好的销售，你一定要有一定的存货作为支撑，太少了货或者通俗的说你总是吊着卖掉，卖你是没有好的是很难有好的业绩。好的业绩一定是铺着卖，但是这个铺着卖。太多了。你那个企业的资金占用太多，或者说你存货质押到风险过大，所以说这个变现能力的每一个项目又是我们每一位企业的经营管理者所需要掂量的。

二、长线资产，长线资产是生钱能力

那么生钱能力主要有要么你对外的投资，作为长线那肯定是长投，长投你有对外的投，那么你对内就是无形资产和固定资产，也就说无形资产和资固定资产都是未来才能变现的，打造未来收益的。所以来说他叫未来的生产能力。长期待摊费用，你之所以花几十万的装修，之所以买人家的品牌使用啊，就是一些东西。这些你主要是为了未来能够获得收益的，所以说这些打造未来收益的，我们统一把它称为生钱的能力。长投:你对外投资决策要对，要稳，所以说要决策的风险要控制。固定资产，固定资产你要适度，你太多的购置固定资产，压了太多的资金。或者说你未来想转型，也是很难的。就是重资产型的企业是很难的转型的。有一句话叫做船小好调头。无形资产无形资产是一般的来说，在我们那里来说，我们常见的财务的角度都是企业的什么专利啊，品牌使用费啊，或者说土地使用权啊，等等这些知识产权，那么无形资产是提高企业的经营品质，提高企业的附加值。但是无形资产容易贬值，你好不容易研发出来一项专利，购买了一项专利，购买了一个重要的发明。但是不知道哪一天它就会被新的技术所取代的，所以说无形资产要注意它的时效性，它的生命周期。

长期待摊费用，在会计的角度，你从报表的分析的角度，要注意它的摊销，有没有准确的摊销，有没有定一个合适的摊销时间？所以说这个摊销也是要我们首先要摊的要准。第二个要有没有摊也很重要，比如说有的水货会计一个摊销他都忘了，或者说他只上不下，那这样子也是很麻烦的，那你这个利润根本就不准，你的资产的挂账也是虚的。长期资产是企业的未来生钱的能力会占用企业比较大量的资金。根据不同行业，那么这个长线资产的投入的比例也是不一样的。一般来说轻资产型的，那么长线资产会很少，重资产型的长线资产会很多。

三、融资能力

融资能力主要是向谁融资？向银行融资，短期借款，向供应商融资应付账款，向客户融资预售账款。另外在这两个看似融资，实质上就是两个刚性债务是后支付的税金之后支付的员工的薪酬，这两个往往应该不会很多，并且非常的刚性，次月一定要支付的。这个融资能力。当然长期借款，长期借款。一般中小民营企业不会有，因为你很难获的长借，长借资金成本也比较高，但是关键是不好借，这是企业的融资能力。那么融资负债是有好处的，负债是有魅力的，但是你要注意那个负债的度，把握好这个度。

四、就是股东的实力

股东的实力，我们常见的报表项目上主要是实收资本或者股本，或者是叫做未分配利润，那么一个是你原始投入的资金，后来会来股东追加的资本金。另外一个就是你累计赚得的，赚了累计净赚的钱，有的时候是即时的股东都分配走了，但是你留在企业里面用来再投发展的，用来继续发展企业的。留下来没有拿走的，这个未分配的，赚得的利润，这叫未分配利润。那么这两项是我们企业股东的实力摆在报表上。所以我们第一个思维，大家要注意的是，我们资产表在你的头脑里，它就是有形的。

左边，资产的各种占用，右边上面是融资，下面是股东实力，上面是企业的融资的各种情况。那我们要注意的是你的心中是有表的，你的心中是有逻辑的。那么资产负债表的左边，各种占有形式，

企业的资产占用不外乎以现金的形式存在，

不外乎以往来账的形式，应收，其他应收，

不外乎以存货的形式存在。

存货包括原材料、库存商品、周转材料，或者说有在产品等等，有大件资产，那个大件资产，就有可能是有形的，有可能是无形的，右边表示资产的来源，来源不外乎是外界的和投入的以及赚来的第三项，当我们四个现象分别代表的是四种能力:1、变现能力，

2、生钱的能力，

3、融资的能力，

4、股东自身的实力。

那么左边资产的占用形式，流动性由强到弱，右边我们的偿债的压力，偿债的刚性压力紧迫性，逐渐从上到下是减弱的。

今天的分享就到这里，我每天都会持续分享相关知识！感谢网友的持续关注！

什么是趋势分析法？

趋势分析法是根据企业连续若干会计期间的财务分析，运用指数或动态比率的计算，比较和研究不同会计期间相关项目的变动情况和发展趋势的一种分析方法，同时也叫做动态分析法。趋势分析法既可以用来对财报的整体分析，也就是说研究一定时期财报所有项目的变动趋势，也可以对某些的主要只把的发展趋势进行重点分析。

趋势分析法的步骤有下面几步：

一、计算趋势比率或指数。趋势指数的计算通常有两种方法：定基指数和环比指数。

二、根据指数计算结果，评价和判断企业该指标的变动趋势和合理性。

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三、预测未来的发展趋势，根据企业分析期该项目的变动情况，研究其变动趋势或总结其变动规律，从而可以预测出企业该项目的未来发展状况。

趋势分析法应用时还需要注意以下几点：

一、比较的指标，既可以针对财报的项目，也可以针对财务指标，还可以针对结构比重。

二、比较的形式，财报使用者可以不加处理，直接采用分析图的形式进行比较分析，这样更加直观。

三、比较的基础，财报使用者需要注意当某项目基期为零或负数时就不能计算趋势指数，因为这样比较会失去实际意义，此时可以采用趋势分析图的形式。

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四、对于计算趋势指数的财报数据，财报使用者同样要注意比较前后期的会计政策、会计估计的一致性，如果会计政策、会计估计不一致，那么趋势指数也会失去比较的实际意义。

五、对分析结果，财报使用者需要注意排除偶然性或意外性因素的影响。

四大财务报表分析方法

比率分析法是以同一期财务报表上若干重要项目的相关数据相互比较，求出比率，用以分析和评价公司的经营活动以及公司目前和历史状况的一种方法，是财务分析最基本的工具。由于进行财务分析的目的不同，因而各种分析者包括债权人、管理当局，政府机构等所采取的侧重点也不同。作为股票投资者，主要是掌握和运用四类比率，即反映公司的获利能力比率、偿债能力比率、成长能力比率、周转能力比率这四大类财务比率。

比较分析法是财务报表分析的基本方法之一，是通过某项财务指标与性质相同的指标评价标准进行对比，揭示企业财务状况、经营情况和现金流量情况的一种分析方法。比较分析法是最基本的分析方法，在财务报表分析中应用很广。

