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上市公司上市

中国总共有多少家上市公司?哪家公司市值最高? 推广视频课程

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Vidonia

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对于一家企业来说,发展壮大然后上市,是很多企业老板的目标,而对于广大股民来说,购买上市公司的股票也成为日常的习惯。那么中国总共有多少家上市公司呢?

根据东方财富网的数据,截至2018年6月27日,中国总共有3645家上市公司,其中沪市有1483家,总市值达345343.9亿元,深市则有2162家,总市值达205474.74亿元。深市和沪市总市值加起来是550818亿元,平均每家是151亿元。

除此之外,中国还有916家中小板和732家创业板企业,都是在深圳交易所上市的。

而在香港,则有2020家上市公司,总市值达28亿港元。在台湾,总共有892家上市公司。

除了这些之外,中国还有200多家企业在美国上市。

那么中国这么多上市公司,哪家公司的市值最高呢?

2018年6月28日,阿里巴巴的市值达4747亿美元,腾讯的达36020亿港元(4588亿美元),也就是说阿里巴巴是中国市值最高的公司。阿里巴巴和腾讯作为中国市值最高的两大公司,位置经常发生更替,有时腾讯也会超过阿里巴巴。

在美上市中国公司一览表(纳斯达克篇) 企业视频课程

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宛菡

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中国公司在美国上市已经不是什么新鲜事了,今天小编为大家整理了在美国上市中国公司名单,如下:

在美上市中国公司一览表(纳斯达克篇)

新浪、搜狐、网易、百度、第九城市、金融界、携程网、前程无忧、UT斯达康、泰克飞石、华视传媒、航美传媒、瑞立集团、富基旋风、阿特斯、比克电池、中汽系统、中国天然、富维薄膜、泛华保险、奇景光电、晶澳太阳、凹凸科技、慧荣科技、矽品、和信超媒、畅游、华住酒店、圣元国际、联游网络、蓝汛、康迪车业、中网在线、ATA公司、瑞达电源、中国生物、汉广厦房、奥瑞金种、万得汽车、环球资源、海湾资源、双威教育、新奥混凝、武汉通用、艾格菲国、研控科技、中强能源、和利时自、联合信息、中国基础、高科能源、盈丰科技、中环球船、西蓝公司、中国清洁、鑫达集团、岳鹏成电、九洲大药、奥星制药、中国汽车、科兴生物、奥盛创新、世纪互联、中国信息、欢聚时代、德卫、亚太电线、南茂科技、豪鹏国际、旭明光电、恒异电子、上为、欧陆科仪、晶立、中国 Cab、公路控股、金凰珠宝、能发伟业、泰邦生物、科元石化、中国陶瓷、平潭海洋、鲈乡小贷、诺华家具、微博、达内科技、爱康国宾、京东、途牛、迅雷、天华阳光、陌陌、海亮教育、百济神州、银科控股、众美联、国双科技、中国贷款、圣盈信、寺库、瑞思、和信贷、乐信。

上市公司和非上市公司的区别是什么?看了这个终于明白了! 推广视频课程

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Kong

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  一,上市利于融资拿钱,拿了钱还不用还,给你股。

  不上市要想融资相对不方便些,股票不能公开交易,只能定向融资,吸引力不如上市公司。

  二,上市公司在交易所公开交易,知名度大大提升,很多品牌都是上市后打开知名度快速增长。

  如乐视,不上市前,它只是个小视频网站,上市后,它是一个有故事会讲PPT 的知名公司!

  三,上市公司并购比非上市公司更容易,很多公司想上市较难,间接上市就与上市公司吸收合并。

  四,上市公司要求比较严格,财务公开透明化,因此相对比较规范,信任度要更高些。

  五,上市公司股票可以在交易所交易,可以将股票变现,非上市公司变现难度大,且获得的股份回报,远远不如上市公司。这是大部分企业想上市的主要原因!

  当然上市公司因为讲合规,所以不如非上市公司自由,有些企业不愿意上市,是因为不愿意公开财务,有些东西不愿意让人看到,也不愿意决策时让其它人指手划脚。

上市公司

  并不是所有公司都想上市,华为,老干妈,娃哈哈,这些名企都没有上市。

  我们通常会说一个公司上市了,那什么是上市?怎么上市,答案如下: 什么是上市?根据公司法解释:上市,是指股份有限公司在证券交易所公开发行股票后并公开上市交易的。 上市对大部分企业来讲,有以下好处:

  1、公司股票有一个流通的市场,股东可以收回创业投资,风险资本有一个退出渠道。

  2、公司的价值可通过市场确定,增加公司市值和财富。私人公司一般是由税务部门或贷款商来估值,通常是利得 (Earnings) 的1-2倍。上市后,投资大众对公司的估值通常在利得的5-30倍。