趋势分析法又叫比较分析法、水平分析法，它是通过对财务报表中各类相关数字资料，将两期或多期连续的相同指标或比率进行定基对比和环比对比，得出它们的增减变动方向、数额和幅度，以揭示企业财务状况、经营情况和现金流量变化趋势的一种分析方法。采用趋势分析法通常要编制比较会计报表。

结构分析法是指对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析。如国民生产总值中三次产业的结构及消费和投资的结构分析、经济增长中各因素作用的结构分析等。结构分析主要是一种静态分析，即对一定时间内经济系统中各组成部分变动规律的分析。如果对不同时期内经济结构变动进行分析，则属动态分析。

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财务报表来自于企业的经济活动，而且必须回到企业的经济活动中去，指导企业的经济活动，才能真正体现财务报表分析的价值所在。该课程突破传统财务报表分析只分析财务报表，不能解决企业实际经营问题的缺陷，力求将财务报表分析与企业经营决策紧密结合，从财务的视角谈经营，从经营的视角读报表，将财务分析与企业经营决策两者完美对接，真正学以致用。具体来说，不仅帮助学员从报表中发现企业经营中存在的问题，而且围绕企业融资、投资、经营和分配等活动，结合报表提出独到的决策思路与方法。真正使财务报表分析能为企业高层的决策服务。

财务报表分析概述

1、哈佛财务报表分析框架 2、财务报表分析的逻辑思路与切入点

3、财务报表分析的三大功能 4、财务报表分析的三元素

5、财务报表三元素与企业价值管理 6、财务报表三元素与企业财务危机

7、如何把握经济景气、股市行情与财务报表之间的关系 8、识别虚假财务报表的整体思路

9、企业财务指标体系及其关系 10、四大财务报表的演变历史及其启示

资产负债表分析与经营决策

1、现金

一、企业经营成功的关键是现金与非现金资产的结合 二、GE的现金管理

三、集团公司现金管理体制 四、现金消失的五条路径

五、现金回流的五条路径 六、如何保持现金平衡

七、企业融资路线图 八、现金周转模型及对利润的影响

九、现金的战略管理 十、京瓷、丰田、李嘉诚、微软、万科、联想等公司的现金管理策略

2、预付账款

一、预付帐款中存在的陷阱 二、预付账款的审计预期

3、从应收票据看企业市场竞争力

一、如何从应收票据、应收账款和预收账款看企业的竞争力；

二、格力电器等优秀企业的应收票据管理策略

4、应收账款

一、应收账款是为扩大销售进行的投资，是经营风险的转移

二、以应收账款的高增长换取销售额和利润的增长不可取

三、企业应收账款管理中存在的问题及对策

四、应收账款与企业经营方式、经营风险

五、应收帐款的事前防范、事中控制和事后补救策略

六、如何识别虚假的应收帐款：银广夏

七、成功企业的应收帐款管理及分析

5、存货

一、采购环节的存货分析与管控 案例：日本京瓷的采购策略 案例：戴尔公司采购策略

二、生产环节的存货分析与管控 案例：海尔的零库存是灵丹妙药吗？

三、销售环节的存货分析与管控 案例：万科的存货管理策略

四、存货积压对利润的影响 案例：康佳彩电存货积压对利润的短期和长远影响

五、存货结构分析与企业经营状况

六、存货分析综合案例：康佳彩电的库存分析与管理

7、其它应收款

一、其它应收款的审计预期 二、其它应收款的异常情况及其风险分析

三、其它应收款的管理策略

8、固定资产

一、固定资产投资与市场的培育要匹配

二、如何实现固定资产的综合成本最优

三、如何提高固定资产的利用率

四、固定资产折旧政策对利润的影响

五、失败在过度投资固定资产的3个理由 六、解开蓝田的固定资产之秘

七、固定资产折旧政策解析 八、固定资产投资规划

9、长期股权性质投资

一、投资分类与企业的选择 二、股权投资的扁平化

三、巴菲特现金与利润平衡的投资艺术 四、李嘉诚的投资组合艺术

五、丰田的先行投资原则 六、史玉柱的投资理念

二：

七、长期投资的目的 八、如何检视长期投资的品质优劣

九、对外投资多的企业如何保持高股价 十、善用合并报表，了解投资绩效

十一、集团公司如何设置合理的企业架购 十二、如何最大限度降低失败投资的投资损失

11、资产结构对企业的经营方式、赢利模式的影响 案例：华联综超与大商股份

12、短期借款 案例：沃尔玛还不起钱？

一、如何与银行打交道？ 二、如何优化负债结构？

三、传统的短期偿债能力分析中存在的误区 四、德隆的融资战略及其后果

13、长期借款 案例：十家美国上市公司的负债水平分析及其内在规律

一、资产负债率分析中存在的误区 二、如何确定合理的资产负债率水平

三、影响企业资产负债率的五大因素 四、格力的负债水平是否太高？

14、应付账款中的风险控制

15、如何检视企业负债的安全性

16、资产负债表类型的划分

17、所有者权益

一、企业融资的优先次序 二、企业成立之初的融资注意事项

三、企业如何与风险投资、私募基金打交道 四、案例：李彦宏的融资秘诀

五、公司为什么要上市？何时为上市最佳时机？ 六、上市后再次募集资金的时机选择

十一、从股东权益构成透视企业实力

第三部分 利润表分析与经营决策

1、营业收入

一、营业收入的分析思路 二、企业的销售组合分析

七、营业收入真实性分析

九、营业收入与获利哪一个更重要？ 十、如何解决企业快速成长中的现金流问题？

2、营业成本

一、营业成本与产品质量的关系 二、变动成本与产品定价

三、亏损的产品可以停产吗？ 四、如何选择好产品？

五、企业战略与营业成本控制 六、案例：北京物美与沃尔玛

七、赔本的生意为什么有人抢着做？ 八、如何识别企业虚减成本的现象：银广夏

九、压低企业生产成本的三种主要策略

3、投资收益

一、从合并报表与单个报表的逻辑关系中分析投资收益的真实性

二、从投资收益与营业利润的互补关系中分析投资收益的真实性

4、期间费用

一、销售费用的与企业形态有关 二、管理费用与企业发展阶段有关

三、财务费用与企业不同阶段的融资风险 四、减法式的成本削减对策为什么总失败

五、期间费用分析的几种思路与方法 六、如何通过流程化管理降低期间费用

七、丰田汽车如何节省研发费用 八、如何降低企业财务费用

5、企业各种税金的分析及其识别

一、营业税金及附加 二、管理费用—税金 三、所得税费用 四、增值税

6、新会计准则下的利润结构分析体系

一、新准则下营业利润分析中的误区 二、利润结构的内在质量

三、利润结构的资产增值质量分析 四、利润结构现金获取质量分析

7、盈余质量分析

一、公司所采用的会计政策的稳健性分析 二、主要会计报表相关项目金额的分析

三、利润的含金量分析 四、企业操纵盈余的十二大信号

现金流量表分析与经营决策

1、经营活动的现金流量分析 2、投资活动的现金流量分析

3、融资活动现金流量分析 4、企业不同发展阶段的现金流特征

5、销售增长时期的现金流特征 6、销售下降时期的现金流特征

7、销售平稳时期的现金流特征 8、亏损企业的现金流特征

9、通货膨胀下的现金流特征 10、如何获取更多的经营活动的现金流？

财务报表分析与企业价值

1、为什么要关注企业的价值 2、企业价值决定的主要因素

3、净资产报酬率与企业价值 4、成长性与企业价值

5、风险与企业的价值

餐饮业看似门槛很低，其实竞争非常激烈，各种经营成本及费用随着物价的上涨导致利润下降，餐厅的经营面临巨大的压力。为了有效地对餐厅收入、成本、客源情况及客人意见进行有效地控制和掌握，餐厅应定期召开经营分析会对经营活动进行科学的分析。通过对各种经营数据的分析和比较，肯定成功，分析不足，明确经营方向，以实现效益的最大化。

经营分析会是以历史数据为基础，一般是由财务部门统计整理出相关数据后举行，通常为每月举行一次，多数安排在每月十日左右（具体要针对餐厅财务结算的时间来定），这样既符合分析的实际要求，又能让参与经营的人员详细回顾上月的经营情况。具体做法：

编制餐厅月度经营报表

财务部每月根据管理需要提供各部门会计报表并准备经营分析报告，各部门也要准备好自己部门的分析报告。具体时间安排是：

1)每月25日结账。

2)25日至次月5日，财务部将部门报表做好交各部门。报表应详细记录当期的数据:横向比较上月去年同期和预算的数据，纵向采取总项与分项记入的方式，包括总收入和总成本费用。

3)8日，财务部将财务分析报告交总经理。

4)9日中午12点前各部门必须将部门分析报告的 PPT交办公室存入电脑并备档。

5）10日上午9点开经营分析会。

参加分析会人员

会议由总经理主持，财务部负责人主讲，门店负责人、保障部门（工程、物供负责人）、职能部门（财务、人事、办公室负责人）等参加分析。

经营分析要以相对数据分析为主

由于各期数据不同，以绝对数据分析没有实际意义。为对比方便，采用百分率的方式对照变异差距，找出原因。

具体分析的各项指标:

1）权重指标分析：收入构成的权重、成本构成的权重、费用构成的权重。

2）完成率指标分析：收入的完成率、成本的完成率、费用的完成率等。

3）差异率指标分析：与上年同期比较的各项指标的差异率、与上月同期比较的各项指标的差异率、与预算比较的各项指标的差异率。

4）部门的各项指标及报表分析。

5）每项指标分析不但要数字分析还要加入表格和图对比分析。

分析报告

财务部的分析和各部门的分析报告应从对本期经营收入、成本、费用等各项指标，重点是超常规数据增减数额做出分析和说明，如增减原因、财务计算的方法变化对费用成本的影响等，各部门还要剖析行动计划完成和预算执行的情况。

各营业部门应对本部门经营情况做出分析

每个部门具体分析都要包括三个部分：

一）历史数据回顾（ 文、表、图）

1、本部门行动计划完成情况通报；

2、经营部门还要做报表结算期到分析期的经营收入分析；

3、本部门相关数据分析（收入、成本、费用、应收帐款等）。

二）查找过去经营过程中的问题和原因

1、本部门存在的问题及产生的原因；

2、部门收入完成/未完成的因素；

3、部门成本、费用节余/超支的原因分析；

4、重点分析解决的办法和措施。

三）对未来（下月）的展望和具体策略

1、行动计划方案和策略；

2、市场预测；

3、进一步落实已经确认的预订；

4、需要餐厅其他部门配合和协调的事项。

会议程序

发言的顺序是:财务部、餐厅负责人、人力资源、工程部、采购部、保安、办公室。

总经理最后从各部门谈到的典型事例中归纳总结，说明本月的预算完成、行动计划的履行和各项营销策划活动的总体情况，并提出下月在扩大经营和成本、费用控制方面的意见。对本月营业部门在服务项目和经营成本上存在的不足提出改进意见，明确数据目标，要求经营部门和职能部门如期完成。对下月的市场和营销措施、推广、分布、活动等策划提出改进意见和指导性措施。

月度经营报表示例：

财务报表分析的基本方法

在会计实际工作当中经常会看到财务报表，那么财务报表如何去分析？

财务报表是指日常在会计核算资料的基础上，严格按照财务报表所规定的格式、内容以及方法来定期进行编制的报表，主要是为了反映企业在一定时期内的经营成果或是财务状况，这些经营成果、现金流量以及相关的书面文件都可以反映了某一特定时期的文件。

那么，如何要进行财务报表分析呢？规定的时期内进行报表分析，这主要归纳为三个要点，先以比率为中心，采取点面结合的方式来进行分析，进行专业比较是关键所在，这就是说，损益表、资产负债表、现金流量表这三个表格来进行全面的分析，以收集完整的资料来进行使用，运用财务比较的方法对企业各期的经济指标进行比较与分析，经过分析的报表必须要有一定的针对性，这种针对性不完全丧失完整性，这是经营事项的侧重点进行专项分析。

对于经营业绩分析来说，可以为会计报表的使用人提供企业的生产经营的状况，对这个生产经营的状况进行较大的关注，可以从会计报表当中看到企业的经营成果，以及利润完成的情况，企业的效益怎样，历史同期相比是否有一定的增长，编制会计报表的时候，必须要满足会计报表使用人的需要，这是很重要的目的。

进行财务报表分析，最主要的方法是比较分析法和因素分析法。

（一）比较分析法

比较分析法的理论基础，是客观事物的发展变化是统一性与多样性的辩证结合。共同性使它们具有了可比的基础，差异性使它们具有了不同的特征。在实际分析时，这两方面的比较往往结合使用。