  3、吸引和激励管理人员、技术人员与员工,主要是通过股票选择权计划 (Stock Options Plan) 来进行,一个上市公司的股票对其职员更有吸引力。

上市公司

  4、一般来讲, 上市公司的信用比较好, 比较容易在市场上获取信贷。

  5、外国企业通过收购空壳公司以及反向合并可变成一个美国公司。

  6、上市公司可以比较容易地获得第二次,第三次上市融资,因为,如果你的股票有一个现成的市场并且在积极的交易, 投资者就对你的股票比较有信心。

  7、收购空壳公司而获得的股票, 其中的15%到26%可以自由交易, 这部分股票 (所谓的144K股票)必须由非附属公司持有,并且可以同股票经纪人交易。股票的流通性使得公司能够给参与上市的专业人员股票而不是现金作为报酬。

上市公司

  8、公司的形象大为改善,知名度大为提高,在同行中的信誉和竞争力大大增加。

  9、有利于公司用股票而非现金进行收购或兼并。

  上市公司:

  1.股票经国务院证券监督管理机构核准已向社会公开发行。

  2.公司股本总额不少于人民币三千万元。

  3.开业时间在三年以上,最近三年连续盈利;原国有企业依法改建而设立的,或者本法实施后新组建成立,其主要发起人为国有大中型企业的,可连续计算。

上市公司

  4.持有股票面值达人民币一千元以上的股东人数不少于一千人,向社会公开发行的股份达公司股份总数的百分之二十五以上;公司股本总额超过人民币四亿元的,其向社会公开发行股份的比例为10%以上。

  5.公司在最近三年内无重大违法行为,财务会计报告无虚假记载。

  6.国务院规定的其他条件

公司上市与不上市的最大区别是什么?(讲的太透彻了!) 公司视频课程

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秋行恶

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公司上市,用通俗的话说,就是把公司的所有权分成若干小份,放在市场上流通,机构或个人投资者如果看好公司的行业或者前景,就可以到公开市场上买入该公司的股票。不上市就是不把股权放在公开市场上流通,如果有需求,就以非公开的方式进行转让。

公司上市和不上市最大的区别就是:不上市的公司就是公司几个老板闷声发财;上市了就是带着所有投资者一起发财。

给予以上原因,上市公司承担的东西就会比非上市公司更多。

第一:得向社会公开经营和财务状况。因为上市公司是面向公众的,不再是哪个老板或几个老板的个人公司。上市公司每年得定期披露财务报告,大小事务都得公告出来。遇到大事,得通过股东大会的表决。

第二:上市公司具有融资优势。为什么企业做到一定程度之后,都想上市呢?企业老板想通过上市实现身价的暴增,这固然是一个因素。但最重要的原因,还是上市公司这个融资平台,企业一旦上市之后,融资渠道就变得更多。不上市的公司,遇到资金困难的时候,大多都只能指望金融机构去借贷,资质不好的公司,银行还爱理不理的。公司上市之后,就可以通过再融资、发行债券等渠道获取相对廉价的资金,有上市公司的平台做背书,找银行贷款自然也不是难事。另外,企业一旦上市之后,通过并购等方式将企业持续做大,就有了更多的可能性。

公司能上市而不上市,有两个原因:一是公司不缺钱。目前的现金流非常充裕,自有资金完全可以应对再投资的需求;二是缺钱,但不想以出让股份的方式筹钱,所以只好去银行借债了。比如华为、老干妈这些知名企业,还有某些地方政府催促上市而因为有各种疑虑从而迟迟不上市的地方企业,都是这两种情况。

但一般来说,企业还是能够上市就尽量上市。因为企业再走到某一个阶段,几乎一定会面临资金问题。而银行的解决能力有限,著名的日本超市八佰伴就是因为只用公开市场发行短期债券的方式融资,而短期债券面临违约、银行又因为资金面紧张不批贷款,最后申请破产。

以债务方式融资,在债务到期很容易面临资金链紧张,再优质的公司也可能面临灭顶之灾。而股权融资的好处在于,出让一部分股权换取来的资金,形成的资产就成为了公司的资产,这部分资金永远不需要清偿,可以放心大胆的用于发展公司的长期业务。

此外,一般来说股权融资带来的合作方,很有可能对公司的业务有所了解且可以帮助公司业务进行进一步拓展,从而可以建立股东方之间的战略协同。以一部分股权换取公司在某一方面的核心竞争力,这个买卖就很值当了。

上市公司和非上市公司最大的区别就在于公司产权流动性的不同。相比于非上市的公司,上市公司的产权(股票)流动性是非常高的。

如果没有上市,公司的股权是没有什么流动性的。上市公司则不同,上市之后,他的股权其实是可以买卖的,并且很便利。在上市公司里,股权激励也是一种不错的管理手段,员工可能更乐于接受上市公司可以自由流动、变现的股票,而不是现金。

上市公司和非上市公司在融资能力和途径方面也是有差别的。上市公司在IPO时会首次公开发行融资,之后也可以在市场上公开或者非公开进行再融资,还有并购时的配套募集资金,并且因为募集资金的对象范围大了,募资能力也是有增长的。

所以,我们可以发现相较于没有上市的公司,上市公司的融资综合费率是比较低的。

上市公司股权的流动性增强了,相应的它决策自由性就减弱了。A股要求同股同权,规范履权。如果老板占股不够,公司是很容易发生危险的。日常,很多决策还是需要股东大会或者董事会通过,这样一来,公司的运营就会受到多方掣肘。