1．按比较参照标准分类

（1）趋势分析法

趋势分析就是分析期与前期或连续数期项目金额的对比。这种对财务报表项目纵向比较分析的方法是一种动态的分析。

通过分析期与前期 (上季、上年同期) 财务报表中有关项目金额的对比, 可以从差异中及时发现问题, 查找原因, 改进工作。连续数期的财务报表项目的比较, 能够反映出企业的发展动态, 以揭示当期财务状况和营业情况增减变化, 判断引起变动的主要项目是什么, 这种变化的性质是有利还是不利,发现问题并评价企业财务管理水平, 同时也可以预测企业未来的发展趋势。

(2)同业分析

将企业的主要财务指标与同行业的平均指标或同行业中先进企业指标对比，可以全面评价企业的经营成绩。与行业平均指标的对比, 可以分析判断该企业在同行业中所处的位置。和先进企业的指标对比,有利于吸收先进经验, 克服本企业的缺点。

(3)预算差异分析

将分析期的预算数额作为比较的标准,实际数与预算数的差距就能反映完成预算的程度，可以给进一步分析和寻找企业潜力提供方向。

比较法的主要作用在于揭示客观存在的差距以及形成这种差距的原因,帮助人们发现问题,挖掘潜力,改进工作。比较法是各种分析方法的基础，不仅报表中的绝对数要通过比较才能说明问题,计算出来的财务比率和结构百分数也都要与有关资料(比较标准)进行对比，才能得出有意义的结论。

2．按比较的指标分类

（1）总量指标

总量是指财务报表某个项目的金额总量，例如净利润、应收账款、存货等。

由于不同企业的会计报表项目的金额之间不具有可比性，因此总量比较主要用于历史和预算比较。有时候总量指标也用于不同企业的比较，例如，证券分析机构按资产规模或利润多少建立的企业排行榜。

（2）财务比率

财务比率是用倍数或比例表示的分数式，它反映各会计要素的相互关系和内在联系，代表了企业某一方面的特征、属性或能力。财务比率的比较是最重要的比较。它们是相对数，排除了规模的影响，使不同比较对象建立起可比性,因此广泛用于历史比较、同业比较和预算比较。

（3）结构百分比

结构百分比是用百分率表示某一报表项目的内部结构。它反映该项目内各组成部分的比例关系，代表了企业某一方面的特征、属性或能力。结构百分比实际上是一种特殊形式的财务比率。它们同样排除了规模的影响，使不同比较对象建立起可比性，可以用于本企业历史比较、与其他企业比较和与预算比较。

（二）因素分析法

因素分析法也是财务报表分析常用的一种技术方法，它是指把整体分解为若干个局部的分析方法，包括财务的比率因素分解法和差异因素分解法。

1．比率因素分解法

比率因素分解法，是指把一个财务比率分解为若干个影响因素的方法。例如，资产收益率可以分解为资产周转率和销售利润率两个比率的乘积。财务比率是财务报表分析的特有概念，财务比率分解是财务报表分析所特有的方法。

在实际的分析中,分解法和比较法是结合使用的。比较之后需要分解，以深入了解差异的原因；分解之后还需要比较，以进一步认识其特征。不断的比较和分解，构成了财务报表分析的主要过程。

2．差异因素分解法

为了解释比较分析中所形成差异的原因，需要使用差异分解法。例如，产品材料成本差异可以分解为价格差异和数量差异。

差异因素分解法又分为定基替代法和连环替代法两种。

（1）定基替代法

定基替代法是测定比较差异成因的一种定量方法。按照这种方法，需要分别用标准值（历史的、同业企业的或预算的标准）替代实际值，以测定各因素对财务指标的影响。

（2）连环替代法

连环替代法是另一种测定比较差异成因的定量分析方法。按照这种方法，需要依次用标准值替代实际值，以测定各因素对财务指标的影响。

在财务报表分析中，除了普遍、大量地使用比较法和因素分析法之外，有时还使用回归分析、模拟模型等技术方法。

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财务报表分析是整个投资的起点，是绕不开的能力圈的核心能力，没有财务报表的分析能力，在投资上是致命的。

财务报表，特别是每年的年报，是公司经营状况的完整体现，会呈现出很多有用的东西，比如财务数据简介，业务概要，经营情况分析，重要事项，股东变化，董高监，公司债务，财务报告等。其中我认为最重要的三个重点内容是：业务、经营情况分析、财务报告。

一、 首先要看的是财务报表中显示出来的主营业务的产品别和行业别以及和重点销售区域等信息。这里最重要的是主营业务产品别。通过查看多年的财务报表累进，能观察到企业的主营业务的变化，通过它可以分辨企业最赚钱的业务。

从产品别里分辨出公司的有用的主营业务，是对公司定性的基础。市场上的各种消息满天飞，对投资者的分析产生很大的干扰，唯有抓住这个定海神针，才能稳住阵脚。

二、财务报表中篇幅最大的文字描述给了经营情况分析，这里表述了公司管理层对于企业发展的战略和对未来的看法。

绝大部分人，是不去理解公司发布的战略的，他们习惯于用自己的思维去套公司的战略行为，继而坚决地否定公司的战略，这其实也是犯了一个严重的大错，完全搞错了我们投资人的位置，和天天面对企业的管理层相比，他们实际管理能力远超我们。这就像田忌赛马，管理层管理公司，是上等马，我们管理公司，是下等马，为什么要用我们的下等马和他的上等马比高低？诸如此种的错误非常的多，他们有时候扮演销售员、有时候扮演生产工人，财务经理，产品经理等，好像没有他们，这个企业就快要完蛋了。十分荒谬。我认为你能想到的幼稚问题，管理层早就想过了，他们现在做的，比你想的更好。

正确的股东角色，应该是理解企业的战略是什么，管理层是否诚实？实行这个战略的能力怎样，这个战略实行效果是怎样的，在财务数据上怎样正向体现？

三、最后试分析表中程度最低的财务数据。

对于财务报表中的其他数据，是不是值得仔细研究？

按照大数方法，只要涉及金额较大的项目，还是要仔细查看后面的明细。不过，对于几百亿上千亿的资产负债表来说，看那些几百万几千万的数据项目，就不值得了，特别是有些唬人的伪高手，用各种先进的形式，比如图表和数字表格分析等，搞的你头昏眼花的人。要清醒认识，因为他们没有内容，所以形式搞漂亮点。越漂亮的往往越没用，事出异常必有妖。

作为股东，你并不需要成为一名财务专家，你只要分析其中的关键指标就基本可以了。年报中的主营业务是企业投资关注的起点，股东角色，应该是理解企业的战略是什么，管理层是否诚实？实行这个战略的能力怎样，这个战略实行效果是怎样的，在财务数据上怎样正向体现？财务数据只是作为过去和当下的判断依据，要找到财务数据中具有防守能力的数据，要应征利润的含金量和真实性，关注企业的盈利能力数据与行业的比较。应证其他的定性分析。

财会人员必备的企业报表分析公式大全：

1偿还能力分析

1、流动比率=流动资产/流动负债*100%。指标越高，企业流动资产流转越快，偿还流动负债能力越强。国际公认200%，我国150%较好。

2、速动比率=速动资产(流动资产-存货)/流动负债*100%。国际标志比率100%我国90%左右。

3、资产负债率=负债总额/资产总额*100%。指标越高负债程度高，经营风险大，能以较低的资金成本进行生产经营。保守比率不高于50%，国际公认较好60%。

4、长期资产适合率=(所有者权益+长期负债)/(固定资产+长期投资)*100%。

2资本状况分析

1、资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益/年初所有者权益*100%，指标越高，资本保全情况越好，企业发展潜力越大，债权人利益越有保障。

2、资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益*100%，指标越高，所有者权益增长越快，资本积累能力越强，保全情况好，持续发展能力越大。

3盈利能力分析

1、主营业务毛利率=毛利(主营收入-主营成本)/主营业务收入*100%，介于20%-50%之间，一般相对合理稳定，流动性强的商品，毛利率低。设计新颖的特殊商品(时装)毛利率高。

2、主营业务净利率=净利润/主营业务收入*100%，反映企业基本获利能力。

3、主营业务成本率=主营业务成本/主营业务收入*100%

4、 营业费用率=营业费用/主营业务收入*100%

5、主营业务税金率=主营业务税金及附加/主营业务收入*100%

6、资产净利率=税后净利/平均总资产*100%=主营业务净利率*总资产周转率。指标高低于企业资产结构，经验管理水平有密切关系。

7、净资产收益率=净利润/平均所有者权益*100%。反映投资者投资回报率，股东期望平均年度净资产收益率能超过12%。

8、不良资产比率=年末不良资总额/年末资产总额*100%

9、资产损失比率=待处理资产损失净额/年末资产总额*100%

10、固定资产成新率=平均固定资产净值/平均固定资产原值*100%

11、 流动比率=流动资产/流动负债*100%

12、 速动比率=速动资产/流动负债*100%

13、 资产负债率=负债总额/资产总额*100%

14、长期资产适合率=(所有者权益+长期负债)/(固定资产+长期投资)*100%

15、资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益/年初所有者权益*100%

16、资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益*100%

17、 主营业务毛利率=毛利/主营业务收入*100%

18、 主营业务净利率=净利润/主营业务收入*100%

19、主营业务成本率=主营业务成本/主营业务收入*100%

20、 营业费用率=营业费用/主营业务收入*100%

21、主营业务税金率=主营业务税金及附加/主营业务收入*100%

22、资产净利率=税后净利/平均总资产*100%=主营业务净利率*总资产周转率

23、 净资产收益率=净利润/平均所有者权益*100%

24、 管理费用率=管理费用/主营业务收入*100%

25、 财务费用率=财务费用/主营业务收入*100%

26、成本、费用利润率=利润总额/(主营业务成本+期间费用)*100%

27、 销售收现比=销售收现/销售额

28、 营运指数=经营现金净流量/经营所得现金

29、 现金比率=现金余额/流动负债*100%

30、现金流动负债比=经营活动净现金流量/流动负债*100%

31、现金债务总额比=经营活动净现金流量/总负债*100%

32、 销售现金比率=经营现金净流量/销售额*100%

33、应收帐款周转率(次数)=赊销收入净额/应收帐款平均余额

34、 应收帐款周转天数=天数/应收帐款周转次数=计算期天数*应收帐款平均余额/赊销收入净额

销售收入净额=销售收入-现销收入-销售折扣与折让

35、 存货周转率=销售成本/平均存货

36、 存货周转天数=计算期天数/存货周转率

37、流动资产周转次数(率)=销售收入净额/流动资产平均余额

38、流动资产周转天数=计算期天数/流动资产周转次数

39、总资产周转率=销售收入净额/平均资产总额

40、总资产周转天数=计算期天数/总资产周转率

41、已获利息倍数=(税前利润总额+利息支出)/利息支出

42、总资产报酬率=(利润总额+利息支出)/平均资产总额

4营运能力分析

1、应收帐款周转率(次数)=赊销收入净额/应收帐款平均余额，指标高说明收帐迅速，账龄期限短，减少企业收帐费用和坏账损失。

2、 应收帐款周转天数=天数/应收帐款周转次数=计算期天数*应收帐款平均余额/赊销收入净额

销售收入净额=销售收入-现销收入-销售折扣与折让

3、存货周转率=销售成本/平均存货。一般情况周转速度越快，变现速度越快，占用存货资金少，占用相同数额的存货而实现的销货成本大。

4、存货周转天数=计算期天数(年360天)/存货周转率

5、流动资产周转次数(率)=销售收入净额/流动资产平均余额，指标高表明企业流动资产周转速度快，利用效果好。

6、流动资产周转天数=计算期天数/流动资产周转次数

7、总资产周转率=销售收入净额/平均资产总额。周转速度快，企业的营运能力强;指标低，说明收入不足，或资产闲置浪费。

8、 总资产周转天数=计算期天数/总资产周转率

9、已获利息倍数=(税前利润总额+利息支出)/利息支出

10、总资产报酬率=(利润总额+利息支出)/平均资产总额

5综合偿债能力

已获利息倍数=(税前利润总额+利息支出)÷利息支出

●盈利能力：

主营业务净利率=(净利润÷主营业务收入)×100%

资产净利率 =(净利润÷平均总资产)×100%=主营业务净利率*总资产周转率

净资产收益率=(净利润÷平均净资产总额)×100%

另：总资产报酬率=(利润总额+利息支出)÷平均资产总额

●营运能力：

应收帐款周转率=主营业务收入÷应收帐款平均余额

(高表明企业收帐迅速，帐龄期限短，可减少收帐费用和坏帐损失，相对增加企业流动资产的投资收益，说明资产流动性大，变现快短期偿债能力强)

存货周转率=主营业务成本÷平均存货余额

(高表明企业资产由于销售顺畅而具有较高的流动性存货转现速度快存货占用水平低，过高 存货不足，产品脱销)

(慢：必然占用在量的资金，造成资金浪费，营运困难)

流动资产周转率=主营业务收入÷平均资产总额

总资产周转率=主营业务收入÷平均资产总额

(过低：收入不足，资产闲置,浪费)