当然上市也是需要成本的。上市对公司的要求是很严格的,主板下规范运营几年后才能筹备实现上市,上市之后更是要保持规范运营。这对很多公司来说,是比较困难的,毕竟之前通过各种合规、不合规的方式减免的税,不仅不能减免了,还有可能需要补回来。

当然上市公司因为讲合规,所以不如非上市公司自由,有些企业不愿意上市,是因为不愿意公开财务,有些东西不愿意让人看到,也不愿意决策时让其它人指手划脚。并不是所有公司都想上市,华为,老干妈,娃哈哈,这些名企都没有上市。

因此上市与不上市最大的区别,就是交易。上市后,可以一手一手高溢价交易,不上市公司只能大块大块打折交易。

那么为什么上市价格就会涨呢?这个其实是 A 股 IPO 给大家的错觉,

在A股上市很少有破发的,这几年基本没有。反而是一上市就是三倍五倍的上涨,造富了千万人,很多公司上市了就不再想安心创业了,而是已经"功成名就",于是编故事,蹭热点,抬高股价,最后清仓式减持。这就是当下 A 股的现状。

随着新股越来越多,市场承受不住了,未来肯定会有上市就破发的股出现,但不知何时会。当然相信我们 A 股会越来越成熟,终将见证超级公司的成长。

上市公司和非上市公司的区别主要哪些呢?

融资渠道不同

上市公司比非上市公司多了几个融资渠道。上市公司首次上市募资,叫做IPO,都要出让一部分股份,获得新股东的资金。IPO得到的都是小钱,因为后边还有大头,就是可以不断地增发,每一次增发都能获得一笔资金注入。除了股票,上市公司还可以发行债券融资,当然非上市公司也可以发债,但是从比例来说,上市公司发行的债券要多得多。不上市要想融资相对不方便些,股票不能公开交易,只能定向融资,吸引力不如上市公司。

并且,上市公司并购比非上市公司更容易,很多公司想上市较难,间接上市就与上市公司吸收合并。上市公司股票可以在交易所交易,可以将股票变现,非上市公司变现难度大,且获得的股份回报,远远不如上市公司。

公司构架不同

非上市公司不需要按照完整的管理架构和管理制度来管理企业,上市公司就不行了,要有完整的股东大会制度,完整的董事会、监事会、董秘制度,完整的法人治理结构。非上市公司不需要按时披露自己的财务信息,上市公司要按时披露信息。

对股东意义不同

大部分企业家,上市都是一个事业的节点,成为一家上市公司的实际控制人,这是资本市场对一个企业家能力的认可。

1、公司的股权结构发生变化。上市前公司的股权集中在机构和个人手中,上市后一大部分股权就要上市流通,进行交易,其表现形式就是股票。谁买了公司的股票谁就成为股东,就算公司的拥有者之一。重大决策不再是老板一个人拍脑门儿决定,有董事会和股东会等,咱们大家商量着来。

2、严格的信息披露,公司很难再有秘密可言。从公司的基础信息,到重大决策,再到财务数据等等,必须在相关平台上进行公布,这一切投资者都要知道。不过有个时间的问题,披露之前还是严格保密的。这也是为什么炒股的人拼命买内幕消息,投资者总想早一点知道,因为此类消息往往意味着超额收益。

3、来钱方式,这也是最重要的一点。上市前,如果公司需要融资,一般来说都是银行贷款、融资租赁等间接融资方式,借的钱有期限、有利息,是需要还的,还不上就处置你资产或者找担保人。而上市则是直接融资,融的钱属于长期借款,量大且没有固定的还款期限。这就是为什么大多数公司讲故事、扩大规模,完全就是一条造富之路。所以大多数公司都会拼命的讲故事、扩大规模,以上市为终极目标(华为、老干妈这种不上市派都有自己独特的经营体系,不具有普遍性)。

知名度不同

上市公司在交易所公开交易,知名度大大提升,很多品牌都是上市后打开知名度快速增长。如乐视,不上市前,它只是个小视频网站,上市后,它是一个有故事会讲 PPT 的知名公司!

公司上市有什么好处公司上市有哪些利弊? 公司视频课程

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Sarah

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很对大都认为上市是一个公司发展壮大的必经路程,对很多中国企业家来说,让自己的公司上市几乎是企业奋斗的终极目标。那么公司上市有什么好处?为什么大型公司却拒绝上市?下面就来给大家讲解一下公司上市利弊。

公司上市有什么好处

1、开辟了一个新的直接融资渠道,虽然在规范的市场,股权融资成本一般来说比债权融资的成本要高。

公司上市有什么好处

2、企业上市后,成为一家公众,对于提升公司品牌有一定的作用。

3、上市后,必须按照规定,建立一套规范的管理体制和财务体制。对于提升公司的管理水平有一定的促进作用。

上市公司有什么弊端

了解过公司上市有什么好处,那么上市公司有什么弊端?为什么这么多大型企业都不愿上市?