●发展能力：

销售增长率=(本年主营业务收入-上年主营业务收入)÷上年主营业务收入

资本积累率=[(年末所有者权益-年初所有者权益)÷年初所有者权益]×100%

主营业务利润 =主营业务收入 — 主营业务成本 — 主营业务税金及附加

营业利润 =主营业务利润 + 其他业务利润 — 期间费用

利润总额 =营业利润 + 投资收益 + 补贴收入 + 营业外收入 — 营业外支出

净利润 =利润总额 — 所得税

6财务报表分析的应用

●(一)杜帮财务分析体系

1、权益乘数

权益乘数=1÷(1-资产负债率)

2、权益净利率

权益净利率=资产净利率×权益乘数=销售净利率×资产周转率×权益乘数

●(二)上市公司财务比率

1、每股收益

每股收益=净利润÷年末普通股份总数=(净利润-优先股股利)÷(年度股份总数-年度末优先股数)

2、市盈率

市盈率(倍数)=普通股每股市价÷普通股每股收益

3、每股股利

每股股利=股利总额÷年末普通股股份总数

4、股票获利率

股票获利率=普通股每股股利÷普通股每股市价×100%

5、股利支付率

股利支付率=(普通股每股股利÷普通股每股净收益)×100%

6、股利保障倍数

股利保障倍数=普通股每股净收益÷普通股每股股利=1÷股利支付率

7、每股净资产

每股净资产=年度末股东权益÷年度末普通股数

8、市净率

市净率(倍数)=每股市价÷每股净资产

●(三)现金流量分析

1、流动性分析

(1)现金到期债务比

现金到期债务比=经营现金流量净额÷本期到期的债务

(2)现金流动负债比

现金流动负债比=经营现金流量净额÷流动负债

(3)现金债务总额比

现金债务总额比=经营现金流量净额÷债务总额

2、获取现金能力分析

(1)销售现金比率

销售现金比率=经营现金流量净额÷销售额

(2)每股经营现金流量净额

每股经营现金流量净额=经营现金流量净额÷普通股股数

(3)全部资产现金回收率

全部资产现金回收率=经营现金流量净额÷全部资产×100%

3、财务弹性分析

(1)现金满足投资比率

现金满足投资比率=近5年经营现金流量净额之和÷近5年资本支出、存货增加、现金股利之和

(2)现金股利保障倍数

现金股利保障倍数=每股经营现金流量净额÷每股现金股

由于需求和应用的不同，财务分析分为内部经营管理分析和外部财务报表分析。这两种分析的角度和出发点是完全不一样的，大家不要把它们混淆起来。不要做内部经营分析的时候，也拿外部财务报表分析的指标来做，那就是外行了。

对于日常在企业工作的财务人员来说，做对外财务报表分析的机会并不多，我们在网上经常看到的对上市公司财务报表的分析，是基于投资人的角度来对这家公司披露的财务及经营信息所做的分析。实际工作当中，大家应用到更多的其实是内部经营管理分析。

所以今天我主要谈一谈内部经营分析该怎么做，这个对大家工作的实际帮助效应更大。

做内部经营分析，以当前的实际状况来看，我按效果分成了四个层次，大家可以对照看看自己目前的分析是处在一个什么层次？

第一个层次，也是最低的层次，只做简单地对数据进行数学计算，数据分析不深入、不细分，更不查找原因。比如只通过计算，说明本期的销售收入，成本、费用等等的变化，增加或减少了多少，最多再来个百分比幅度，然后，就没有然后了。这种我之所以把它归结为最低的层次，是因为这种所谓的分析不能说明任何的问题，只是账面数据的加减而已。

据我所知，很多公司的内部经营分析还是局限在这个层次。

第二个层次，能够做数据细分，分析的也相对比较深入。比如可以通过同比、环比、预算比等，分析出各项目增减变化的趋势，同时对成本、收入等的变化能够继续深入分析，比如成本具体到单个产品，收入具体到区域或客户等等。这种分析明显比第一种要细化深入地多，也能够发现到一些问题，而且这些问题可以要求相关功能部门继续做出分析或解释。这种分析方式，目前在比较大一些和正规一些公司已经能够做到了，相对来说也算是做的比较好一点的了。

第三个层次，是在第二种的基础上进一步深化，增加出与主要竞争对手之间的对比分析。这种分析的好处就是除了内部纵向对比，还可以与行业横向对比。这种分析对高层来说，帮助作用就会更大。因为企业毕竟是生活在竞争环境之中，知己知彼，学习别人的长处、克服自己的短处，才能使企业发展得更好。同时这种分析还能够克服自己企业内部的盲目自满情绪，不会老觉得自己做得还不错。但如果你只是进步了5%，别人进步了10%，那相比之下你还是退步了，这种退步早晚会让你被淘汰。

第四个层次，也是价值最高的经营分析。前面三种，我们综合看下来，会发现有一个特点，就是所有的分析都是基于对已经发生的事实的数据分析，不管是内部还是外部，数据都是已经发生了的，只是如何想办法解决数据来源的问题。只要解决了数据来源的问题，相对来说，分析起来就会比较简单。但是这种分析，我们通常是叫历史数据分析，书本上也把它叫作“死后验尸”。但财务管理更强调前瞻性，也就是预测分析。对未知的状况进行分析、判断、预测是最难的，但也才是最有价值的。我们在财务管理教材上经常会学到，财务要为决策层提供数据决策支持，这种支持是什么？很多很多的财务人都把这种决策支持理解为历史数据的汇总，这种认识是有很大的局限性的，甚至可以说是一种误区。所以这也就造成了，很多公司财务只是负责提供数据，与决策根本不沾边，这是大家都能看到的不可否认的现实。如果想要改变这种现状，就必须要达到第四个经营分析层次，经营预测分析!

我们知道，在实际经营决策中，很多东西是矛盾的，是需要管理层进行决策的。比如，对于规模制造企业来说，生产效率最大化可以降低成本，但是生产效率的最大化必然导致生产量的增加，生产量的增加就会导致供应量的增加，供应量的增加可能会使销售价格被拉低，降低了销售收入，那在生产效率和销售价格之间如何取平衡? 再比如，同样是规模企业，按客户订单式生产，可以使单位产品的售价提升，获得比较好的利润，但是却会损害生产效率，使整体生产成本增加，那又如何在订单生产还是在成本优先之间如何平衡？再比如，我们知道快速消费品行业往往需要投入市场费用，比如广告费、促销费等等，这种促销对销售收入的增长可能会有帮助作用，但如何在市场费用的投放和收入增长之间取平衡？

还有，现在市场环境不好，信用政策放松，可以提高销售收入，但毫无疑问也会带来风险，如何在收入增加和风险增加之间取平衡？

再有就是，我们通常认为销量大的客户就是好客户，这是一个传统的认识。但这种衡量只是用了一个销量的指标，这种简单的衡量是不是真的对？如果我们考虑了公司投入的资金、价格的优惠、返利的幅度等，再结合考虑销量指标，这家客户是不是还是贡献度最大的好客户?或者说，在不同市场状况下，我们在保量和保利润两种决策上，是不是可以有不一样的政策选择?