1、增加一定的维护成本。例如上市公司要设立独立董事、独立监事等,要在媒体披露信息,会增加广告费、审计费和薪酬等营运成本。

公司上市有什么好处和坏处

2、管理层压力增加。股民对业绩和回报有一定的要求。如果经营不佳,业绩下降,公司股票会遭到投资者冷遇,甚至有退市的可能性。

3、对大股东的约束力有所增加。上市后股东增多,对大股东和老板的约束力也增多。大股东不能再搞“一言堂”,企业重大经营决策需要履行一定的程序,必须尊重小股东的权利,这样有可能失去部分作为私人企业所享受的经营灵活性。

4、公司透明度提高。从大的方面看,提高透明度并非坏事,但有时主营业务、市场策略和财务等方面的信息披露会对竞争对手有利。

公司上市利弊分析

其实在成熟市场,不是所有的公司都希望成为上市公司的,因为上市公司受到的监管比较严厉,而且成本也比较高。大部分的上市公司都是股份制度的,当然,如果公司不上市的话,这些股份只是掌握在一小部分人手里。

公司上市有什么好处?从资金方面来看,公司发展到一定程度,由于发展需要资金。上市就是一个吸纳资金的好方法,公司把自己的一部分股份推上市场,设置一定的价格,让这些股份在市场上交易。股份被卖掉的钱就可以用来继续发展。

股份代表了公司的一部分,比如说如果一个公司有100万股,董事长控股51万股,剩下的49万股,放到市场上卖掉,相当于把49%的公司卖给大众了。当然,董事长也可以把更多的股份卖给大众,但这样的话就有一定的风险,如果有恶意买家持有的股份超过董事长,公司的所有权就有变更了。

公司上市有什么好处?其实有利有弊,国内诸如华为,安邦保险集团等公司都选择了不上市,这些公司拒绝进入资本市场,企业进入资本市场,很重要的一个功能就是融资,这也是不少企业家最需要的一点。可有些企业现金流很好,资金充裕,根本没有融资的必要,所以他们没有通过上市融资来壮大自身。

上市公司和不上市公司有什么区别? 流量视频课程

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艾米丽

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答|百度派 @戈壁王儿

上市公司最大的特点是可以在证券市场融资,广泛吸收社会闲置资金,从而迅速扩大企业规模,提高产品竞争力和市场占有率。

因此,在公司发展到一定规模后,往往将证券交易所作为企业发展的重要战略步骤。从国际经验来看,世界知名大企业几乎都是上市公司。例如,美国500家最大的公司中有95%都上市了。

上市公司有权对社会资源进行整合,如公开上市增发股票,而非上市公司则没有这样的权利。

上市公司是有限责任公司,具有有限责任、有限责任、所有权和经营权等一般特征。股东通过选举委员会和投票参与公司决策。

上市公司分为若干个点,公司的资产在股票市场上交易,每个人都可以购买公司的股票,从而成为公司的股东,上市是一个重要的融资渠道;非上市公司的股票不能在股票市场上交易。

上市公司需要定期向公众披露公司的资产、交易、年度报告等相关信息,而不是上市公司。

就盈利能力而言,并不是绝对的说谁是好是坏,上市并不代表公司的盈利能力,也不意味着没有盈利能力。当然,盈利能力强的公司更有可能被市场和投资人所追捧。

因此我们可以看出上市公司与未上市公司的主要区别在于融资能力。上市后,公司可以很容易地借钱,借钱的容易程度是未上市之前无法想象的,利息也要低的多!很多投资人会为主动来送钱!

上市让一个公司可以用别人的力量做很多事情,比如工业基金。也能够在更多的竞争中获得信贷支持。

以上内容由百度派作者提供

2018中国十大互联网上市公司排行榜 互联网视频课程

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万沉鱼

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截止2018年3月30日,中国互联网前十大上市公司,市值全部突破百亿美元,其中,腾讯和阿里市值更是突破4000亿美元。全球前六大上市公司,已经全部被中美两国企业占据。

第十名 爱奇艺 市值110亿美元,3月29日登陆美股纳斯达克后,爱奇艺是目前中国市值排名最高的互联网视频平台。

第九名 58同城 市值117亿美元,中国最大的生活社区信息分类网站,旗下包括赶集网、中华英才网、安居客等。

第八名 携程 市值239亿美元,中国最大的在线旅游平台。旗下包括去哪儿网、同程旅游、艺龙等旅游网站。

第七名 微博 市值261亿美元,中国最大的社区信息交流和分享平台。

第六名 网易 市值368亿美元,中国最大的互联网服务供应商之一,旗下包括邮箱、门户网站、音乐、教育、购物、游戏等所有互联网服务。

第五名 360 市值456亿美元,如果不是A股的高市盈率,360是上不了这个榜单的。

第四名 京东 市值576亿美元,中国最大的在线购物平台之一,截至2018年,京东已经涉足包括网站、物流、支付等电子商务所有产业链。

第三名 百度 市值777亿美元,全世界最大中文搜索引擎,旗下多款APP用户数破亿。

第二名 阿里巴巴 市值4709亿美元,全世界按销售额计算最大的电子商务网站,旗下包括蚂蚁金服、菜鸟网络等多家独角兽企业。

第一名 腾讯 市值4690亿美元,全球最大的游戏公司,全球排名第二的社交网络平台。

你知道上市公司跟不上市公司的区别吗?又有什么优势? 营销视频课程

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华鹰

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公司上市,用通俗的话说,就是把公司的所有权分成若干小份,放在市场上流通,机构或个人投资者如果看好公司的行业或者前景,就可以到公开市场上买入该公司的股票。不上市就是不把股权放在公开市场上流通,如果有需求,就以非公开的方式进行转让。公司能上市而不上市,有两个原因:一是公司不缺钱。目前的现金流非常充裕,自有资金完全可以应对再投资的需求;二是缺钱,但不想以出让股份的方式筹钱,所以只好去银行借债了。比如华为、老干妈这些知名企业,还有某些地方政府催促上市而因为有各种疑虑从而迟迟不上市的地方企业,都是这两种情况。

上市公司的好处;

1.上市后治理结构相对好点,让二代做个董事、聘请专门的职业经理,相对非上市公司而言,上市公司对管理层的关联交易等高危事项上有较多的限制,保护小股东的同时保护着二代们不被无良职业经理坑(虽然保护力度目前看来还需要继续加强),另一方面也有助于通过股权激励,保证经理们干活儿的动力。

2.延续上个小环节,因为公司股票的流动性及上市公司股权激励的形式,给管理层及员工的股权激励就不仅仅是分红的激励,更是股票本身买卖的可能及价值,这点对于员工的吸引力是非常大的,留住人才最好的手段是联姻和股票,对于人才密集型行业,股权激励则是最好的做法,没有之一。

3.挂牌公司更容易获得银行贷款:企业可以建立较为完善的内控体系、规范的财务制度以及持续的信息披露机制,这些有助于企业信息透明化的方法能够在一定程度上降低银行的贷款风险,如果抵质押物合适,企业可以在较短时间内获得银行的贷款支持。

4.广告效应:挂牌公司信息在深交所行情系统中揭示,能够起到很好的广告效应,树立公司良好的公众形象,增加了品牌的价值。

5.上市利于融资拿钱,拿了钱还不用还,给你股。不上市要想融资相对不方便些,股票不能公开交易,只能定向融资,吸引力不如上市公司。二,上市公司在交易所公开交易,知名度大大提升,很多品牌都是上市后打开知名度快速增长。如乐视,不上市前,它只是个小视频网站,上市后,它是一个有故事会讲PPT 的知名公司!

为什么很多公司都想上市?因为上市公司能得到这些好处 公司视频课程

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初见

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1、募集资金。

首先,上市本身可以使得企业补充大量资金。

其次,上市可以优化企业的财务结构,使得企业未来可以更大规模的进行债务融资。

最后,上市可以补充资本金,降低企业的财务杠杆,减轻企业的现金流压力。特别是对于毛利较薄,财务支出在不变成本中占比较高的企业而言更是如此。

2、品牌优势。

上市与否对品牌的溢价有深刻的影响,上市公司通常在商务合作中更占优势。

一个典型案例是,上市与否,会对企业的商誉有重要影响。很多企业一听对方是上市公司,第一时间对于对方的企业实力,品牌等便会有一个直观的判断,之后的商务合作也愿意做更多的让步;

另一个典型案例是,在金融紧缩周期,上市公司获得银行支持某些时候会变得更加容易。原因非常直观,在扩张周期,企业业绩向好,资金需求旺盛,还款能力强,此时资金方处于寡头对多头的局面,备选对象较多;而在紧缩周期,由于绝大多数中小企业缺乏足够的风险对抗能力,也缺乏足够的外部增信能力,因此金融机构往往不敢给这些客户放款,进而出现“企业没有资金需求,银行求着企业贷款”的现象。事实上类似的逻辑在早期投资市场也成立,资本市场寒冬来临之时,往往就是头部项目更受追捧之日。

这种品牌优势,在人才招聘当中也表现的非常明显。尽管相当一部分上市公司的薪酬对于同行业而言并没有很强的竞争力,但考虑到职业稳定性、品牌溢价、发展潜力等因素,上市公司往往在人才吸引方面有更大的主动性和回旋余地,从而为企业的发展源源不断的输入动力。

3、优惠政策

政府方面,上市公司可以获得很多地方政策的扶植。比如税收、项目审批方面的优惠,甚至还能获得专项的政府扶植资金。这是因为,上市公司对于地方政府而言是主要的创收来源,地方经济的主要引擎和就业的主要渠道。具有中国特色的一幕是,当上市公司处于经营乏力、管理不善之时,一些地方政府会出面协调金融机构和地方企业,帮助上市公司度过难关,而普通企业就很难有这样的待遇。

金融机构方面,上市公司可以以更低的成本更加有效的获取金融资源。一方面,企业能够上市,往往意味着其行业地位、经营业绩、财务数据等相较而言都比较有竞争力,自身业务和财务的抗风险能力总体而言强于一般企业;另一方面,上市可以一定程度上解决企业与金融机构之间的信息不对称,以及由此造成的信任成本问题;特别是在中国这样一个商业信息和信用体系还有待完善的国家,由于企业上市后需要定期按照监管要求做信息披露,并接受审计机构的审计,因此其信息的真实性、完整性相对而言都是更有保障的,对于金融机构而言也有效的降低了风险。