财务如果能够在这样一些经营决策上，为公司为高层提供决策支持，很明显，这种经营分析的价值才是最大的。

那如何才能做好这第四个层次的分析呢？

六个步骤：

1、 找出影响决策目标的关键因素；

2、 对这些关键因素进行量化，而且要有相对准确的数据来源作支撑；

3、 构建形成决策目标的数据模型；

4、 与高层或专业职能部门分析、预测，确定数据模型中的相关权重或敏感系数；

5、 根据数据模型，加入企业自身的运营数据，测算出不同情景下的决策目标结果，供高层做决策选择；

6、 财务部门定期跟进，以实际运营结果与预测结果对比，不断修正数据模型的相关系数，使预测结果与实际结果差距最小化，通俗地称为可控。

这种做法与经营预算有相类似之处，但比经营预算更加细化、更加严谨。对于高层来说，他希望知道的是他的决策可能带来的可量化结果是什么，财务帮助他做到了这一点，就是最好的决策支持！

标题说是经典的案例分析，实际上也就是一个普通的分析。会计的东西太多，教科书上的东东太多。而结合企业战略、市场的变化、同行的情况、内部的管理、制度以及会计政策，等方面，分析的太少。所以，本文仅适用于财务经理级别以下的人员，是有用的。可以上交给财务经理，供其进一步分析和提炼，才能上交到最高管理层。

1.中色股份有限公司概况

中国有色金属建设股份有限公司主要从事国际工程承包和有色金属矿产资源开发。1997年4月16日进行资产重组，剥离优质资产改制组建中色股份，并在深圳证券交易所挂牌上市。

目前，中色股份旗下控股多个公司，涉及矿业、冶炼、稀土、能源电力等领域；同时，通过入股民生人寿等稳健的实业投资，增强企业的抗风险能力，实现稳定发展。

2.资产负债比较分析

资产负债增减变动趋势表

01.增减变动分析

从上表可以清楚看到，中色股份有限公司的资产规模是呈逐年上升趋势的。从负债率及股东权益的变化可以看出虽然所有者权益的绝对数额每年都在增长，但是其增长幅度明显没有负债增长幅度大，该公司负债累计增长了20.49%，而股东权益仅仅增长了13.96%，这说明该公司资金实力的增长依靠了较多的负债增长，说明该公司一直采用相对高风险、高回报的财务政策，一方面利用负债扩大企业资产规模，另一方面增大了该企业的风险。

（1）资产的变化分析

08年度比上年度增长了8%，09年度较上年度增长了9.02%；该公司的固定资产投资在09年有了巨大增长，说明09年度有更大的建设发展项目。总体来看，该公司的资产是在增长的，说明该企业的未来前景很好。

（2）负债的变化分析

从上表可以清楚的看到，该公司的负债总额也是呈逐年上升趋势的，08年度比07年度增长了13.74%，09年度较上年度增长了5.94%；从以上数据对比可以看到，当金融危机来到的08年，该公司的负债率有明显上升趋势，09年度公司有了好转迹象，负债率有所回落。我们也可以看到，08年当资产减少的同时负债却在增加，09年正好是相反的现象，说明公司意识到负债带来了高风险，转而采取了较稳健的财务政策。

（3）股东权益的变化分析

该公司08年与09年都有不同程度的上升，所不同的是，09年有了更大的增幅。而这个增幅主要是由于负债的减少，说明股东也意识到了负债带来的企业风险，也关注自己的权益，怕影响到自己的权益。

02.短期偿债能力分析

（1）流动比率

该公司07年的流动比率为1.12，08年为1.04，09年为1.12，相对来说还比较稳健，只是08年度略有降低。1元的负债约有1.12元的资产作保障，说明企业的短期偿债能力相对比较平稳。

（2）速动比率

该公司07年的速动比率为0.89，08年为0.81，09年为0.86，相对来说，没有大的波动，只是略呈下降趋势。每1元的流动负债只有0.86元的资产作保障，是绝对不够的，这表明该企业的短期偿债能力较弱。

（3）现金比率

该公司07年的现金比率为0.35，08年为0.33，09年为0.38，从这些数据可以看出，该公司的现金即付能力较强，并且呈逐年上升趋势的，但是相对数还是较低，说明了一元的流动负债有0.38元的现金资产作为偿还保障，其短期偿债能力还是可以的。

03.资本结构分析

（1）资产负债率

该企业的资产负债率07年为58.92%，08年为61.14%09年为59.42%。从这些数据可以看出，该企业的资产负债率呈现逐年上升趋势的，但是是稳中有降的，说明该企业开始调节自身的资本结构，以降低负债带来的企业风险，资产负债率越高，说明企业的长期偿债能力就越弱，债权人的保证程度就越弱。该企业的长期偿债能力虽然不强，但是该企业的风险系数却较低，对债权人的保证程度较高。

（2）产权比率

该企业的产权比率07年为138.46%，08年为157.37%，09年为146.39%。从这些数据可以看出，该企业的产权比率呈现逐年上升趋势的，但是稳中有降的，从该比率可以看出，该企业对负债的依赖度还是比较高的，相应企业的风险也较高。该企业的长期偿债能力还是较低的。不过，该企业已经意识到企业的风险不能过大，一旦过大将带来重大经营风险，所以，该企业试图从高风险、高回报的财务结构向较为保守的财务结构过渡，逐渐增大所有者权益比例。

（3）权益乘数

该企业的权益乘数07年为2.38，08年为2.57，09年为2.46。从这些数据可以看出，该企业的权益乘数呈现逐年上升趋势的，但是也是稳中有降的。说明一开始企业较多依赖负债，当意识到带来的企业风险也较大时，股东就加大了权益性资产投入，增大了权益性资本在资产总额中的比重，选择调整为稳健的财务结构，于是降低了权益乘数，使公司更好地利用财务杠杆的作用。

04.长期偿债能力分析

（1）利息保障倍数

该企业的资产负债率07年为10.78，08年为2.92，09年为3.19。从这些数据可以看出，该企业的利息保障倍数呈现逐年下降的趋势。08年金融危机来的当年影响最大，后又缓慢上升，说明企业经营开始好转。利息保障倍数越高，说明企业偿还债务能力越有保障，该企业07年到09年期间，利润有了大幅下降，而同时财务费用却有进一步增长，对债务的偿还能力有所降低，所以应该要多加注意。