此外,上市公司还可以做股权的质押融资。对于一般企业而言,由于其股权缺乏流动性,没有活跃的交易及有效市场报价,因此金融机构无法判断一旦企业违约处置其股权是否可以收回成本或挽回部分损失,因而不接受股权质押。但上市公司的股权在二级市场上有活跃交易和报价,因此一旦发生违约,金融机构可以通过在二级市场委托出售等行为有效控制风险,对于上市公司而言也进一步拓宽了信用手段。

当然,是否上市,也不能一概而论,例如扬子江药业、华为等著名企业目前为止都没有上市,其中有企业多年积累的制度、文化以及股权、税收等多重因素;个别企业由于上市合规成本较高,或者其业务不被资本市场看好,也未必适合上市。

总结来看,对于多数企业而言,上市虽然不是最终目的,但却是企业发展的一个重要里程碑,也是创业者奋斗取得阶段性胜利的重要标志。因此“到纳斯达克敲钟”才会成为如此多创业者孜孜以求的奋斗目标。而由于高科技领域竞争压力大、节奏快的特征,绝大多数成功的高科技公司,无论是国外的苹果、谷歌、Facebook,还是国内的BAT,都离不开资本的助力和推动。我们很欣喜的看到,越来越多的创业者,正在逐步摈弃对资本的“天使论”“妖魔论”,以一个愈发客观、开放的心态与资本市场对话,通过资本的助力,实现了仅凭内生积累不可能达到的高成长速度;遗憾的是,我们也接触过一些自身素质较好,项目质地优良的创业者,由于对资本的偏见、恐惧或敌意,抱着小富即安的态度固步自封,最终丧失了时代赋予的机遇。

在这个创业公司成功周期越来越短、创业门槛越来越高、创业竞争越来越激烈的年代,创业者理应在搞好自身业务的同时,积极了解资本市场、借力资本市场,将产业能力与金融力量整合起来,打好组合拳。而以太资本也希望能够在这个过程中,以更加专业系统的服务,服务和帮助到更多的创业者和投资人,让资本助力创业之路越走越宽,越走越顺。

揭秘:为什么中国企业都拼命要上市?上市公司的利益到底有多大? 企业视频课程

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Regan

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1 企业的生命周期都包括哪些?

了解一个企业的生命周期对于企业创始人或者创业者来讲非常重要。从刚开始的创业,迅速的资金消耗、信心消耗,之后企业开始往下坡走。在你没找到刚性需求之前,企业会一直往下走,直到各个方面资源消耗殆尽,我们把这个阶段叫做死亡谷,在死亡谷约有80%左右的创业公司都会坚持不下去,但只要你坚持住,慢慢找到刚需,公司就会往上走。你经过对市场测试,开始找到市场脉搏,然后企业开始迅速上升,但是当公司连续上升了几年或者是十几年,就差不多到了成熟期,又开始下滑。为了不让公司业绩下降,许多上市公司开始兼并和收购,使得企业又迎来了新的生命周期。整个跌宕起伏的过程就是一个企业的生命周期,任何一个公司都是由这几个大的阶段组成的。

初创企业为了寻找方向打开渠道难免烧钱,当各方资源消失殆尽,就陷入了死亡谷

2 创业者成功创业的比例是多少?

创业对于投资人来说,在天使阶段的投资成功率最低,对创业者来说,爬过这个阶段也是最为艰难,一旦爬过这个阶段,取得商业上的成功就会越来越容易。但是为了说明创业的成功率是很难的一件事,我把天使轮,Pre-A轮,A轮,B轮等四次阶段性融资设置成0.6, 0.6已经是一个很高的几率,所以0.6×0.6×0.6×0.6,最后得来的结果是多少?几个阶段乘下来,连15%都不到。成功创业最终有多难,这么一算就知道。

企业进化,没想上一步都不会是理想中的状态,这时候创业者最需要的就是坚持

3 创始人在公司进化过程中需要哪些能力?

创业难是因为创业每一个阶段对创始人的能力和要求都不一样,最初阶段是产品和技术能力,有了产品之后考验创始人的营销能力,之后创始人要学会大规模作战。还有,企业的快速上升,创始人一定要有管理能力、文化塑造能力、领导力、财务能力,所有这些可能一个都不能少,甚至还有更多需要学习。再往后,等你的企业做大了,还要问问创始人对资本的认识有多高?以及金融知识和社会资源有多少?对于兼并和收购,创始人对公司的掌控又有多深?创业的每个阶段对创业者要求的能力都不一样,这就要求创业者要不断的清空所有的东西。很多创始人是原来公司的高管,在之前公司里负责某一块,可能你的协调能力比较强,也有可能你做产品的能力比较强,怕就怕这些成功的经验牢牢的在你大脑里面,你清不掉。

创业家是一个特殊的稀有动物,他最关键的能力就是因时而动,在每一个阶段,他的学习能力和悟性都驱动他迅速进行这种转变,创始人的新能力的学习和塑造对于一个企业来说是绝命重要。

前一段时间万众创业、大众创新,导致创业项目激增,尤其是很多互联网的项目可能是在天使轮就已经报出A轮或者B轮的价格。但不是因为这家公司的估值高,所以他的风险就释放了,完全没这回事,无论你的估值多高,你的风险远远没有释放,初期阶段就是会有初期阶段的风险,高估值只能说资本比较看好你这个项目和赛道。所以天使投资在全世界只有3%-5%的成功率,这个是统计的规律,谁都没有本事去跨越它。所以把天使投资当成一个伟大事业来做,它是一个社会的情怀,因为它的高风险,所以很难在天使投资这个阶段赚大钱。当然,有的人可能不服气,觉得可能会超越这个,像王刚能碰到滴滴的毕竟是少数。所以一般来说,天使阶段的风险肯定是第一大的,估值肯定不会高。

在企业进化的过程中,创始人要不断的学习,首先进化自己

4 公司获取最大利益一定要上市吗?

因为大家都知道成功的退出有两种方式,被兼并和被收购是一种非常好的方式,叫阶段性成功。像辉瑞制药这种世界级大公司,十多年前他们就开始降低自己的研发费用,他们有一支团队一直看着全世界顶尖的科学家团队,谁出了好的产品,他就跟谁联系,把谁收购掉,基本上他收购的很多项目都在初期阶段,有些项目甚至有任何销售,就是一个产品。

同样在中关村,也有很多大公司会跟产品开发公司保持密切联系,很多大公司后面可能有几十个、上百个产品的开发公司,你只要开发出一个好的产品,只要他们觉得你的产品会马上会畅销,他们立即收购,这种收购基本上都是跨阶段收购,甚至有的产品市场测试都没有,就已经被收购。

当你想要把自己的企业卖掉时,首先要看你研发的是什么产品,假如说你是以技术为主导的创业项目,产品又非常好,那你已经具备在天使初期就卖掉公司的条件。中关村有一个做芯片的企业,它是我们投资的公司,公司创始人是斯坦福的一位老博士,在美国成功的两次退出都是被兼并和收购,并且都是一款新产品也没卖过,就被兼并和收购了。他也非常成功,人生很自由,财务很自由。

上市公司一般用两种兼并方式,一种是用产业基金。你的企业在效益和各方面数据还没出来之前,如果你的项目足够好,上市公司会用它的产业基金或者叫并购基金来收购你,等到哪一天业绩做出来,再并购给上市公司。当然,这种并购方式可能并不是100%,也可能是投资。另外是上市公司之间的并购,基本上中国的上市公司并购都很现实,如果是PE就是十几倍,一般不大会超过15倍。上市公司直接把你往里面装,你必须已经有效益了,你没有效益,它没法跟股民去交代,所以有两种并购方式。

那假如说你是一个服务型公司,你没有核心的技术,那让别人这么早的来并购你的可能性不大。当然,世界上有很多并购的案例是技术和服务揉合在一起的。比如Facebook收购what's up,也就是几十号人,160亿美金再加30亿的股票,叫净值股票,what's up那个时候是快速上升的阶段,几亿的用户,所以它又花了这么大的一个价格把它给收购了。否则对Facebook的威胁太大了!因为Facebook本身不是一个移动时代的产品。

Facebook花了160亿美金+30亿美金的股票收购了what's up,在美国被兼并和收购的成功退出的公司的数量是IPO的8倍,现在中国大概是5倍左右,但是这种数额迅速的上升,今后我们也是越来越多的公司成功退出或者被兼并和收购。

独立IPO和被兼并、被收购这种方式都是成功的退出,我要讲一下这两种会有什么区别。

之前上市的Snap在历史上有两次拒绝Facebook的收购,最后坚持自己独立上市,一上就是三百多亿美金。what's up有160亿美金加30亿美金的Facebook的股票,其实他俩在数量级上没多大的差别,都是百亿级美金以上。但是中国的企业都特别偏爱IPO,这个原因非常简单,就是中国的上市公司得到的利益太大了,远远大过在IPO之前被收购所得到的利益。

5 为什么很多中国公司都偏爱上市?

2016年中国上市公司一年增发1.7万亿人民币,IPO是多少?1/10,1700亿,正好是1/10。我们想一想上市公司不声不响就增发了1.7万亿,IPO这么轰轰烈烈才1700亿,所以公司一旦上市,银行对你的配资、组织并购基金都是非常简单的一件事,基本上都不成文的规定,只要是大公司,大股东想去融资非常简单。