（2）有形资产净值债务率

该企业的有形资产净值债务率07年为203.64%，08年为227.15%，09年为205.51%。从这些数据可以看出，该企业的有形资产净值债务率是呈现逐年上升趋势的，但是也是稳中有降的。该项指标越大，企业的经营风险就越高，长期偿债能力就越弱。以上数据可以看出，该企业正在努力降低该指标，以进一步有效提高企业的长期偿债能力。

3.经营效益比较分析

01.资产有效率分析

（1）总资产周转率

总资产周转率反映了企业资产创造销售收入的能力。该企业的总资产周转率07年为0.87，08年为0.59，09年为0.52。从这些数据可以看出，该企业的总资产周转率是呈现逐年下降趋势的。尤其是08年下降幅度最大，充分看出金融危机对该公司的影响很大。之所以下降，是因为该公司近三年的主营业务收入都在下降，虽然主营业务成本也在同时下降，但是下降的幅度没有收入下降的幅度大，这说明企业的全部资产经营效率降低，偿债能力也就有所下降了。总体来看，该企业的主营收入是呈现负增长状态的。

（2）流动资产周转率

该企业的总资产周转率07年为1.64，08年为1.18，09年为1.02。从这些数据可以看出，该企业的流动资产周转率是呈现逐年下降趋势的。尤其也是08年下降幅度最大，说明08年的金融危机对该公司的影响很大。总的来说，企业流动资产周转率越快，周转次数越多，周转天数越少，表明企业以占用相同流动资产获得的销售收入越多，说明企业的流动资产使用效率越好。以上数据看出，该企业比较注重盘活资产，较好的控制资产运用率。

（3）存货周转率

该企业的存货周转率07年为6.19，08年为4.15，09年为3.58。从这些数据可以看出，该企业的存货周转率同样是呈现逐年下降趋势的。这说明该企业的存货在逐年增加，或者说存货的增长速度高于主营业务收入的增长水平，不仅耗费存货成本，还影响企业的资金周转。

（4）应收账款周转率

该企业的应收账款周转率07年为8.65，08年为5.61，09年为4.91。从这些数据可以看出，该企业的应收账款周转率依然是呈现逐年下降趋势的。这说明该企业有较多的资金呆滞在应收账款上，回收的速度变慢了，流动性更低并且可能拖欠积压资金的现象也加重了。

02.获利能力分析

（1）销售利润率

该企业的销售利润率07年为22.54%，08年为22.53%，09年为19.63%。从这些数据可以看出，该企业的销售利润率比较平衡，但是09年度有较大下降趋势。主要原因是09年度主营收入有较大的下降，而成本费用并没有随着大幅下降，面对这种情况，企业需要降低成本费用，从而提高利润。

（2）营业利润率

该企业的营业利润率07年为14.5%，08年为6.39%，09年为5.2%。从这些数据可以看出，该企业的营业利润率有较大下降趋势。从其近三年的财务报表数据可以看出，是因为由于主营业务收入不断降低，同时营业总成本的降低低于收入的增长，因而企业应注重要加强管理，以降低费用。

03.报酬投资能力分析

（1）总资产收益率

该企业的总资产收益率07年为15.99%，08年为5.8%，09年为5.4%。从这些数据可以看出，该企业的总资产收益率比较平衡，但是08年度以后有较大下降趋势。该企业的此指标为正值，说明企业的投资回报能力较好，但是不可避免的是该企业的收益率增长是负数，说明该企业的投资回报能力在不断下降。

（2）净资产收益率

该企业的净资产收益率07年为30.61%，08年为6.1%，09年为4.71%。从这些数据可以看出，该企业的净资产收益率也是自08年度以后有较大下降趋势。说明该企业的经营状况有较大波动，企业净资产的使用效率日渐降低，投资者的保障程度也随之降低。

（3）每股收益

该企业的每股收益07年为0.876，08年为0.183，09年为0.133。从这些数据可以看出，该企业的每股收益也是自08年度以后有较大下降趋势。该公司的每股收益不断下降，就是因为其三年的总资产收益率都是呈负增长，净资产收益率也同样是负增长，营业利润也不平稳，因此每股收益会比较低。因此，该公司应及时调整经营策略，改善公司的财务状况。

04.发展能力分析

（1）销售增长率

该企业的销售增长率07年为96.06%，08年为-9.14%，09年为-6.33%。从这些数据可以看出，该企业的销售增长率是自08年度以后有较大幅度下降的趋势。从这些数据可以看到，该企业的经营状况不容乐观，连续两年负增长，尤其是08年度更是大幅下降，突然出现的负的销售收入增长、销售增长率的负增长会对该企业未来的发展带来不利影响。

（2）总资产增长率

该企业的总资产增长率07年为89.14%，08年为4.95%，09年为9.02%。从这些数据可以看出，该企业的总资产增长率也是自08年度以后有较大幅度下降的趋势，但是总体来看，还是增长的，说明企业还是在发展的，只不过是扩张的速度有所减缓，07年应该是高速扩张的一年。

4.现金流量比较分析

01.现金流量的比较

现金流量统计分析

通过以上数据不难看出，该企业基本上是依靠正常经营活动来产生现金收入的，其中，投资活动产生的现金流量是负值，说明该企业基本在投资固定资产等较大的投资，以促进企业的壮大发展。而在09年度有所减缓，并且扩大投资也需要一定的筹资来弥补了。

02.债务保值率分析

该企业的债务保障率07年为8.08%，08年为4.05%，09年为10.11%。债务保障率反映的是经营现金流量偿付所有债务的能力，由于企业每年的经营现金流量都被许多不确定因素所影响，因而该企业的经营现金流量有较大波动，没有一个确定的趋势。好在该公司的该比率高于同期银行贷款利率，说明公司仍然能够按时支付利息，从而维持当前债务规模。

03.每元现金销售净流量分析

该企业的每元现金销售净流量比率07年为6.84%，08年为4.29%，09年为12.13%。从这些数据可以看出，该企业的每元现金销售净流量比率上下波动幅度很大，没有什么趋势可言，但是08年下降的幅度最大，反映在其财务报表上就是用于支付的现金额度很大，从而导致该年经营现金流量净额很低。总的来看，该企业的每元现金销售净流量比率还是比较稳定，该企业还有足够的现金可以随时用于支付的需要。

04.业绩的综合评价

通过以上分析，我们对中色股份有限公司有了一个比较详细的了解。但是单独的分析任何一类财务指标，都不足以全面评价企业财务状况和经营效果，只有对各种财务指标进行综合、系统的分析，才能对企业的财务状况做出全面合理的评价。

因此，现在将借助杜邦分析系统，利用企业偿债能力、营运能力、获利能力各指标之间的相互关系，对该企业的情况进行综合分析。