横向、纵向兼并和收购,这种跨阶段的整合怎么做?比如我们投资的项目叫wook。这家公司去年大概五千万净利润,今年会有一个多亿净利润,目前是印尼市场上最大的一家B2B2C的公司。连着1.7万多家3C数码店,基本上在印尼这个市场上,它已经是一个非常著名的公司。这家公司到目前为止主要是3C和智能产品,比如滑板车、大僵的无人机、VIVO手机、腾达的路由器、家庭的音箱、耳机,主要是这些东西。它横向延伸的话,下一步可能要做家居市场或者是装修市场,可能要兼并和收购其他的公司。另外,市场的扩充,下一步可能它要再扩到动东南亚其他的国家,再去兼并其他的公司。比如说有一家公司跟我们有接触的意向,这些都是横向的扩展。另外还要打通所有的支付,我们在印尼有上千家小的银行,跟中国银行生态完全不一样,它可能就一个小区有好几个银行,所以它跟中国工商银行合作在那里打通印尼的支付。有些是它自己做,有些是它兼并和收购。总的来说,这个新型市场的机会还是非常大,横向扩展和纵向扩展的空间都是非常大。

在中国的上市公司里面,经常还有双主业、多主业,在国际公司里面多主业、双主业也很多,比如大家最熟悉的谷歌,历史上谷歌除了一个最著名的搜索引擎这个技术是谷歌的,除此之外,广告技术,安卓系统、无人驾驶系统,还有它的阿法狗这些统统都是收购来的。我上次看过一个资料,到2015年之前谷歌已经收购了200多家公司。所以这个公司今天能够成为世界上最伟大的一个科技公司,收购和兼并是它的一个重要的杀手锏。

6 中国的创业板和中小板的区别在哪里?

中国上市公司双主业运营的情况也很普遍,但是如果你上了创业板之后,你想变一个主业或者说是双主业都做很难做到。如果你能上中小板,你尽量上中小板。当然,创业板有它的好处,市盈率的对赌都会比较高一点。另外,创业板有快速通道,假如说你的资金缺口比较小,两千万、三千万,有快速通道来融资,这些都是比较好的。但是在不好的地方,你想变主业、你想双主业,你想变更实际控制人基本上都很难,不是说不可能,基本上很难。所以这种双主业的话,现在在中国主板市场双主业的非常多,在中小板双主业也非常多,所以主板、创业板、中小板都不一样的。

中国的上市公司一共有三千多家,现在这里面可能有几百家下滑的非常厉害,甚至有那么一部分可能是大股东用自己的资金,在体外帮助上市公司循环,这都很正常。这三千多家上市公司不会都很好,但是相比未上市公司,普遍来说都不错。其中有一部分上市公司有兼并和收购需求,是非常强烈的。因为大家都想一想,前几年上市,实际上有时候可能是地方这家公司还不错,地方政府就把你推上去,所以它所处这个产业极有可能是个传统行业,是制造业,现在它必须要转型,所以兼并和收购这种意愿是非常强烈的。但是怕就怕有很多中小板的上市公司自己没有这种基金、没有钱去收,这就是一个比较麻烦的事。

很多上市公司,比如说优秀的上市公司,基本上都有一个非常好的并购基金,我刚才已经讲过,假如说这个公司的业绩还没有出来之前,可能就会通过并购基金先把你并购或者参股,跟你形成战略合作的关系。然后等你的业绩差不多的时候,上市公司直接并购。

在中国,公司上市代表着赢取最大的利益,因此很多公司都拼了命的IPO

7 公司被兼并只看钱吗?看什么最重要?

假如说你不想独立去IPO,你想今后走被兼并和收购的这条道路,上市公司的主要控制人对你来说非常的关键。假如说这个人的企业家特质非常优秀,心胸比较豁达,并且比较讲究利益的共享,那么你被他兼并和收购可能是一个比较幸运的事。但是上市公司里面有一批土老板,你一旦被兼并和收购了之后你就会发现你的厄运就来了,有时候是很难受的一件事。

当然,大家都知道兼并和收购有两种方式,一种是全现金的收购,反正你把钱给我、我把股票给你了,我把公司卖给你,咱们两个以后不打交道了,这种没所谓。但是上市公司绝大部分的人是部分的现金、部分的股票,所以你还是持有了这家上市公司的股票。假如说这家上市公司未来的命运不是太好,那你拿了这个股票有什么用呢?所以你们一定要看,假如说上市公司要兼并和收购你,你得看一下这家公司的文化到底怎么样,跟你之间的契合度有多高,这个老板是不是一个愿意把事业做的很伟大的一个人。假如说不是这样,你要特别小心。因为这种文化的融合很难的。所以最好是像海外、像美国有很多优秀的上市公司是不太愿意给人家股票的,它宁可给现金。

巴菲特今年的讲话大家都听到了吧,他说他历史上干过两次Stupid的事儿,拿哈撒韦的股票给人家换公司股份,把人家兼并和收购了,他觉得后悔了,他觉得不应该,应该给它现金就好,因为给现金我们俩就清掉了,我给你股票呢,我在干活我的价格在增长,我一直在带你分红。所以我们一定要特别注意这一点,上市公司的质地、上市公司主要的股东跟你平时看项目是一模一样的。

另外,在中国很奇怪的事情是很多公司被兼并和收购了,并且以股票的方式收购了这个公司,这个创业公司竟然都不去了解这个上市公司,他们的心理是反正我拿到这个上市公司的股票了,他就觉得很开心,但是收购是有对赌锁定,和套现期限的,所以还是要特别注意这一点。

你想今后走被兼并和收购的这条道路,上市公司的主要控制人对你来说非常的关键。

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